升水和貼水:遠期匯率和即期匯率的差異用升水、貼水和平價來表示。升水是指遠期匯率高於即期匯率,貼水則相反。壹般情況下,利率較高的貨幣遠期匯率多為貼水,利率較低的貨幣遠期匯率多為升水。在期貨市場上,如果現貨價格低於期貨價格,基差為負,遠期期貨價格高於近期期貨價格。這種情況稱為“期貨溢價”,也稱為“現貨貼水”,遠期期貨價格超過近期期貨價格的部分稱為“升水”。如果遠期期貨價格低於近期期貨價格,而現貨價格高於期貨價格,則基差為正,稱為“期貨貼水”或“現貨升水”。遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分稱為“期貨折價率”。
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