1634之前，郁金香和其他花卉壹樣，都是花農種植，直接配送，價格波動不大。1634年末，荷蘭的郁金香商人組成了壹個類似於工業行會(學院)的組織，基本控制了郁金香交易市場。公會規定任何郁金香生意都必須向公會支付費用。每個荷蘭盾合同都是1/40交給公會。每份合同，費用最多不超過3荷蘭盾。因為這些行會通常在酒館裏交易郁金香，他們收取的費用通常被稱為“酒錢”。由於對郁金香的需求不斷上升，人們普遍看好郁金香的交易前景，紛紛投資郁金香合約。郁金香球莖的收獲期是每年的九月。1636年末，荷蘭郁金香市場不僅買賣已經收獲的郁金香球莖，還買賣提前1637年將要收獲的球莖。郁金香交易相對集中後，買賣雙方信息可以快速流通，交易成本大大降低。這個期貨市場沒有明確的規則，對買賣雙方都沒有具體的約束。郁金香合約很容易買賣，短時間內轉手過幾次。這就讓商人在期貨市場上做愛，做空成為可能。在多次轉手的過程中，郁金香的價格也壹直在上漲。
在行會的控制和操縱下，郁金香的價格被迅速擡高。買賣郁金香讓壹些人獲得了巨額利潤。郁金香價格的飆升吸引了歐洲各地的許多人來到荷蘭，他們帶來了大量的金錢。大量外資流入荷蘭，助長了郁金香交易。
1636，65438+2月至1637，65438+10月期間，郁金香各品種價格全線上漲。以壹個稀有品種豪達為例，它的價格在1634年末只有1.5荷蘭盾/盎司，到1636年末才漲到2荷蘭盾/盎司。隨著郁金香投機市場的形成，高達的價格波動很大。1636 11，價格飆升至7基爾德，隨後回落至1.5基爾德，12，價格再次強勢反彈，達到11基爾德。新年過後，暴跌至5.5吉爾德。由於新炒家的參與，價格再次大幅上漲，10月29日已突破14基爾德關口。這三次漲跌，每次振蕩幅度都超過了400%。對比最低點65438+2月9日(1.5 Kilde)和最高點65438+2月2日(11 Kilde)，價格三天上漲了近10倍。超額利潤吸引了來自四面八方的投機者。也許有人早就懷疑郁金香作為壹種花的價格已經完全偏離了套路，但是暴利獲得的暴利讓很多投機者失去了理智。到6月份，1637，1，就連普通郁金香的價格也上漲了25倍以上。比如Switsers的價格在1637 1的前十天還低於1 Kilde，到了月底被炒到14 Kilde，2月5日漲到30 Kilde，30天漲了29倍多。這期間，幾乎每個投機者都沈浸在突然發橫財的夢想中。
1637新年前後，郁金香期貨合約在荷蘭客棧炒得火熱。到了1637年2月，奸商們漸漸意識到郁金香的交貨時間到了。郁金香的球莖壹旦種到地裏，就很難再賣了。人們開始懷疑花這麽高的價錢買來的郁金香球莖僅僅為了開花能值多少錢。不久前，郁金香合約這種稀有商品突然成了燙手山芋。持有郁金香合約的人寧願少點也不願意扔給別人。人們的信心動搖後，郁金香的價格立即開始下跌。價格下跌導致人們對郁金香市場進壹步失去信心。持有郁金香合約的人恨不得脫手，但在這個節骨眼上很難找到“傻子”。惡性循環的結果是郁金香市場崩潰。
郁金香泡沫中的高峰期只持續了壹個多月。因為很多郁金香合約在短時間內多次易手，至今沒有交割，最後壹個持有郁金香合約的人開始向前壹個賣家追討貨款。男子又向前面的男子要債。荷蘭的郁金香市場已經從過去的繁榮時期變成了淒風苦雨和逃債的地獄。
1637年2月24日，花店在荷蘭首都阿姆斯特丹召開會議，決定1636年2月之前簽訂的郁金香合同必須交付，買方有權為之後簽訂的合同少支付10%。這壹決定不僅沒有解決問題，反而加劇了郁金香市場的混亂。買賣雙方的關系很糾結。荷蘭政府不得不進行幹預，並拒絕批準該提議。1637年4月27日，荷蘭政府決定終止所有合同。壹年後，荷蘭政府通過了壹項規定，允許郁金香的最終買家在支付合同價格的3.5%後終止合同。根據這壹規定，如果郁金香的最終持有人已經還清了貨款，他的損失可能會超過原始投資的96.5%。如果他還沒有支付貨款，幸運的他只支付了合同款的3.5%，那麽賣給他這個合同的人將會遭受非常嚴重的損失。在此打擊下，荷蘭郁金香投機市場壹蹶不振。