遠期利率協議是什麽
遠期利率協議是防止國際金融市場上利率變動風險的壹種保值方法。遠期利率協議保值產生於倫敦金融市場，並迅速被世界各大金融中心接受。隨著遠期利率協議的廣泛應用，1984年6月在倫敦形成了“遠期利率協議” 市場。遠期利率協議保值，是在借貸關系確立以後，由借貸雙方簽訂壹項 “遠期利率協議”，約定起算利息的日期，並在起算利息之日，將簽約時約定的利率與倫敦銀行同業拆放利率 (LI-BOR) 比較。倘若協議約定利率低於LI-BOR利率，所發生的差額由貸方付給借方。如果協議約定利率高於LIBOR利率，則由借方將超過部分付給貸方。運用遠期利率協議進行保值，既可以避免借貸雙方遠期外匯申請的繁瑣，又可以達到避免利率變動風險的目的。而這種業務本身並不是壹種借貸行為，不出現在銀行的資產負債表上，因此不必受到政府管制條例的約束。
利息計算
在起息日如何支付利息，可按以下步驟進行：
首先，計算FRA協議期限內利息差。該利息差就是根據當天參照利率(通常是在結算日前兩個營業日使用Shibor(工商銀行、中信銀行、匯豐銀行等在彭博系統上提供人民幣FRA報價用的參考利率是3個月期的Shibor)來決定結算日的參照利率)與協議利率結算利息差，其計算方法與貨幣市場計算利息的慣例相同，等於本金額X利率差X期限(年)。
其次，要註意的是，按慣例，FRA差額的支付是在協議期限的期初(即利息起算日)，而不是協議利率到期日的最後壹日，因此利息起算日所交付的差額要按參照利率貼現方式計算。
最後，計算的A有正有負，當A>0時，由FRA的賣方將利息差貼現值付給FRA的買方；當A