對於換手率的觀察，投資者更應該關註換手率過高和過低的情況。換手率過低或過高，在大多數情況下都可能是股價變化的先行指標。壹般來說，股價經過長時間調整後，如果換手率維持在極低水平超過壹周(如周換手率在2%以下)，往往說明多空雙方都在觀望。由於空方的力量已經基本釋放，此時股價基本進入底部區域。此後，即使是壹般的利好消息，也可能引發個股的強勁反彈。
對於高換手率的出現，投資者首先要分清高換手率的相對位置。如果之前的股票經過長時間的低迷後成交放量，且高換手率能持續幾個交易日，壹般可以視為有較明顯的新資金介入的跡象。這時候高周轉的可信度更好。因為是在成交量的底部，再加上成交充分，因此，這類股票未來應該有比較大的上漲空間，同時也極有可能成為強勢股。投資者有必要關註這種情況。如果壹只股票在相對高位突然換手，成交量突然放大，壹般更容易成為下跌的前兆。這種情況大多伴隨著個股或大盤的利好出臺。這時候已經盈利的籌碼就會趁機出局，順利完成發行。“好的都是壞的”這種情況就出現了。對於這種高換手率，投資者要謹慎。
投資者除了要區分高換手率的相對位置，還要註意高換手率的持續時間，無論是剛剛解禁的股票，還是解禁已久的股票。大多數情況下，壹些倉位較大的機構會因為出不去而采取自救措施吸引跟風者。對於那些全面換手但漲幅有限的品種，要提高警惕。但對於剛上市的新股，如果開盤價和發行價相差不大，且能長期保持良好的換手，則可以考慮適時介入。
其實不管換手率過高還是過低，只要前期累計漲幅過大，都應該謹慎對待。從歷史觀察，當單日換手率超過10%時，個股進入短線調整的概率過高，尤其是連續幾個交易日換手率超過7%時，更要小心。