因為醫藥的指標真的很多，而且編制規則都大同小異，不像消耗指標那麽千差萬別，所以要系統的整理分析，選出最好的，真的要花很大的功夫。
好了，事不宜遲，直接開始這個問題。
我整理了壹下市面上所有的醫藥、醫療的指數。中證指數公司編制的指數有47個，中證指數公司編制的指數有31個，大得驚人。
通過初步篩選，剔除了那些無法通過跟蹤資金進行投資的指數，最終在思維導圖中留下了這18。
雖然減少了很多，但是要逐個分析18，工作量還是很大的，排序尤為重要。所以我打算把這18醫療醫療指數進壹步分類，分三篇文章詳細分析這些醫療醫療指數，最後給出我個人的推薦。
綜合考慮後，最終決定根據規則的特點進行分類，分為醫藥衛生類、制藥、生物技術等子類和醫藥衛生類，如下思維導圖所示:
在這裏，我做壹個簡單的科普。按照中證指數公司的分類標準，壹級行業有10個，醫療衛生是其中之壹。
醫療衛生行業還包括許多進壹步的子行業，包括但不限於制藥、生物技術服務、化工、中藥、藥品分銷和零售、醫療器械、醫療用品和服務等。，都是醫療健康行業的子行業。
於是我們就簡單的按照這個邏輯把上面的18指數進行了分類。今天這壹期，我們先梳理分析第壹類，也就是醫療衛生類的七個指數。另外兩類也會在後面的文章中分析。
和往常壹樣，我們先列出並比較七種指數編制方案以及成份股的特點:
(1)索引編制規則
300醫藥的全稱是滬深300醫藥健康指數，指數的成份股選自滬深300。目前只有26只指標股。
我們知道滬深300指數是藍籌指數，所以300醫療指數也可以稱為醫療健康行業龍頭股組成的指數。
(2)十大權重股
指數前十大權重股占比71.11%，恒瑞醫藥權重占比22.68%，甚至是長春高辛的3倍多。
可見300制藥有這樣的特點。成份股是a股醫藥行業的龍頭，成份股數量少，權重相對集中。前十大權重股的表現對指數影響很大，尤其取決於大哥恒瑞醫藥的表現。
所以我們可以把300醫藥指數定義為醫藥龍頭指數，代表醫藥行業龍頭股的表現。
(1)索引編制規則
與300醫藥的編制方法類似，500醫藥從中證500指數中選取醫療健康行業的股票構成指數。目前指數股票數量為55只。
同理，中證500是我們a股中小盤指數的代表，所以500醫藥也可以認為是匯集了醫藥健康行業中小盤股票的指數。
(2)十大權重股
500醫療指數的權重分布延續了中證500的特點，更加分散。前十大權重股占比不高，最高的衛寧健康只有4.48%。
因為這些中小企業市值接近，權重比例比較接近。從圖中可以看出，主要是基於中等市值，我們熟悉的那些醫藥巨頭就不包括在內了。
所以我們也可以把500醫療指數定義為醫療健康行業的成長指數，代表醫療行業中小企業的表現。
(1)索引編制規則
中證醫療健康指數由中證800指數樣本股中的醫療健康行業股票組成。目前成份股數量為81。
有意思的是，熟悉指數編制方案的朋友應該知道，中證800指數可以看作是滬深300+中證500。由於這三個醫療指數的成份股分別選自中證800、滬深300和中證500，我們還可以看到:
CSI醫藥成分= 300醫藥成分+500醫藥成分。
成份股數量也證明了這壹點，81=26+55。當然，上述關系僅限於成份股本身，指數的權重分配方式還是有壹定差異的。
(2)十大權重股
雖然成份股是300醫藥+500醫藥，但指數畢竟是按市值加權的，權重自然會更偏向300醫藥中的龍頭股。所以我們也可以看到，中證醫藥的前十大權重股和300醫藥幾乎壹樣。
然而，也有不同之處。前十大權重股合計份額只有43.08%，恒瑞醫藥只有9.39%，比300醫藥分散得多。
這是因為CSI藥的制備方案中增加了體重上限。當樣本數為50~100時，單只樣本股不能超過10%，使得權重相對分散，具有壹定的領先性和成長性。
(1)索引編制規則
全指數醫療指數從醫療健康行業的全指數樣本股中選取流動性好、市場代表性強的股票，成份股數量目前為240只。
中證全指基本涵蓋了滬深a股所有上市公司的股票。同理，全指醫療指數也涵蓋了滬深a股幾乎所有的醫療健康行業股票，並且不限制市值。
(2)十大權重股
指數前十大權重股與300醫藥、中證醫藥幾乎相同，但權重進壹步分散，前十大權重股僅占33.5%。兩者相比，成份股數量更多，權重更分散是正常的。
指數編制規則還對權重上限進行了10%的限制，由此可見，恒瑞醫藥的權重僅為9.51%。
可以看出，全誌醫藥的特征更接近中證醫藥，同時包含多種市值級別的股票，權重更分散。
所以可以說，所有的醫藥都代表了整個醫藥行業的平均表現和整體表現。
(1)索引編制規則
和從上交所選擇醫療健康行業的股票構成指數是壹樣的。目前成份股數量為35只。
成份股數量少是因為編制方案中成份股數量有限。參考日均成交額和總市值，最多50個。可以理解為在上交所上市的部分大中市值、日成交量相對較高的股票組成的指數。
(2)十大權重股
上證醫藥權重股相對集中，前十大權重股合計占比61.37%。由於沒有權重上限，恒瑞醫藥和藥明康德的權重明顯高於其他股票，分別占13.83%和11.80%，與300醫藥有些類似，整個指數的表現更依賴於前十大權重股。
上證醫藥的另壹個獨特之處是，只從滬市選取醫療健康股，這對於指數的編制來說是壹個小缺點。畢竟錯過了深市的績優醫藥股，比如長春高辛。
因此，我們可以將上證醫療指數定義為上海醫療健康行業的大中型公司，反映這類公司的業績。
(1)索引編制規則
在中證醫藥健康行業指數中選取了80只屬於醫藥健康行業的規模和流動性突出的股票作為樣本股，反映了滬深兩市醫藥健康行業上市公司的整體收益表現。
與之前的指數方案相比，前者的指數是從壹個特定的指數中進壹步選取醫療健康行業的股票，而鄭國醫藥則選取固定數量的醫療健康行業的股票組成樣本股。
(2)十大權重股
指數前十大權重股占比46.22%，不集中。但我們可以看到，恒瑞醫藥在指數中壹枝獨秀，權重占比12.92%，第二名邁瑞醫療只有5.56%，和300醫藥差不多。指數的對比要看大哥恒瑞醫藥的臉色。
國藥指數和中證醫藥指數有相似的編制方案，成份股數量接近，成份股重疊度高，自然表現出相似的特點:
我們可以認為，民族醫藥和中醫比較均衡，同時具有壹定的領先性和成長性。
(1)索引編制規則
中證醫藥50指數由滬深兩市醫療健康行業中規模較大、管理質量較好的50家龍頭公司組成。
在指數的選股標準中，不僅考慮了樣本股的日均總市值，還考慮了回報率、凈資產收益率、毛利率等公司的壹個基本面指標。
同時，為了使子行業的覆蓋範圍更加均勻，指數力求從所有子行業中均勻選取股票，因此醫藥50指數的覆蓋範圍會更廣。因為選股時也會考慮壹些基本面指標，所以成份股的盈利能力會相對更強。
(2)十大權重股
指數前十大權重股合計占比56.79%，權重分布較為均勻。還設置了權重上限，恒瑞醫藥最高權重為9.4%。由此可見，即使在選股中加入壹系列盈利指標，我們在成份股方面仍然與其他醫療指數沒有太大區別，只是權重比之前的指數更分散。
從成份股的特征來看，醫藥50指數也可以視為醫藥行業的先行指數。成份股以大盤公司為主，成份股數量略高於300醫藥，權重較300醫藥更分散。
以上總結介紹了各指數的編制規則和成份股的特點。最後，我們來做個總結:
總的來說，我們大致可以得出以下初步認識:
在這七個指數中，300醫藥和50醫藥都可以算是醫藥健康行業的領先指數。兩者的區別在於，前者成份股較少，權重更集中在大哥恒瑞醫藥，而後者成份股較多，權重更分散。
其次，中證醫藥、鄭國醫藥和上證所醫藥的特點相似。這三個指數的成份股都包括大市值和中等市值的公司股票，兼具龍頭屬性和成長屬性。兩者的區別在於，CSI醫藥的權重分布相對更分散；但國藥更多集中在恒瑞醫藥；上交所醫藥成分僅限於上交所，權重更集中在恒瑞醫藥和藥明康德兩家頭部企業。
500醫藥指數完全由中小型公司的股票組成。由於市值相近，權重分布極其均勻，可視為醫藥行業中小公司的成長指數。
最後指的是醫藥，涵蓋了滬深a股幾乎所有的醫藥行業股票，涵蓋範圍最廣，大中小市值企業都有，所以指數基本反映的是整個醫藥健康行業的平均水平，而不是某個具體的醫藥行業股票。
然後就該敲黑板記筆記了:
僅從上述特征，我們可以得出壹個初步結論:
如果妳相信醫藥行業未來會很強，那麽醫藥300和醫藥50指數是最好的選擇，我推薦醫藥50指數更均衡，增加了企業基本面指標；
如果想穩健和成長兼顧，那麽中證醫藥和鄭國醫藥應該是首選；
如果妳覺得醫藥中小盤股的成長極限更高，500醫藥是個不錯的選擇；
如果妳單純持有整個醫療健康行業的發展紅利，那麽妳可以選擇全指醫學！
在文章的最後壹部分，我們簡單的比較了幾個指數的歷史表現，然後梳理出每個指數對應的跟蹤基金，最後綜合兩者選擇最優的壹個，並給出我個人的推薦:
這些醫學指標的表現真的很難比較。無論從哪個角度看，我都覺得有點片面，這部分稿子改了又改。
對比中我們發現，各指數的大趨勢基本壹致。從基準日到現在，不到16年的時間裏，年化收益率相差不大，從18.5%到20%不等。
但幾個指數的局部波動區間差異較大，也是正常的，主要是大盤股指數和小盤股指數對牛熊的敏感度不同。
下表列出了2019年9月3日至今各指數的收益以及基準日至今的收益。(由於醫藥50指數是9月3日發布的，所以對比起始日定為9月3日。)
從表中可以看出，醫藥50指數是所有指數中最好的，無論是從9月3日至今的收益率，還是從基準日至今的收益率，都與其他指數相差甚遠。在選股中加入企業盈利能力的考慮，對指數還是有正面影響的。
而同樣具有大型領先指數特征的300醫藥表現相對較差。
同樣表現不佳的還有中證醫藥和上證醫藥，兩者都比鄭國醫藥差。如前所述，三個指標具有相似的特征。如果選擇三個指標中的壹個，我建議優先選擇國藥指標。
其余兩個指數分別是完全中小盤股的500醫藥，以及覆蓋大、中、小盤股的全指醫藥。從健全的角度來說，其中，個人推薦全指藥。
觀察近幾年大盤指數和中小盤指數的走勢，強者恒強的趨勢已經初具規模，各行業的幾家頭部企業普遍更受資金追捧。隨著a股上市公司數量的進壹步增加，未來分化可能會更加嚴重。
綜上所述，建議先選擇醫藥50指數，其次是國藥，再是全能醫藥。
(1)指數有場外資金可供投資。
七個指數中，場外資金可以投資的指數只有四個。
易方達滬深300醫療健康ETF，跟蹤300醫療指數，與A/C連接，基金代碼001344/007883。
跟蹤中證醫藥指數的場外基金很多，但成立時間都比較短，基金規模也很小。其中匯添富的ETF聯接A/C略好於其他基金。畢竟市面上的ETF基金為其提供了壹定的保障，基金代碼為007076/007077。
有壹只跟蹤中證醫藥指數的場外基金，中證醫藥健康行業指數分級，基金代碼為160219。成立時間較長，基金規模適當。
最後，跟蹤全指醫藥的場外基金有3只，增強型指數基金1只，ETF掛鉤基金2只。經過業績比較，我推薦廣發醫療健康通A/C，基金代碼001180/002978。
結合之前的歷史業績對比和指數基金的情況，場外，我推薦優先考慮泰國醫療健康行業指數分級，基金代碼為160219。
(2)場內基金
除國藥指數外，其余6個指數均可由自有ETF基金投資，篩選整理如下表:
同樣，結合各指數的歷史表現和跟蹤資金的情況，綜合考慮後，我給出以下個人建議:
優先考慮富國中證醫藥50ETF，基金代碼515950。即使基金規模略低，規模也勉強可以接受，但從指數編制規則和表現來看，醫藥50指數優於醫藥300等指數。
其次，也可以考慮廣發中證參考醫療健康交易的ETF。從指數的編制規則來看，如果不知道哪種風格會更好，是比較中庸的選擇，其歷史業績在幾個指數中比較靠前，且基金成立時間較長，規模合適。
本期我們對所有的醫藥醫療基金進行了梳理，並對7個醫療健康類的指數進行了分析比較，選出了比較適合投資的指數和跟蹤基金。希望這壹期對妳選擇醫療指數基金有所幫助。