20世紀90年代金融危機的頻繁發生表明金融全球化進入了壹個新的階段。第壹，新興國家地位和影響力提升，小國貨幣問題也會引發全球金融動蕩。第二，全球化是壹把雙刃劍，有利也有弊。第三，隨著金融全球化和信息化的發展，國際金融風險日益增加。
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很大。因此，在經濟全球化的大趨勢下，人們也必須探索新的國際金融安全機制。
但作為全球霸主，美國在國際社會的表現往往讓人難以理解。在國際金融危機的關鍵時刻，美國沒有扮演“救世主”的角色。這加劇了人們對美國和美元的擔憂，但全球動蕩讓人們預期美元會穩定。黃金和石油價格的大幅上漲促使大量國際對沖基金參與逐利，進而對美元走勢產生影響。國際市場關系變得越來越復雜。2.美元強勢對黃金價格的影響。
由於黃金市場價格是以美元定價的，壹般來說，美元升值會推動金價下跌，美元貶值會推動金價上漲。美元的強勢會對金價產生非常重大的影響。所以在分析金價走勢的時候，要對美元未來的走勢有方向性的判斷。
美元處於什麽樣的時期？首先，歐元的誕生和亞元準備推出，對美元構成巨大挑戰。客觀上，世界經濟對美元的需求在萎縮。美國經濟也有壹些不好的跡象，其中“雙赤字”尤為明顯。1978年，美國經常項目赤字總額占其GDP的比重不到1%，而現在已經接近6%。與28年前相比，如今美國家庭的儲蓄率低了很多，因此他們需要借更多的錢用於住房和消費。聯邦政府也借了更多的外債。2005年，美國政府預算赤字占GDP的比例從1978年的2.7%上升到3.6%。幸運的是，到目前為止，仍有壹些情況與當時不同。比如美國的通脹水平相對來說比當時低很多。投資者仍然對美國有信心，相信美聯儲會繼續保持這種狀態。雖然最近美元的下跌和油價的上漲使得通脹水平略有上升，但是14的連續加息讓大多數人相信這只是暫時現象，美元確實在2005年觸底反彈。與1979年的9%相比，美國1 0年期國債收益率仍維持在4%，為近40年來的最低水平。
從外匯市場美元的走勢來看，從2001到2004年底，美元開始大幅貶值，美元指數從120跌到80多點，極大的推動了黃金價格的強勢上漲。但從2005年開始，美元開始進入上升通道，進而抑制了黃金的持續上漲。
壹般情況下，美元指數的黃金價格是負相關的，但也有很多例外。但是，這種例外只是短期的，不可能長期存在。這是因為黃金市場和外匯市場是兩個獨立的金融市場，受外部因素的影響，有各自的內在運行規律。美元指數的走勢只是提供了壹個參照系。因此，需要密切關註美元指數的走勢，但美元指數的走勢分析不能代替國際金價的走勢分析。3.原油期貨價格反映出國際經濟形勢處於風口浪尖。
原油價格已經連續五六年上漲，尤其是近兩年(從24美元的階段性低點。87/桶到2003年4月的歷史高點765438美元+2005年8月的0.36/桶)，而最近它們仍在60美元/桶附近的高價區運行，表明全球經濟發展又走到了最前沿。
通過對比國際原油價格走勢和黃金價格走勢，可以發現國際黃金價格和原油期貨價格在更多的時間裏存在正相關關系。然而，原油期貨價格和黃金價格之間也存在不壹致之處。
因此，國際原油期貨價格只能為國際黃金價格提供壹個參考體系，對國際黃金價格走勢的分析不能被原油期貨價格的分析所替代。但是，對於國際原油期貨價格變化所反映出的全球經濟問題，以及這些問題將對黃金市場產生的影響，我們應該給予足夠的重視。
從2001，11到2005年8月，國際原油期貨價格從18美元/桶上漲到70美元/桶，價格翻了三倍多。原油價格上漲時間最長，漲幅最大。這次國際原油期貨漲價會對全球經濟產生什麽影響？現在，黃金的供給和需求
黃金市場作為壹個龐大的、全球性的金融市場，主要受供求關系的影響，所以我們將從以下幾個方面來研究:1。黃金供應有缺口。
最近五年，黃金年產量保持在2572噸左右，而各國央行年平均拋售黃金量約為529噸，舊黃金年平均回收量約為784噸。加上其他方面，全球黃金總供應量約為每年3752噸。過去五年，全球年均黃金消費量為3979噸，因此黃金供應缺口為每年94噸。2.許多國家可能會調整其外匯儲備中美元與黃金的比例。
歐元區經濟發展的疲態使得各國央行對增持歐元缺乏信心；當美元的兩把利劍(貿易和財政赤字)落下，重創美元市場時，持有大量美元的亞洲各國央行似乎更為擔憂，因此增持美元似乎信心不足。黃金和石油價格的大幅上漲引發了人們對全球通脹的擔憂，因此紛紛買入黃金和石油。種種跡象表明，包括俄羅斯、南非、韓國和中國在內的許多國家的央行都有調整黃金儲備的意圖，但這種意圖受到了金價高企的影響。3.黃金市場的長期繁榮不僅在更大範圍內推動了市場需求，也產生了許多泡沫。
從全球金屬期貨價格的走勢來看，很多金屬的價格都達到了幾十年來從未有過的高點。比如鉑金和白銀價格分別達到25年和16年的最高水平；銅、鋁、鋅等金屬價格也創下多年新高。造成這壹現象的因素包括供應中斷、低庫存以及投資者對明年大宗商品需求將保持強勁的信心。這種異常強勁的局面將促使市場發揮其在資源配置中的作用，抑制這種消費增長，從而給黃金和有色金屬的持續需求打上壹個問號。
首先，印度、中國和中東的珠寶購買熱潮導致全球黃金珠寶需求出現兩位數增長。未來這種增長能否保持，令人擔憂。壹旦市場形勢突變，人們對黃金保值增值的幻想破滅，市場很可能開始萎縮。
其次，投機行為急劇增加。壹些分析師認為，2004年和2005年瞄準黃金的對沖基金數量驚人，此類活動主要集中在東京商品交易所和紐約商品交易所。同時，由於能源價格的上漲，黃金的生產成本上升，黃金的產量似乎也達到了頂峰，持續的購金熱不斷推高金價。促成這波熱潮的不僅是中國和印度對珠寶的強勁需求，還有日本消費者對通脹的擔憂。中東投資者重新使用他們的石油美元以及對沖基金和其他投機者的投資流入，這進壹步加劇了國際黃金市場的供需矛盾。
也正因為如此，金價才產生了這壹波長達四年多的大幅上漲。但由於黃金價格漲幅較大，泡沫成分較多。這個泡沫會持續多久，很大程度上取決於對沖基金的市場行為。吳真