根據風險最小化模型，股指期貨套期保值中的最優套期保值比率等於現貨價格收益相對於期貨價格收益的協方差與期貨價格收益的方差之比，與β值的計算方法非常接近。如果把股指期貨的套期保值看成是現貨和期貨的組合，那麽在壹定條件下，β值等於最優套期保值比率，也就是說β值可以代替最優套期保值比率進行股指期貨的套期保值。
計算最優套期保值比率的模型有很多，但它們的計算模型都很復雜。相比之下，β值可以表示為最小二乘回歸模型中的斜率，計算起來要容易得多。雖然最小二乘回歸模型有很大的缺陷，但是很多研究文章發現，幾個模型的計算結果相差不大。這樣，β值可以更好地代替最優套期保值比率。
由於股指期貨的套期保值效果取決於股指期貨持倉能否有效對沖現貨持倉的風險，因此采用最優套期保值比率來計算期貨合約的套期保值數量。就是用現貨總價值除以壹個股指期貨合約的價值，再乘以最優套期保值比率。因為β值可以代替最優套期保值比率，所以現貨總價值可以除以壹個股指期貨合約的價值，再乘以β值，得到股指期貨合約的數量。
如果要改變投資組合的風險收益特征，只需要稍微演化壹下股指期貨合約數量的計算公式，計算出股指期貨合約的數量。如果新值大於原來的β值，就需要買期貨合約；如果該值小於β值，則賣出股指期貨合約。
但在現實中，改變投資組合的風險收益特征可能會超出投資者的風險承受能力，尤其是對於風險收益特征較小的基金。對此，國外投資專家采用可轉移阿爾法策略，在有效控制投資組合整體風險的基礎上，實現投資收益的最大化。可轉移阿爾法策略的原理是利用代表市場基準的金融衍生品(指數期貨)來抵消市場風險(β值)，進而獲得超額阿爾法收益。大同證券有限責任公司