11月2日，上期所公布紙漿期貨合約及相關規則。
據期貨日報記者了解，紙漿期貨合約交易單位為10噸/手，最小變動價位為2元/噸，漲跌停板幅度為上壹交易日結算價±3%，最低交易保證金為合約價值的4%，交割單位為20噸，合約月份為1—12月。同時，合約及《上海期貨交易所交割細則》對用於實物交割的漂白硫酸鹽針葉木漿（下稱漂針漿）質量進行了規定，《上海期貨交易所風險控制管理辦法》《上海期貨交易所結算細則》《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》《上海期貨交易所套利交易管理辦法》對紙漿期貨的有關風控措施、結算、套期保值及套利交易進行了規定。
紙漿種類眾多，上期所相關負責人介紹，選擇漂針漿為紙漿期貨合約標的，主要基於五方面原因：壹是漂針漿的產品和生產工藝標準化程度較高，現貨交收時以“件”為基本單位，且不同品牌的漂針漿生產流程基本相同，可采用相同的技術指標體系衡量其品質，便於質量檢測和入庫交割。二是漂針漿性能穩定，不易變質，便於倉庫儲存與運輸，交割條件良好，適合作為期貨商品。三是漂針漿現貨市場價格波動頻繁，2008至2017年平均波動率為22.9%，漿紙企業避險需求強烈。四是漂針漿現貨市場具有壹定規模，2017年我國木漿消耗3152萬噸，其中漂針漿表觀消費量為815萬噸。
五是漂針漿市場產業鏈長，參與主體眾多，貿易商占比大，對價格波動敏感，且漂針漿進口來源國分散，交易價格競爭較為充分。
紙漿期貨品種采取實物交割方式，據介紹，指定交割倉庫的設置主要依據集散地、消費地原則。上述上期所相關負責人介紹，我國紙漿重要貿易港口包括山東青島港、江蘇常熟港、上海港、廣州黃埔港和天津港，其中山東青島港、江蘇常熟港和上海港三個港口漂針漿總進口量占全國總進口量約45%。紙漿期貨上市初期指定交割倉庫的設立以山東和上海及周邊為主。另外，我國紙及紙板生產量主要集中在廣東省、浙江省、山東省、江蘇省和河南省。其中浙江省、山東省和江蘇省的機制紙及紙板總生產量約占全國紙及紙板生產量的50%。交割倉庫的設立地點選擇山東省、浙江省和江蘇省等造紙工業較為發達省份符合產業發展現狀、現貨市場近期趨勢和期貨市場功能發揮的要求，同時也滿足交割倉庫靠近消費集散地的設置原則。
“在選擇交割倉庫時，我們優先考慮具備大宗商品倉儲專業管理能力，通過公安部門消防驗收，具備安全生產的各項條件的倉儲企業。而且，各倉儲企業的資產規模、硬件設施、吞吐數量、管理水平、市場口碑等綜合實力應在當地占有相對優勢，不存在可能影響交割安全的法律風險和財務風險，以保證紙漿期貨上市後交割業務安全有序開展。”前述上期所相關負責人說，紙漿期貨上市後，上期所將密切關註市場動態，根據交易情況及市場需求不斷優化交割倉庫布局，適時增設指定交割倉庫。
值得壹提的是，紙漿期貨采用“質量標準+品牌”雙重認證作為交割標準。用於實物交割的漂針漿，應當同時符合或優於相關交割質量規定並且是交易所認可的生產企業生產的指定品牌。
市場人士認為，我國是全球造紙和印刷行業最重要的成長型市場，2017年我國紙及紙板的生產量和消費量均位居全球第壹，約占全球總量的1/4。紙漿行業的市場化程度高、市場主體多樣、價格波動頻繁，企業避險需求強烈。推出紙漿期貨，發揮期貨市場的價格發現和套期保值功能，對增強我國農林產品企業的定價能力、為相關產業鏈企業提供風險管理工具具有重要的現實意義。