油價上漲對橡膠和塑料影響機制相對簡單，主要是成本擡升的影響；而對於化肥和純堿行業來說油價變化整體影響不大。
油價的持續上漲引發投資者的關註。原油價格的漲跌會對很多細分行業的信用基本面產生影響，進而影響到相關信用債的後續表現，其中影響最大的就是化工行業。這裏嘗試著探尋油價變化對不同化工行業盈利狀況的影響。
油價上漲對化工行業的影響？
對於其他化工行業，煤化工業務多數由煤炭企業向下遊延伸產業鏈，單獨做煤化工的企業並不多；油價上漲對橡膠和塑料影響機制相對簡單，主要是成本擡升的影響；而對於化肥和純堿行業來說油價變化整體影響不大。
1.煤化工：油價上漲利好新型煤化工。煤化工主要包括傳統煤化工和新型煤化工。傳統煤化工主要包括煤焦化、煤制電石、煤合成氨，而新型煤化工主要包括煤質甲醇、煤制烯烴、煤制天然氣、煤質乙二醇和煤制油等，新型煤化工主要是生產替代石油化工的產品為主。因此，石油價格上漲對傳統煤化工影響不大，而對於新型煤化工卻是有利的。
2.塑料：樹脂和塑料加工利潤空間被擠壓，下遊加工受損更重。塑料行業的下遊主要是以塑料制品為主營業務的輕工業，壹方面，下遊塑料加工行業的需求端多為房地產、汽車等較為強勢的消費方，油價上漲帶來合成樹脂成本的提高較難轉嫁給需求端；另壹方面，行業中多為中小企業，整體體量巨大，進入壁壘低、可替代性強，低端塑料的同質化競爭較激烈，成本的提高將進壹步壓縮行業的利潤空間。而對於樹脂來說，油價上漲同樣是負面影響，但議價能力相對好於下遊加工企業，受到的負面影響更小壹些。
3.化肥：間接拉動需求，但成本也會承壓，整體影響不大。油價大幅上漲可能會加大生物質能源的需求，從而促進農藥化肥的需求回升，不過這個過程相對來說比較長期，並且在油價回升幅度不大時，可能產生的影響也相對有限；但是從另壹方面來說，由於油價和天然氣的替代關系，油價回升的同時也將帶動天然氣價格回升，這對於氣頭化肥生產商可能會帶來成本上升的壓力。綜合來看，油價上漲對於化肥行業影響不大。
4.橡膠：合成橡膠成本上行，天然橡膠需求回升。合成橡膠的主要原料來自於石腦油裂解或者裂化的產品，諸如丁二烯、丙烯腈、苯乙烯等，所以當油價上漲時，合成橡膠成本端自然面臨上漲的壓力。而此時對於原料主要來自於橡膠樹的天然橡膠來說，成本端並未受到影響，作為替代品，天然橡膠受益於石油價格上漲。
5.純堿：需求與成本均與原油關系不大，幾關系乎不受油價影響。制造純堿的原料主要包括原鹽、合成氨和石灰石等，均與油價沒有直接關系，而純堿下遊需求主要包括玻璃、洗滌、印染、氧化鋁等行業，需求也基本不受油價影響，整體上來看，油價的上漲對純堿行業並不會產生明顯影響。
6.氯堿行業：乙烯法受損，電石法受益。乙烯法PVC的重要原料乙烯是石腦油裂解產品，所以PVC的價格與原油價格具有壹定的正相關性，但是由於產業鏈上相隔較遠，所以PVC價格變動往往滯後於原油價格變動。例如2014年6月份原油價格就出現了明顯的下跌，但是PVC價格的大幅下跌到14年12月份才開始顯現。雖然從機理上來說，原油價格上漲會刺激乙烯法PVC價格上漲，但中國由於多數PVC產能是電石法，所以整體成本並不會隨著原油價格上漲出現明顯上行，導致相比較於原油來說，PVC漲價彈性不足，進而引發乙烯法PVC盈利惡化。