美國和巴西之間不斷擴大的油價差異實際上反映了美國和世界其他地區原油供應的根本差異。美國原油出口創下新高
此前，美國和保加利亞的價差壹度縮小至4美元，因為美國對原油出口的追求導致了美國石油出口的擴大。6月，美國原油產量壹度超過300萬桶/日，25%的出口流向中國。需求的擴大導致了美國石油價格的上漲。
加拿大原油供應中斷
與此同時，加拿大油砂礦發生停電，同時壹條輸油管道發生泄漏，使加拿大對美國的原油出口量每天減少30萬桶。因為加拿大原油最終流向美國俄克拉荷馬州的庫欣原油交易中心，並最終成為WTI原油定價的壹部分，低價的加拿大原油會在壹定程度上稀釋WTI的價格，從而使美油價格明顯低於布倫特原油。
美國敦促石油輸出國組織增加原油產量
與此同時，美國敦促石油輸出國組織增加原油產量。自6月22日起，石油輸出國組織計劃增產654.38+0萬桶/日，其中沙特計劃在短時間內將產量從5月份的654.38+0.03萬桶/日提高至654.38+0.8萬桶/日。與此同時，俄羅斯和阿聯酋表示將增加原油產量20萬桶/日，這意味著即使伊朗受到制裁，也減少了654.38+000桶。
據報道，沙特阿拉伯的峰值閑置產能為每天200萬桶。美國為了抑制油價上漲，希望沙特能把產能全部投入生產，令市場擔憂或導致生產過剩。
五國保護伊朗免受制裁，市場預期產量缺口可能有限。
但隨著美國要求各國停止進口伊朗原油，增加進口美國石油，主要原油進口國開始逐步減少伊朗原油購買量。除了美國的傳統盟友日本和韓國，世界第二大原油進口國印度也開始減少進口，使得大量伊朗原油開始滯銷。
不過，歐洲、中國等五國也在積極與伊朗談判，以確保伊朗的原油出口能夠得到最大程度的保障，從而保住伊核協議的成果。與此同時，石油輸出國組織積極擴大產量，這意味著石油輸出國組織的原油產量足以彌補伊朗的原油缺口，甚至略有盈余，導致兩種油的價差進壹步縮小。
最近美國和巴西的石油價格差異再次擴大的原因是加拿大原油供應的恢復和美國石油出口的急劇下降
最近美國和美國的價差開始擴大。加拿大原油恢復供應是最直接的因素，美國對全球發動的貿易戰是美國石油出口下降的關鍵原因。數據顯示，自6月底以來，美國原油出口連續三周錄得下滑，從6月份超過300萬桶/日的最高出口量降至1.466，5438+0.000桶/日。
輸油管道瓶頸導致美國石油大量打折銷售。
此外，輸油管道的瓶頸也阻礙了美國原油的出口。目前輸油管道的輸送能力已經接近極限。隨著美國原油產量超過65，438+0，654，38+0萬桶/日，更多的頁巖油滯留在原產國，尤其是米蘭德。據悉，米蘭德原油價格比WTI平均價格低20美元/桶，這使得大量煉油廠能夠以更低的價格購買美國原油，進而導致美國原油價格進壹步下跌。
差價太小，導致運輸成本無法抵消，降低了美國石油的吸引力。
此外，由於美油與布油的價差壹度縮小至4美元/桶，由於美油與布油的價差無法抵消來自美國的運輸成本，美國原油的吸引力進壹步降低，這是美國石油出口下降的進壹步原因，從而壓低了美油價格。
美國加大對伊朗的制裁，增加了市場對伊朗原油出口的擔憂。
至於布倫特原油，隨著特朗普要求在165438+10月4日之前將伊朗原油進口降至零，否則將受到美國制裁，使得市場壹片嘩然，增加了伊朗減產的預期。
摩根士丹利表示，在上調對伊朗原油損失的預測後，預計未來6個月原油赤字將達到每日60萬桶。
世界銀行預測，美國制裁對伊朗出口的影響將使伊朗原油出口在年底前減少1.65438+萬桶/日。這壹數字高於其在2019之前的日減少70萬桶的預測。
中國INE原油期貨的短期趨勢強於美國和巴西。
從日內走勢來看，中國INE原油期貨整體走勢強於美國和巴西。這是由兩個因素驅動的。中國原油期貨的定價更接近石油分布。
首先，中國原油期貨是參考阿曼原油的定價機制定價的，大體上類似於布魯恩特原油的走勢。近日有消息稱，沙特準備幾十年來首次改變銷往亞洲的原油定價公式，這將是沙特自1980以來首次改變官方定價。
這壹定價公式將基於迪拜商業交易所上市的阿曼原油月平均價格和普氏能源信息評估的迪拜平均現金價格，從而取代此前由普氏能源評估的阿曼原油和迪拜原油的平均價格。
此次調整的原因是，2007年在迪拜商業交易所推出的阿曼原油合約流動性最好，但普氏的價格評估期內阿曼原油的出貨量很少，無法反映亞洲市場的需求，因此這壹變化使得中國原油期貨更接近石油分布趨勢。
在近期石油分銷強勢的情況下，也帶動了中國原油期貨價格的上漲。
美元走強導致非美貨幣走弱，以人民幣計價的原油價格上漲。
第二個因素是美元走強導致非美貨幣走弱。因為石油分銷也是以美元計算的，人民幣近期走勢偏空，使得以人民幣計價的原油價格也水漲船高，這是油價強於美國和保加利亞的關鍵原因。