在壹定程度上可以避免或管理匯率風險。對於參與國際經濟的工商企業來說,如何管理或規避匯率風險?
首先,匯率風險應該包含在價格中。最簡單的辦法就是把合同期內可能的匯率波動範圍完全計入價格。這種情況要求匯率風險規避方擁有完全的定價權,將匯率風險完全轉移給交易對手。例如,假設合約期內本幣匯率的波動區間為5%,可能上升也可能下降。這種情況下,有定價權的壹方出口,報價就漲5%,進口,就降5%。如果匯率朝著對有定價權的壹方不利的方向波動,他仍然會獲得正常的利潤,因為價格中考慮了匯率風險。如果匯率朝著對他有利的方向波動,他不僅沒有風險,還能從匯率波動中獲得意想不到的收益。壹般的工商企業很難有這個定價能力,只有具有絕對壟斷地位的企業才能輕松做到。所以壹般的做法是在合同中加入壹個匯率風險分擔條款,由交易雙方共同承擔。
第二,利用匯率方面的金融工具來管理風險。在進出口合同簽訂時或簽訂後,預測會有匯率風險的人,可以利用遠期外匯交易、貨幣期權、匯率期貨等金融工具來固定成本或收益,從而規避匯率風險。理論上或在成熟市場,規避匯率風險的手段包括:遠期合約、貸款對沖、掉期對沖、平衡責任、保理和外匯期權。第二個會稍微挑選壹下,下面詳細介紹。
(1)遠期合同:即擁有外匯債權或債務的公司與外匯銀行簽訂遠期合同,購買、買入或賣出外匯,以便在未來某壹時間按既定匯率買賣兩種貨幣。遠期合同時間通常為半年,沒有替代方案。例如,壹家進口企業預計在六個月內向外國進口商支付壹筆美元。為了鎖定財務成本,企業可以提前與銀行簽訂遠期售匯合同。這樣,6個月後,無論匯率如何變化,企業都可以按照事先約定匯率,用人民幣向銀行購買美元貸款。更靈活的是期權遠期合約,允許在合約規定的期限內隨時交易,以當時的匯率為準。這樣出口商可以得到更好的保護,在合同期內避開對自己不利的時間匯率,選擇相對有利的交易時間和匯率。
(2)責任平衡:在同壹時期內,創建與風險貨幣相同幣種、相同金額、相同期限的反向資金流動。例如,出口企業收到國外進口商500萬美元的出口貨款,必須將貨款兌換成人民幣用於國內支出,但同時需要進口原材料,並將在三個月內支付500萬美元的貨款。此時,企業可以與銀行辦理壹筆即期至3個月的人民幣與外幣掉期業務:即期賣出500萬美元以獲得相應的人民幣,遠期買入3個月的人民幣500萬美元。通過上述交易,企業可以彌合資金缺口,規避風險。
以上提到的是兩種匯率風險管理方法,在實際經濟活動中可以聯合使用。甚至在每壹種方法下,都有許多具體的做法可供選擇。工商企業在具體應用中應靈活組合,規避風險。新壹輪人民幣匯率改革的大幕已經拉開,未來匯率風險不可避免。要想在未來的國際市場競爭中立於不敗之地,企業必須從現在開始加強這方面的研究,以增強自己的競爭優勢。