壹、做市商制度是什麽?
做市商制度是金融市場中的壹種交易制度。其模式是由具有壹定實力和信譽的法人作為做市商,在做市過程中不斷向市場提供買賣價格,從而使市場交易和流動性。這種交易方式不必等待交易對手的出現。同時,通過買賣價差可以實現壹定的利潤。壹般而言,做市商制度出現在流動性低、交易對手少的新三板市場。
二、做市商制度通常對流動性低、規模小和風險高的公司有利。該系統通常可以在交易過程中扮演以下角色:
1 提高市場流動性,增強市場吸引力。畢竟,如果沒有人炒作該股,那就是壹池死水。它將慢慢變成壹只僵屍股票。
2 穩定市場,使市場不會大幅波動。我們經常會發現,壹家交易量很少的公司,在多個賣出單或買入單的情況下,很容易漲跌停板,因此引入做市商制度可以避免這壹問題。
3 抑制價格操縱,糾正市場失衡。這壹操作主要是為了防止市場在某壹時刻突然大量買入或賣出導致流動性緊張。
三、我國目前的證券期貨交易采用競價交易系統,投資者通過網絡將交易指令傳遞給交易所。交易所的計算機主機根據時間優先和價格優先的原則對交易指令進行匹配,形成連續的交易價格。根據這種交易模式下的價格形成機制,也可以稱之為訂單驅動系統。100年前,當外國沒有計算機時,通過交易池中的交易員以公開叫喊的形式下達交易指令。
壹個明顯的問題是交易者處理指令的效率遠遠低於計算機。為了服務廣大投資者,場外交易和做市商交易系統自然應運而生。
與訂單驅動系統相對應,做市商系統是做市商向投資者提供買賣雙邊報價,進行賭博交易,並通過更新報價引導交易價格變化的系統,因此稱為報價驅動系統。由於這種方法與賭場莊家非常相似,壹些人對做市商制度持懷疑態度。