投資者可以計算和比較兩種波動率，然後分析出對未來價格趨勢的預估，但是對專業要求相對較高。
壹、實際波動率，實際波動率又稱作未來波動率，它是指對期權有效期內投資回報率波動程度的度量，由於投資回報率是壹個隨機過程，實際波動率永遠是壹個未知數。或者說，實際波動率是無法事先精確計算的，人們只能通過各種辦法得到它的估計值。
二、歷史波動率，歷史波動率是指投資回報率在過去壹段時間內所表現出的波動率，它由標的資產市場價格過去壹段時間的歷史數據（即St的時間序列資料）反映。這就是說，可以根據{St}的時間序列數據，計算出相應的波動率數據，然後運用統計推斷方法估算回報率的標準差，從而得到歷史波動率的估計值。顯然，如果實際波動率是壹個常數，它不隨時間的推移而變化，則歷史波動率就有可能是實際波動率的壹個很好的近似。
三、預測波動率，預測波動率又稱為預期波動率，它是指運用統計推斷方法對實際波動率進行預測得到的結果，並將其用於期權定價模型，確定出期權的理論價值。因此，預測波動率是人們對期權進行理論定價時實際使用的波動率。這就是說，在討論期權定價問題時所用的波動率壹般均是指預測波動率。需要說明的是，預測波動率並不等於歷史波動率，因為前者是人們對實際波動率的理解和認識，當然，歷史波動率往往是這種理論和認識的基礎。除此之外，人們對實際波動率的預測還可能來自經驗判斷等其他方面。
四、股票波動率計算：上升波動率=(第二個底部-第壹個底部)/兩底部的時間距離；下降波動率=(第二個頂部-第壹個頂部)/兩頂部的時間距離。
股票波動率計算： 江恩理論認為，波動率分上升趨勢的波動率計算方法和下降趨勢的波動率計算方法。