歲尾年初，逢中國嫁娶旺季，黃金消費常常在這個時候走俏。中國證券報記者走訪發現，2018年元旦小假期期間，北京市內包括菜百等在內的多家金店銷售火爆。回顧近期以來黃金價格走勢，COMEX黃金期貨主力自2017年12月12日開啟本輪上漲行情，12月20日以來更是走出“八連漲”，但2018新年首兩個交易日，該合約卻連續回落，令多頭“泄氣”的原因是什麽？金價後市會否重回漲勢？
黃金市場多頭歸來
北京市西城區壹家金店負責人介紹，2017年末這波黃金連續上漲行情，明顯鼓舞了人們的購金熱情。“元旦假期期間，我們店的黃金飾品銷量比2016年12月有明顯增長，其中最受消費者歡迎的是小件黃金飾品。”
資產管理公司施羅德投資(Schroders)全球大宗商品和資源類股負責人Mark Lacey稱，展望2018年，黃金有望成為大宗商品市場中的亮點，並稱其公司管理的大宗商品基金超配了黃金。Lacey稱，投資者已經開始少量持有黃金頭寸以對沖來年風險。不過，也有分析人士指出，2018年，可以預見的風險事件沒有前兩年那麽多，主要央行也將陸續收緊貨幣政策，這將壓制金價，但弱勢美元或是全年的主基調，如果美元的影響加大，金價將得到壹定支撐。
1—2月金價表現都不錯
新年首兩個交易日，黃金期貨壹改連漲勢頭，調頭回落。相關分析認為，這主要是因周三公布的2017年12月13日結束的FOMC會議紀要顯示，多數與會者支持繼續漸進加息，美元獲利好反彈，黃金承壓短線急跌。此外，美國ISM數據意外好於預期。數據顯示，美國2017年12月ISM制造業指數意外回升至59.7，結束連跌兩個月，表明美國制造業在持續擴張。數據公布後，美元指數受提振重返92關口，黃金漲勢終結最終收跌，黃金現貨價格壹度跌破1310美元/盎司，隨後再度回升。
“本周的金價回調主要跟美聯儲公布的議息會議紀要略偏鷹派有關。技術上，黃金短期漲幅較大，存在修正需要，但這壹波的漲勢尚未結束。每年的1、2月份黃金表現都相當不錯。”金大師黃金分析師王琎青指出。
金銀分化料持續
值得壹提的是，縱觀2017年貴金屬市場表現，黃金、白銀分化是其特點之壹，2017年年末，在黃金期貨連續上漲期間，白銀期貨承壓明顯。
趙曉君分析，綜合來看，貴金屬仍然由其金融屬性決定，由於黃金和白銀在商品屬性上的差異，使得在宏觀基本面上的同步下，商品端弱勢造成金強銀弱格局。市場對於貨幣政策的預期，投機、投資資金的博弈狀況和美元指數、美債收益率中期走勢，仍直接影響金銀走勢，實物供需狀況影響更多體現在期現內外盤的套利機會中。綜合來看，2018年全球市場仍將面臨巨大的不確定性，就美國來說，強財政刺激政策、貿易保護主義、全球退出寬松貨幣政策能否順利執行、進行到何種程度，將決定市場是否青睞貴金屬。
國信期貨貴金屬分析師認為，在缺乏新的大金礦的情況下，黃金供應量將進入下降趨勢，這使得供需面失衡加劇，黃金產量下滑將支撐金價。事實上，實物黃金的供應很難跟上需求增加的速度。從長期來看，金市供需前景比較樂觀，金價將從中獲得支撐。而從白銀市場來看，需求銳減給予了銀價較大下行壓力。受銀價走勢低迷影響，不少白銀礦產商目前都處境艱難。此外，由於白銀市場被質疑存在操縱，投資者表現謹慎、買興不高，因此銀價長期受到壓制。
“2018年黃金市場背後的支撐因素將依然不少，而白銀的供需面則依然偏弱，目前尚未出現任何可以提振銀價的亮點，白銀的疲軟甚至可能會拖累黃金表現。預計COMEX黃金期貨主要波動區間在1200-1400美元/盎司，COMEX白銀期貨主要波動區間在14-18美元/盎司。”國信期貨研究指出。