本期摘要
重點推薦
中央壹號文件出臺，全面深化農村改革
2019年光伏規模管理新政首次討論，平價上網將加速，利好光伏行業龍頭
市場點評
市場點評：大盤震蕩蓄勢，短線做好防禦反擊，中線積極選擇優質標的進行布局
宏觀視點：在岸、離岸人民幣兌美元盤中雙雙漲破6.72關口
銀行行業：政策加行業基本面預期改善，看好估值修復
期貨情報
金屬能源：黃金293.85,漲0.58%；銅49610,漲0.79%；螺紋鋼3590，跌0.88%；橡膠12595，漲2.57%；PVC指數6425，漲0.47%；鄭醇2495,漲0.97%；滬鋁13510,漲0.41%；滬鎳100770，漲1.59%；鐵礦610.0，跌1.93%；焦炭2105.0，漲2.09%；焦煤1283.0，漲0.71%；布倫特油66.85,漲1.03%。
農產品：豆油5744,跌0.76%；玉米1817,跌0.76%；棕櫚油4752,跌1.53%；棉花15535,漲0.97%；鄭麥2427,漲0.25%；白糖5097,漲0.79%；蘋果10355，漲0.37%。
匯率：歐元/美元1.13，跌0.02%；美元/人民幣6.72，跌0.56%；美元/港元7.85，漲0.01%。
重點推薦
1、中央壹號文件出臺，全面深化農村改革
事件：2月19日，《中***中央國務院關於堅持農業農村優先發展做好“三農”工作的若幹意見》，即2019年中央壹號文件，正式出臺。
點評：2019年的中央壹號文件仍然聚焦“三農”問題，著力於解決農產品供給及安全問題，以及鄉村新興產業的發展，提出堅持農業農村優先發展，預示著農業將會成為中央經濟的重頭戲。在本年的中央壹號文件中，提出“深化農業供給側結構性改革，堅決打贏脫貧攻堅戰，充分發揮農村基層黨組織戰鬥堡壘作用，全面推進鄉村振興，確保順利完成到2020年承諾的農村改革發展目標任務。”在該文件中，脫貧攻堅依然是第壹要務。在農村改革改革方面，農村基本經營制度、農村土地知道、農村集體產權制度是三大重點。《意見》指出“突出抓好家庭農場和農民合作社兩類新型農業經營主體，啟動家庭農場培育計劃，開展農民合作社規範提升行動，深入推進示範合作社建設，建立健全支持家庭農場、農民合作社發展的政策體系和管理制度。”今後這兩種模式將有望成為農村產業發展的潮流，促進農業走向規模化、集約化、工業化，提升農村產業的效益，提升農業競爭力。政策的主要基調壹方面著力於解決中美貿易摩擦背景下，糧食供需結構改變後帶來的農業安全問題；另壹方面著力於鄉村振興政策持續推進過程中對鄉村旅遊、“互聯網+”等農業農村發展新方向的支持。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
2、2019年光伏規模管理新政首次討論，平價上網將加速，利好光伏行業龍頭
事件：2月18日下午，國家能源局新能源和可再生能源司召開座談會，就2019年光伏發電建設管理相關工作征求企業意見。
點評：與過去幾年的政策相比，本次會議討論稿具有顯著特點，創新性引入了競價機制。新政下，國家能源局將不再設定全年補貼裝機規模，而是確定補貼總額度，通過市場競爭，確定補貼強度，進而確定新增裝機規模。新政擬將有補貼光伏項目進壹步細分為5類，光伏扶貧按國家相關政策實施；戶用光伏由國家能源局確定補貼支持的年度裝機總量，按固定補貼標準進行單獨管理；領跑者、特高壓通道配套等專項項目不進行補貼申報競爭排序，執行各項目招標確定的上網電價和相應補貼標準；除此之外，其余所有項目，包括分布式和地面電站全部采用競價方式獲取補貼指標。新政通過引入競爭配置，運用市場化手段降低補貼強度，從而為行業新增裝機打開空間。新政通過引入競價機制，壹方面實現了以降低補貼強度來帶動行業裝機增長；另壹方面，有利於緩解補貼拖欠與新增裝機之間的矛盾，降低項目資金成本；此外，通過利用市場化手段，還可以提升補貼資金的使用效率，將資金優先配置於補貼需求下降更快的項目和地區，從而加速平價上網進程。新政對光伏系統成本下降提出了更高要求，光伏行業龍頭在規模、自動化升級、工藝改造和高效產品提供方案等方面優勢明顯，具有更大的成本下降潛力和下降空間，若上述光伏管理新政落地，行業龍頭將充分受益。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
市場點評
1、市場點評：大盤震蕩蓄勢，短線做好防禦反擊，中線積極選擇優質標的進行布局
周三A股繼續維持震蕩整理，滬指、深成指、創業板指收盤都是小幅上揚。市場成交量有所萎縮，行業板塊漲跌互現，農業板塊走勢強勁，板塊中多只股票漲停。短期我們認為即使不猜測政策面和經濟基本面可能超預期的情況下，現階段市場估值修復的大邏輯依然延續，大部分仍處於歷史估值區間底部的個股仍存在重大修復機會，當前仍是個股操作的黃金階段。外資延續大舉流入態勢，春季躁動行情進行時，操作上技術性回調是積極回補優質公司的良機，繼續關註TMT、券商、軍工等高彈性板塊修復機會及農業、科技、新能源等政策主題。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問?古誌雄?註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
2、宏觀視點：在岸、離岸人民幣兌美元盤中雙雙漲破6.72關口
在岸、離岸人民幣兌美元盤中雙雙漲破6.72關口，在岸人民幣兌美元最高報6.7182，離岸人民幣兌美元最高報6.7192。美元指數延續弱勢運行，壹定程度上提振人民幣對美元匯率表現。
（投資顧問?古誌雄?註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
3、銀行行業：政策加行業基本面預期改善，看好估值修復
管理層表態，要明確穩增長與防風險的政策目標，有助穩定市場預期。從市場強弱以及銀行的基本面看，未來兩個季度銀行股的防禦價值或者說相對收益價值是突出的，主要原因：資金重定價角度看，銀行的加權貸款收益率將維持高位趨穩的態勢，這壹趨勢直接回有利於銀行的凈息差水平。看好客戶結構穩定的大行以及零售大行。?
（投資顧問?古誌雄?註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）