江西銅業(600362)期貨與銅價的經典演繹
如果有投資者問，中國股市資源股的龍頭是誰，相信大多數人都認可江西銅業
的地位。2002年1月11日，作為壹個在當時並不受重視的上市公司，江西銅業正式
登陸上交所，首日開盤價僅有4.5元，就是如此低的價格，相比發行價格2.27元仍
然上漲了近100%。而此時，幾乎所有投資者都沒有想到，就是這個不受歡迎的江西
銅業，異日將會成為資源股的龍頭，股價最高上漲至78.5元，並多次往返於10元之
下和50元之上。
江西銅業主營精煉銅業務，副產品有黃金、白銀等其他金屬，江西銅業股價的
漲跌與銅價走勢緊密關聯。8年來，銅價經歷了不平凡的跌宕起伏，江西銅業也成
就了很多短線高手的夢想。銅價，是影響江西銅業股價的最大因素。
每當有關於江西銅業的新聞曝出，多半與江銅套保虧損有關，坊間更是盛傳，
不管牛市熊市，江西銅業套保均賠錢，更有甚者還稱江銅參與期貨投資實非套保，
而是投機。但每每年報出來，江西銅業年盈利數十億元，上市後更是近10次現金分
紅，其中的盈虧，真讓人難以捉摸。
除了銅價，更讓投資者對江銅記憶猶新的就是江銅權證。隨著2009年江西銅業
股價飆升，江銅權證無疑成為漲幅巨大的投資品種，不少投資者也因此認可了權證
的投資價值。但是現如今回頭看看，或許是江銅成就了權證，而非權證成就了江銅
江銅權證的行權，更是讓投資者頗感意外，截至江銅權證的最後交易日，買入
江銅權證並行權也能有10%左右的利潤空間，此時投資者普遍預測江銅權證開始行
權的時候，江西銅業以股價大跌迎接行權拋盤。誰知2010年9月28日，江西銅業低
開後便開始大幅上漲，當日的開盤價28.02元也成為了相當長時間內的最低價格。
如果江西銅業不與銅價掛鉤，其妖股的註解必然揮之不去，但也正是其永遠活
躍的股價，最終奠定了其資源股龍頭的地位。江西銅業的未來，或許還有很多故事
可講。
江西銅業的優勢，除了銅冶煉之外，對期貨市場的熟悉也是很重要的無形資產
。江西銅業雖然時常有期貨市場虧損的傳言流出，但是能夠生存到今天，參與期貨
交易的經驗必然無比豐厚。現如今股指期貨剛剛起步，套利機會、投資機會都異常
豐富，如果江西銅業能夠參與其中，相信贏面不小，而這壹點將有機會成為江西銅
業新的炒作題材。
出處北京商報作者