縮表意味著‘釋放長期優質資產+回收投機性資金’。縮表是更為嚴厲的緊縮政策，中國式縮表效果比加息還有猛。縮表可以說是另外壹種形式的，具體而微小的加息。與通過加息來提高資金成本、抑制貸款活動相比，“縮表”等於直接從市場抽離基礎貨幣，對流動性的影響較大。因此縮表理論上是利好美元，利空黃金。
1、中國央行縮表回顧
中國央行曾經經歷過兩次縮表：第壹次是 2011 年 11 月至 2012 年 2 月；第二次是 2015 年3 月至 12 月。具體來看，第壹次縮表持續的時間非常短，幅度也不大。四個月的時間，央行總資產減少大約 2500 億。而第二次縮表是壹次非常典型的縮表，2015 年 3 月至 12 月九個月的時間，央行總資產下降超過 2.7萬億。
2、中國式央行縮表 ≠ 美國式縮表
歷史上中國式央行縮表稱不上是壹種貨幣政策工具（這壹點完全不同於美國的量化寬松政策），中國央行資產負債表的擴張與收縮，並不是依據貨幣政策取向而定。
（1）歷史上的中國央行縮表時期，對應的是貨幣政策寬松
第壹次和第二次縮表時期，均對應了央行下調法定存款準備金率。而且，在第二次期間，央行連續進行了五次降息。
（2）歷史上的加息周期，並沒有伴隨央行縮表
2007 年 3 月-12 月和 2010 年10 月-2011 年 7 月是我國歷史上兩輪典型的貨幣緊縮周期。而在這兩段時期內，我們均沒有觀察到我國央行資產負債表的收縮，不管是以絕對量還是以同比增速來衡量。而且讓人更意外的是，這兩輪加息周期反而對應著央行資產負債表的快速擴張。