廣東省住房政策研究中心首席研究員李表示:“兩年多後重啟的根本原因是大廈在推進過程中，開發商資金鏈緊張，專項貸款和紓困資金額度有限，準入條件嚴格。因此，需要從各方面註入高信用的資金。除了增加啟動資金額度，還可以註入國有信貸。”
在業內人士看來，此輪PSL再度啟動，有望投入房地產紓困項目。信息圖片
PSL過去用於棚改，今天將用於樓市紓困。
PSL，即抵押補充貸款，是中央銀行的貨幣政策工具之壹，為政策性銀行提供資金支持。政策性銀行以質押方式向人民銀行申請PSL，抵押物包括高等級債券資產和優質信貸資產。
根據中國人民銀行的規定，國家開發銀行、中國進出口銀行和農業發展銀行於每月26日向央行提交PSL額度申請，其中25日前按實際金額提交，25日至月末按預計金額提交，PSL資金只能用於發放特定項目貸款。
IPG中國首席經濟學家白文熙表示:“PSL是央行特定的政策工具之壹，是央行的基礎貨幣投放方式之壹，需要符合‘特定用途、專款專用、保本微利、確保安全’的原則。這是壹個強大的信貸擴張和信貸支持工具。”
PSL有兩大功能:基礎貨幣投放和定向貸款支持。由於PSL的特點是長期和低成本，它可以通過投放長期流動性和定向信貸來進壹步疏通和傳導貨幣政策。但在實踐中，PSL更註重為棚戶區改造(簡稱“棚改”)服務，這壹點從PSL的規模變化中可以明顯體現出來。
2014，10 6月，央行在三季度貨幣政策執行報告中首次將PSL介紹為“為開發性金融提供長期穩定且成本適度的資金支持棚戶區改造”
從的開發和使用情況來看，李指出:“抵押補充貸款是上壹輪棚改大規模貨幣化安置時期的壹項具有創新性和特色的貨幣政策工具。基本邏輯是CDB發放PSL貸款，註入棚改項目拆遷補償安置投入的資金，當地政府在拆遷完成後賣地還貸PSL，形成資金‘投入-申請-還款’閉環。此後，這種定向註入貨幣的模式推高了棚改成本，加快了棚改進度，後期房價上漲。2019年，央行開始大幅降低PSL。”
對於此輪PSL發行的目的，申萬期貨研究所預測:“PSL為政策性銀行提供了債務資金來源，有助於房地產長效機制政策工具更快更好地落地；預計這壹輪PSL的重新啟動，還將投入房地產救助基金項目，以及人大確定的地下管廊和重點水利工程。”
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進預測:“PSL在2014棚改貨幣化改革中發揮了很大作用，體現了政策性金融工具的積極作用。目前，PSL至少有很大壹部分的努力將與保教樓的工作掛鉤，這是壹項在各地此類領域都需要關註的金融政策。”
“目前，PSL可能被用於鮑傑樓。目前，決策層對寶潔樓的問題給予了更多的關註。因為PSL是央行向政策性銀行或商業銀行發行的，而這些銀行可以在乘數效應下將PSL額度相乘，再加上這些資金進入商業運作領域後的杠桿效應，將能為‘保角樓’釋放出巨大的資金加持。”白文熙說。
不會泛濫，會設置資金申請門檻。
值得註意的是，今年7月27日，為推進“保交房”工作，鄭州率先推出棚改、統貸統還、收購兼並、破產重整、保障性住房租賃四種模式。其中，棚改統貸統還模式是在政府主導下向國家開發銀行申請項目貸款資金。
根據鄭州市批復的《統貸統還資金管理辦法》，統貸統還主體負責向CDB申請安置房項目貸款資金，整體資產負債率不超過80%。統借統還主體向其與區級投融資主體共同出資的項目公司撥付資金，再由項目公司負責貸款的使用，從整體上促進項目的綜合利用和開發。
此外，據媒體報道，目前鄭州已與CDB簽訂3000億元協議，其中6543.8+060億元用於棚改貸款。未來“安開比”(安置房建築面積與開發建築面積之比)的安置模式將改為政府主導模式，通過購買現有安置房和房票來緩解開發商的流動性，促進城市安置房全面復工，形成更多的實物投資。
同時，李分析:“雖然再次開放，但其對項目的篩選還是比較嚴格的，我們不能過於樂觀。但與專項貸款疊加時，能產生更大的增信作用，提振市場信心。當然，作為市場化企業，CDB在項目篩選和風險識別方面有自己的優勢，可以推動壹些專項貸款可能推動不了的項目。”
針對“保角樓”工作，河南、浙江、廣西等地相繼推出政府紓困基金。與此同時，國家開發銀行“寶角樓”首筆專項貸款也於9月22日在沈陽落地。
對此，李指出:“與專項貸款的區別在於，專項貸款由財政部投資，如，納入地方政府債務，由國有企業或平臺承擔、使用和償還。PSL是CDB等政策性銀行的獨立投資行為。雖然具有政策屬性和公共屬性，但仍然需要維持較低的盈利。”
新京報記者徐倩
編輯楊校對。