豬肉價格發力，6月CPI同比漲幅超過市場預期。
國家統計局7月9日發布的數據顯示，2022年6月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲2.5%，創下2021年6月份以來的新高，環比持平;全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲6.1%，環比持平;工業生產者購進價格同比上漲8.5%，環比上漲0.2%。
未來豬肉價格還會繼續上漲嗎，是否會有通脹壓力?
豬肉價格上行
國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀稱，CPI漲幅擴大主要是去年基數走低所致。受供應增加、物流好轉和囤貨需求減少等因素影響，鮮菜、雞蛋、鮮果和水產品價格不同程度下降。
從同比看，CPI上漲2.5%。其中，食品價格上漲2.9%，漲幅比上月擴大0.6個百分點，影響CPI上漲約0.51個百分點。食品中，鮮果價格上漲19.0%，蛋類價格上漲6.5%，鮮菜價格上漲3.7%，糧食價格上漲3.2%，成為助推CPI同比上漲的因素。
從環比看，CPI由上月下降0.2%轉為持平。其中，食品價格下降1.6%，降幅比上月擴大0.3個百分點，影響CPI下降約0.30個百分點。受部分養殖戶壓欄惜售、疫情趨穩消費需求有所增加等因素影響，豬肉價格繼續上漲，環比漲幅為2.9%，比上月回落2.3個百分點。
值得註意的是，豬肉價格連續三個月環比上漲。財信研究院副院長伍超明認為，豬肉上行周期啟動、國內疫情拐點已現、PPI向CPI傳導增強，都將對CPI中樞形成支撐，但疫情擾動難消、居民消費需求整體偏弱、國際糧油傳導幅度受限，CPI整體漲幅溫和。
民生銀行首席研究員溫彬對記者表示，6月CPI同比上漲2.5%，環比持平，略高於市場預期。“豬肉價格自4月份價格見底以來，市場上漲預期進壹步濃厚，養殖端壓欄現象重現，生豬期貨屢創階段新高，6月豬肉價格環比上漲2.9%，同比漲幅則收窄至6%，對食品價格同比漲幅即將轉為正貢獻”。
“結構性通脹壓力主要體現在食品方面，在豬肉價格進入回升周期後，過去壹年來對CPI的壓制作用已悄然改變為擡升作用。4月以來，食品價格保持穩定主要依靠鮮菜價格的短期回落。隨著7月汛期到來，鮮菜價格回升後疊加豬肉的周期性上漲，食品價格或將存在壹定漲價壓力。”溫彬表示。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，6月豬肉價格上漲，但不具備大幅上漲基礎。“國內經濟活動加快恢復，豬肉消費需求回暖，部分養殖戶壓欄導致短期市場供需波動;但生豬產能恢復至常年水平，糧食連年豐收，調控政策保持靈活，國內積極維護正常市場秩序，目前國內需求處於恢復階段，豬肉價格短期並不具備大幅上漲基礎”。
去除能源食品後，核心通脹環比改善，反映需求端有所恢復。“6月CPI環比持平，食品中果蔬、禽肉水產各項價格同比漲跌互現，核心物價繼續維持在1.0%，扣除基數效應，國內物價保持溫和增長。主要是國內需求處於恢復階段，食品、日用品等居民必需消費品供給充足，市場預期穩定。”周茂華表示。
6月服務價格環比上漲0.2%，主要推動力是家庭服務;文教娛樂環比上漲0.1%，其中主要是旅遊價格環比上漲1.2%。出行需求回暖，以及假期因素***同推動機票價格環比上漲19.2%。“隨著疫情防控形勢好轉，核心CPI中的需求因素推升部分商品與服務價格回暖。”民生銀行研究院指出，交通工具、通信工具、家用器具三大耐用消費品今年以來首次出現環比“三降”局面，需求依然偏弱，反映居民收入預期和消費信心提升仍需要壹個過程。
PPI同比延續下行
6月PPI同比增速延續回落態勢。從同比看，PPI上漲6.1%，漲幅比上月回落0.3個百分點，主要是去年基數走高的影響，今年以來已連續6個月回落。主要行業中，煤炭開采和洗選業同比上漲31.4%，回落5.8個百分點;有色金屬冶煉和壓延加工業同比上漲8.2%，回落2.2個百分點;燃氣生產和供應業上漲21.8%，回落0.2個百分點。
從環比看，PPI由上月上漲0.1%轉為持平。國際原油價格變動帶動國內相關行業價格上漲，其中，石油和天然氣開采業價格環比上漲7.0%。受投資增速放緩等因素影響，鋼材、水泥等行業需求相對較弱，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比下降3.1%，非金屬礦物制品業價格環比下降1.5%。
“6月以來，市場對全球經濟衰退擔憂與發達經濟體政策急轉彎，拖累大宗商品價格接連下跌。6月制造業原材料購進價格明顯回落，反映國內部分中下遊制造業原材料投入成本壓力有所舒緩，但6月生產資料PPI同比仍處於高位運行，顯示國內部分中下遊制造業投入成本壓力仍不小。”周茂華表示。
未來CPI合理穩定
國家發改委新聞發言人孟瑋此前表示，展望今年後期，我國糧油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生產穩定、供應充足，特別是隨著應季鮮活農產品大量上市，市場供應量將持續增加，加之各地物流堵點卡點疏導得力，跨區調運能力明顯增強，穩定居民消費價格具有堅實基礎，國內CPI將繼續運行在合理區間，能夠完成全年3%左右的預期目標。
目前，PPI和CPI“剪刀差”持續收窄，但中下遊企業仍面臨較大壓力。周茂華認為，從CPI、PPI同比走勢看，國內需求在回暖，但核心CPI同比繼續維持“1時代”，反映內需仍偏弱;PPI同比延續放緩走勢，反映部分中下遊工業制造業生產成本壓力有所緩解，但能源和工業原材料價格整體維持高位，部分企業經營壓力仍較大，國內仍需警惕輸入型通脹壓力。
溫彬表示，隨著我國整體需求逐步回暖，核心通脹預計將由前期1%以下的疲弱區間，逐步上移至1.2%-1.5%的歷史均值。
“整體看，預計下半年CPI將溫和上升，在部分月份(9月、12月)向上突破3%的概率較大，但全年平均水平仍控制在政策目標(3%左右)以內。同時，PPI受去年基數影響，以及全球商品價格上漲動能減弱，將繼續保持連續回落態勢。預計通脹對貨幣政策不構成較大壓力。”溫彬指出。
財信研究院預計，7月CPI同比增長2.5%左右。預計7月食品價格環比由跌轉漲，新壹輪“豬周期”已經開啟，同時服務業修復和PPI向CPI傳導增強，並且7月份CPI翹尾因素較6月份回落約0.3個百分點。