本期摘要
重點推薦
1月制造業PMI微升0.1個點，經濟運行呈低位趨穩態勢
2018年保險業全年數據出爐，保費收入環比持續提升
市場點評
市場點評：短線操作不激進，中線可合理逢低布局業績增長明朗、成長確定性標的
宏觀視點：中國1月官方制造業PMI為49.5%，連續第二個月低於榮枯線
保險行業：鼓勵險資長期資金入市，維護資本市場穩定
期貨情報
金屬能源：黃金288.10,漲0.24%；銅48070,漲0.71%；螺紋鋼3663，跌0.41%；橡膠11430，跌1.25%；PVC指數6530，漲0.54%；鄭醇2528,漲2.18%；滬鋁13530,漲0.33%；滬鎳97910，漲1.00%；鐵礦586.0，漲1.38%；焦炭2055.0，漲0.76%；焦煤1278.5，漲4.11%；纖板62.30，跌3.34%；布倫特油61.16,跌0.68%。
農產品：豆油5748,跌0.52%；玉米1871,漲0.05%；棕櫚油4784,跌0.21%；棉花15425,漲0.06%；鄭麥2410,跌0.12%；白糖5019,漲0.16%；蘋果10041，跌0.23%。
匯率：歐元/美元1.14，跌0.32%；美元/人民幣6.70，跌0.23%；美元/港元7.85，漲0.05%。
重點推薦
1、1月制造業PMI微升0.1個點，經濟運行呈低位趨穩態勢
事件：2019年1月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為49.5%，比上月微升0.1個百分點。
點評：2019年1月份，中國制造業采購經理指數有所回升，非制造業商務活動指數連續兩個月上升，升幅有所擴大，其中服務業商務活動指數回升明顯。本月制造業PMI主要特點：壹是制造業生產擴張略有加快。二是主要原材料購進價格和出廠價格總體水平降幅收窄。三是大型企業發展預期較為樂觀。四是新動能持續積蓄，節日消費效應顯現。PMI小幅回升，主要受原材料行業年初庫存水平偏低後的補庫需求推動。另壹方面，整體生產、新訂單以及價格指標仍處於低位，表明消費者與生產者信心面臨進壹步下行的壓力。綜合PMI產出指數溫和上漲，超過去年四季度高點。1月份，綜合PMI產出指數為53.2%，高於上月0.6個百分點，景氣度有所回升，反映我國企業生產經營活動總體增速加快。構成綜合PMI產出指數的制造業生產指數和非制造業商務活動指數為50.9%和54.7%，分別比上月上升0.1和0.9個百分點，表明非制造業穩定經濟增長的作用進壹步增強。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
2、2018年保險業全年數據出爐，保費收入環比持續提升
事件：近期，銀保監會公布了2018年1-12月行業保費及經營情況數據，行業原保費收入38017億，同比增長3.9%，環比持續提升。
點評：2018年保險業保費收入仍正增長，但同比增速卻有所放緩。與此同時，保險業資產規模也在逐步加大。從險種來看，壽險健康險延續高增長，財險增速再創年內新低，其中壽險、健康險、意外險均實現快速增長，單月增速分別為30.5%、37.1%、20.6%；人身險公司保費翹尾收官， 全年增速終轉正；財產險公司保費增速延續下降趨勢，龍頭公司份額穩固；行業資產規模增速回升，受益於保費增速回升，12月末行業資金運用余額為16.41萬億，同比增長10.0%，年內增速首次達到兩位數。近日，銀保監會表示，為更好發揮保險公司機構投資者作用，維護上市公司和資本市場穩定健康發展，銀保監會鼓勵保險公司入市。監管層積極調整險資投資要求，短期旨在為體系增加流動性，以更好地服務實體經濟。長期看，險資投資渠道更加多樣化，資產配置的多元度得到提升，險資整體的投資收益率有望提升。目前行業PEV為0.75，處於價值窪地，看好短期價值修復。長期來看，保險行業特別是壽險行業，長期價值成長趨勢未改。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
市場點評
1、市場點評：短線操作不激進，中線可合理逢低布局業績增長明朗、成長確定性標的
周四市場呈現沖高震蕩回落行情，盤面看成上證50對市場的帶動作用較大，題材股表現相對弱勢，尤其午後臨近尾盤，權重題材分化跡象逐漸拉大。考慮到當日主要是權重金融股護盤，題材股整體表現不佳。當日市場最為亮眼之處就是滬深股通的亮眼資金，外資大幅流入，中線資金正在加速布局A股藍籌，價值投資者也可適當關註。因此，短線題材不宜追高，中長線可適當關註布局績增長明朗，成長性較確定標的。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問?古誌雄?註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
2、宏觀視點：中國1月官方制造業PMI為49.5%，連續第二個月低於榮枯線
2019年1月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為49.5%，比上月微升0.1個百分點。2019年1月份，中國非制造業商務活動指數為54.7%，比上月上升0.9個百分點，表明非制造業總體擴張步伐有所加快。
（投資顧問?古誌雄?註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
3、保險行業：鼓勵險資長期資金入市，維護資本市場穩定
2019年1月28日，中國銀保監會新聞發言人肖遠企在接受金融時報訪問時表示“鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優質上市公司股票和債券；允許專項產品通過券商資產管理計劃和信托計劃，化解股票質押流動性風險”。險資再次被賦予穩定資本市場的重要使命，有利於自身抵抗利率風險2018年信用違約、股權質押等問題較大範圍暴露，監管部門從2018年10月起接連出臺了《中國銀保監會關於保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》（銀保監發〔2018〕65號）、《中國銀保監會關於保險資金投資銀行資本補充債券有關事項的通知》（銀保監發〔2019〕7號）等規定。本次政策鼓勵險資增加權益、資管產品等投資比例，壹方面有助於化解系統性風險、提供長期資金支持；另壹方面在利率下行、非標產品陸續到期的環境下，有利於險資提升收益率、對抗利率風險。?
（投資顧問?古誌雄?註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）