中證500指數最近壹年壹直處於低估值區間，跌幅有限，所以大部分雪球都是盈利的。很多銀行也買雪球產品代替客戶，雪球產品的規模越來越大。滾雪球結構是壹種場外選擇。券商靠中證500指數和期貨現貨之間的基差回歸高拋低吸賺錢。交易臺根據模型計算中證500指數的波動率，並給出雪球結構的報價。只要指數波動率保持在較高水平，就可以通過高拋低吸獲得超額收益。然後向客戶支付約定的利息。例如，敲入和敲出限制為80-103。如果指數壹直在裏面波動，其實波動幅度最多23%。如果波動率處於高位，有足夠的機會高賣低吸，獲取收益，然後期貨方對沖風險。券商會根據波動率報壹個可承受的票息。本質上是客戶犧牲了大幅上漲的收益，券商為客戶提供了部分兜底。
雪球是具有雪球結構的資產管理產品或場外期權。它是壹種期權組合結構，也是壹種障礙期權，在提高下行保護(安全區間)的同時，提供較高的固定票息收益。也就是說雪球是壹種場外期權結構，可以掛鉤很多場外標的。認購的本質邏輯是掛鉤標的在約定期限內，在敲入障礙價(如初始價格的75%)以上的區間內波動或向上波動。只要掛鉤標的價格不觸及敲入障礙價或跌破敲入障礙價但不漲至敲出障礙價以上，就可以獲得約定的固定收益。壹般約定收益是基於場外期權(主要是證券)的交易者
什麽是中證500指數？
中證500指數又稱中證小盤500指數，是由中證指數有限公司開發的指數..樣本空間中的股票由剔除滬深300指數成份股後總市值排名前500的股票和總市值排名前300的股票組成，綜合反映了中國a股市場壹批中小板公司的股價表現。