前天，首屆寧波私募峰會在泛太平洋酒店舉行。本次峰會由寧波市證券期貨業協會主辦，邀請了中基資產管理協會的頂級私募機構和基金經理出席。各方人士解讀新修訂的《證券投資基金法》，交流私募基金發展經驗，分析下壹階段投資策略和市場投資機會，就私募基金發展的諸多問題達成共識。
私募基金“野蠻”生長
私募股權基金是私募股權管理機構的主要投資來源。壹般是以協議等非公開方式向特定對象募集資金，或者接受特定對象委托資金從事投資活動。
如果回到十年前，“私募基金”這個詞在當時的中國股市充滿了神秘感。十年後，“陽光私募”已經成為中國證券市場不可忽視的壹股力量，其運作模式已經為大多數投資者所熟知。到今年7月底，有上千只非結構化陽光私募產品參與年度排名，這顯然只是私募基金整體實力的冰山壹角。
寧波民營經濟比較發達，民間資本雄厚，私募基金行業發展歷史悠久。傳說中的“寧波漲停敢死隊”的盈利模式，被業內眾多機構和個人投資者模仿。在永城多家券商機構營業部的大房間裏，壹些私募基金的職業操盤手臥虎藏龍，他們在交易龍虎榜中頻頻占據重要位置。近年來，湧現出澤熙投資的徐翔、東和投資的葉峻青等國內知名投資經理。
據寧波市工商局不完全統計，當地已註冊的私募基金有270余家，達到相當規模的未註冊私募團隊數量更大。大量基金經理落戶高新區、鄞州區、梅山保稅港區。
“目前，梅山保稅港區共有投資企業和基金公司200多家，投資額約200億元。到2013年增加10億元，達到15億元。梅山島已成為吸引各類股權基金和股權基金投資者的熱土。”梅山保稅港區管委會新興產業促進局副局長金立東在會上說。
雖然在規模上有了飛躍，在證券市場的地位也逐漸提升，但不少業內人士認為，私募基金的“大時代”才剛剛開始。
陽光路徑成為發展趨勢
今年6月起，修訂後的《證券投資基金法》開始實施，確立了私募基金的法律地位。由中國資產管理協會起草的《私募投資基金管理人註冊產品備案規則》也正在向社會各界廣泛征求意見。
中國資產管理協會秘書長唐進喜認為，新基金法為私募基金的發展提供了法律依據和發展空間。《基金法》規定，基金管理人只要在基金業協會登記備案，就可以做私募，不壹定需要走信托渠道。這意味著私募基金是與證券、公募基金、信托平起平坐的產品，而目前對私募基金的監管更傾向於行業自律，監管環境似乎更加寬松。
“到8月底，我們有559家會員，私募股權投資管理機構有218家，接近會員的壹半。”唐進喜說。
上海證大投資管理有限公司副總裁於偉國認為，私募基金的陽光化路徑主要包括以下幾個方面:(1)公司治理結構的陽光化；募集資金陽光化；面對投資者操作“黑箱”的陽光，以及伴隨中國法治進程的陽光。
“私募基金陽光化的核心內涵是合規和風險規避問題。私募管理機構的陽光化有賴於私募基金的陽光化，私募基金的陽光化在於募集資金的合法化和契約化。”於偉國說。
不少與會的業內人士認為，私募基金的陽光化可以公司化，也可以選擇與券商機構合作，* * *共同開發產品，* * *享受研究信息，利用券商的人才和硬件優勢，在自身規範透明運作的前提下獲得快速發展機會。
轉型升級帶來投資機會。
上海大智慧股份有限公司CEO洪榕認為，今年以來，整個理財市場的基金公募規模下降了6%以上，而陽光私募基金卻逆勢增長了3.8%。陽光之下，私募基金將超越公募基金和信托產品，成為新的“叢林之王”。
“叢林之王”是如何煉成的？傳統私募基金通常依靠股票市場的差價來盈利。如今，面對多層次的資本市場，期權、期貨等新型金融產品層出不窮。許多基金公司正在逐步開放壹級和二級市場，從現貨套利到引入量化交易和對沖基金等新的盈利模式，這些都為投資者增加了不少吸引力。
光大證券寧波分公司副總經理李炯認為，在美國，證券公司機構客戶占比已經達到80%，在香港，機構客戶和個人客戶各占壹半。而國內機構客戶占比相對較小，個人客戶占80%。從成熟市場發展的經驗來看，個人客戶將越來越依賴機構投資者進入資本市場。私募基金利用陽光的優勢做大做強，可能會給投資者帶來更大的投資機會。
延伸閱讀
私募深度介入創業板。
隨著上市公司中報披露接近尾聲，陽光私募的持股情況基本浮出水面。據某私募研究中心不完全統計，2013年上市公司中報披露的前十大流通股東名單中，出現了約45家私募公司旗下的92只陽光私募產品。
其中，捷順科技作為壹家制造停車場大門的公司，上半年獲得了4家私募基金的青睞。此外，大亞科技、通富微電子、AVIC精機、凱利泰都有私募產品。
上半年新增的私募股票大多是獨特的權重股，同時有士蘭威和老虎醫藥兩家私募公司入駐。從股票市值來看，最高的是東方財富，其次是士蘭威，博瑞通信、孚日股份、華平股份的市值都在5000萬元以上。從私募在流通股中的占比來看，蘭州黃河、士蘭威、風華股份、孚日股份持股超過2%。
此外，截至8月28日，已披露2013半年報的創業板公司中，有51只創業板股票出現定向增發。上半年陽光私募對新興產業公司的大規模調研也證明了這壹點。