虛值期權是壹種偏離標的資產當前價值的期權合約，簡單的理解就是在當前市場價格下，期權的行權價與標的資產的市場價格之間存在差距，且這種差距對於持有者不利。虛值期權的價值目前為零，因為持有者在當前價格下沒有任何盈利機會。
虛值期權分為兩種類型：
虛值看漲期權：對於虛值看漲期權，期權合約的行權價高於標的資產的當前市場價格。在這種情況下，持有者在到期日時不會選擇行使合約，因為在市場上以更低的價格購買標的資產比以期權行權價購買更劃算。
虛值看跌期權：對於虛值看跌期權，期權合約的行權價低於標的資產的當前市場價格。在這種情況下，持有者在到期日時不會選擇行使合約，因為在市場上以更高的價格賣出標的資產比以期權行權價賣出更劃算。
持有虛值期權是有風險的，因為如果標的資產價格不發生大幅波動，虛值期權在到期日時可能會失去全部價值。虛值期權通常相對便宜，因為它們目前沒有實際價值，但它們可能是投機或對沖策略中的壹部分，或者用於特定的期權交易目標。