純苯行業的研究工作十分必要。首先在於純苯是苯乙烯的主要原料之壹，在苯乙烯原材料中占比79%。2021年6月至今苯乙烯非壹體化裝置理論利潤水平多數時段維持負數，使得原材料純苯對其價格的影響程度較大。
其次，在4月7日的“2021中國化工產業（衍生品）大會”中，大連商品交易所表示已經啟動了純苯期貨的上市研究論證工作。後續純苯期貨上市，純苯及苯乙烯產業鏈將更加完善，也將有助於產業鏈企業更好的實現風險管理。
壹
純苯簡介
純苯屬於易燃液體危化品，其無色、有芳香氣味、有毒、易揮發、易燃，苯不溶於水，溶於乙醇、乙醚、氯仿的有機溶劑中。純苯的應用覆蓋領域廣泛，是壹種非常重要的基礎化工原料，也是芳烴產業鏈的龍頭產品。目前純苯產業鏈較為完善，下遊衍生領域極其廣泛，下遊產品主要包括苯乙烯、己內酰胺、苯酚、MDI、己二酸、苯胺、氯苯、硝基苯及順酐等，其中最大的下遊產品是苯乙烯，占比39%左右。純苯也可以生產合成橡膠、塑料、纖維、洗滌劑、染料、醫藥和炸藥生產，還可以做油漆、漆料以及農藥的溶劑。
二
純苯生產工藝
目前世界上純苯主要生產工藝有：石油餾分催化重整、乙烯裝置聯產、煉油廠重整芳烴抽提、對二甲苯裝置甲苯歧化和煤焦油抽提。其中前三種為石油苯，即石油路線；最後壹種為加氫苯，即煤化工路線。因此，純苯按照來源不同分為石油苯和焦化苯，其中石油苯品質比較純凈，純度在99%以上；焦化苯是煤炭煉焦過程中提取的，純度低於96%。石油苯比焦化苯雜質少、應用較廣。
（壹）催化重整生產苯
石油煉制過程中得到的C6—C8烴餾分，在鉑等催化劑的作用下芳構化生成苯等芳烴，再經分離得到純苯。據統計，目前全世界從催化重整得到的純苯約占全部來源的38%。催化重整生產苯的特點是含甲苯及對二甲苯多，含苯較少。未來隨著中國煉廠不斷建設重整裝置，該工藝產能也將隨之擴張。
（二）裂解制乙烯副產苯
乙烯裝置副產的裂解汽油，經過兩次催化加氫再經分離得到純苯，裂解汽油副產苯是苯的第二大來源，從催化重整油芳烴及裂解汽油芳烴這兩大來源所產生的BTX(苯、甲苯、二甲苯)占全部芳烴來源的83.1%。但是從後續的發展來看，在傳統工藝的乙烯裂解之外，還有壹部分增量轉向乙烷路線，從而限制了純苯的產出。
（三）甲苯歧化
甲苯歧化、烷基轉移生產純苯。近年來，中國大力發展千萬噸級別以上的煉油項目，不少項目已經在積極推進。尤其幾家傳統聚酯企業向上擴張發展而來的煉化項目，積極配置PX產能以保證原料供應，並相應配套甲苯歧化裝置，由此工藝生產出的純苯比重也在逐漸提高。
（四）煤加工副產苯
20世紀60年代以前，苯的生產主要來自煤焦油，煤加工有3種途徑：煤的焦化、氣化及液化，從中皆可獲得苯。焦化苯是酸洗苯、精制苯和加氫苯的統稱，其上遊原料均為焦化粗苯。焦化粗苯是焦炭煤氣凈化過程中的衍生副產物；酸洗苯則是將焦化粗苯用硫酸進行酸洗，再經過蒸餾提純後的產物；精制苯就是對酸洗苯再次進行精加工，工藝方法主要有酸洗、萃取、吸附分離和蒸餾。加氫苯是指通過對酸洗苯進行加氫、萃取蒸餾後得到高純度苯。
三
純苯行業概況
（壹）中國純苯行業概況
從石油苯的產能地區分布來看，國內石油苯主要產能集中於華東及東北地區，約占石油苯總產能的70%，隨後為華南地區的石油苯，產能約占比11%左右。
從純苯行業結構上看，苯乙烯是純苯行業的最大下遊。據隆眾資訊顯示，2021年苯乙烯對於純苯的需求量約占國內純苯總需求量的45%，己內酰胺占17%，苯酚占14%，苯胺占12%，己二酸占7%，其他5%。
據中國海關數據顯示，2020年中國純苯進口國家最多的為韓國1039112噸，占總進口數量為49.53%；其次是泰國270491噸，占總進口量為17.89%；再次是文萊154385噸，占總進口數量為7.36%。
（二）純苯產業鏈供需情況及新裝置投產預期
2016-2020年國內純苯的產量及表觀需求量呈現逐年遞增的狀態，2020年純苯年產量約為1260萬噸，較2017年相比產量增加365萬噸。2021年1-9月純苯產量約為1074萬噸，已行至2019年全年產量水平附近。
雖然純苯產量逐年遞增、純苯進口量總體維穩，但國內市場對於純苯的實際需求依舊大於純苯的表觀需求數量（表觀需求=產量+進口量-出口量），按照前文中提及的2021年苯乙烯、己內酰胺、苯胺和苯酚行業對純苯的需求總占比88%進行計算，2021年1-9月，這四大行業對於純苯的實際需求量約為1615.15萬噸，大於同壹時期純苯的表觀需求量。
另外，從表2中可以看到2016-2021年9月，純苯下遊苯乙烯、己內酰胺和苯酚行業的產量均有不同程度的增加，主要為其部分行業的新裝置投產導致。後續以苯乙烯為主的純苯下遊行業依舊存有大量的新增產能投產的預期，純苯雖亦有部分新增產能將進行投產，但總體數量要小於其下遊行業裝置的投產數量（如表3所示），預計2022年國內純苯供應或仍以偏緊格局為主。
四
純苯行業基本面
當前純苯供應略顯寬松。據統計截至11月中下旬仍有100多萬噸左右的苯乙烯檢修裝置產能尚未重啟，而由於苯乙烯裝置停產檢修情況較多和純苯其他下遊如己內酰胺、己二酸的行業開工震蕩走弱，使得國內純苯現貨供應略顯寬松，隆眾資訊11月22日統計，華東港口純苯商業庫存14.1萬噸，較上壹周期庫存11.9萬噸增加2.2萬噸，環比增加18.5%；較去年同期庫存25.7萬噸降低11.6萬噸，同比下降45.1%。目前純苯商業庫存已連續五周成環比增量狀態，11月22日庫存較10月中旬5.7萬噸相比，增加了8.4萬噸。且消息顯示華東某大型裝置計劃於年內啟動其第四套常減壓及配套重整，且將於後續繼續進行配套PX的跟進，預計後續純苯供應仍有增量。
純苯基本面存有利好預期。年內多數前期檢修的苯乙烯裝置將逐漸重啟，且12月苯乙烯還存有煙臺萬華化學65萬噸/年產能和利華益72萬噸/年產能等苯乙烯新裝置投產。苯乙烯供應增多相應的也將增加對純苯的需求數量，而上文提到的華東某大型裝置對於純苯產量的增加數量或小於苯乙烯新增及重啟對於純苯的需求數量。另外進口方面，近期純苯自韓國的進口盈利空間（不包含運費）處於逐漸縮減狀態，預計隨著時間推移純苯的進口數量或有所縮減。
純苯基本面利好，但其絕對價格未必上漲。當前純苯由於受到苯乙烯跌價影響，且當前純苯庫存處於逐漸增加狀態，使得純苯價格近期跟跌明顯。後續純苯基本面若好轉後，純苯絕對價格或有所回升，但亦有可能由於苯乙烯及原油等價格波動等的不確定因素，影響其絕對價格走勢。