守則16：務必提防“錯誤的並購消息”
某天，我接到朋友的電話，他是某家大企業的董事。
“維克，”他說道，“XYZ 剛同意與ABC 合並。妳壹定要買進XYZ。這是穩賺的交易。”
“佛萊德，” 我說，“妳告訴我這項消息，是否合法？”
“絕對沒有問題！我們與這兩家公司都沒有任何關系，而且它們已經宣布了；只是媒體還沒有報導而已。”
?於是，我查看XYZ 的價格，每股6 美元，我買進了壹些。兩周後，兩家公司合並了．．．．ABC 兼並XYZ， 價格為每股＄4．50
結果，我發生虧損——標準的 tabeunder（譯按：這是對應takeOver[ 兼並] 而言）。
我想這是我第二次根據特殊消息交易，它也是最後壹次。我聽到的特殊消息中，這是唯壹實現的壹次。確實有兼並，價格卻不對。從此以後，我再也不碰這些潛在的“兼並”股票。
守則17：如果壹筆交易的成功與否，必須取決於交易指令的正確執行，則不該從事該筆交易
?諾姆還在美林證券主管國際選擇權交易部門時，他習慣將執行不當或時效不佳的交易記錄下來。某天，他遞入壹張交易指令．經過10 分鐘還沒有回報。於是，他打電話進人場內：
“哩！怎麽回事，10 分鐘還沒有成交。” 場內經紀人毫不猶豫地說道，“妳知道嗎？我就坐在造市者的左側而大聲喊價，我想他壹定聽見了。最後，我站起來，推他壹把，問他，“成交沒有？”他說，“成交什麽？難道妳不知道我的左耳不靈嗎？”
?哦！當然！
?我這輩子最大的壹筆虧損便是因為人為的疏忽。1982 年~ 1983 年間，當時S&p 期貨與NYSE 期貨的交易非常熱絡（NYSE合約相當於在紐約交易的S&P 合約）. 在壹筆套利交易中。我做多350 口S&P，並賣空500 口NYSE. 我當時正打算平倉出場。於是，打電話給我在芝加哥的場內經紀人保羅，向他詢問行情報價。
“買壹賣報價, 40—45，”保羅說道.
?我掛斷電話，並立即回補500 口NYSE 的合約，所以我僅剩下350 口未抵補的S&P 多頭合約。然後，我打算賣出S&p 合約, 根據保羅的報價, 買進價為40. 我聯絡上在S&P 交易池的經紀人時, 才發現價格不是40—45，而是20—25! 結果, 保羅看錯手勢！
?如果當時的報價確實是40 壹45，我已經獲利。如果我知道報價實際上是20 壹25，我便不會回補NYSE 合約——在電腦程式交易尚未出現以前，4 檔已經是相當不得了。
?當時，因為我的頭寸僅勉強浮出水面，所以我決定暫時持有S．P 頭寸。然而，市場突然出現新稅法的利空消息。在我了結頭寸之前群 S&P 下跌2、3 大點。這筆交易讓我虧損數十萬美元。
這雖然是極端的案例，但重點是妳有時候會因為執行不當而受害，而且妳不知道什麽時候會發生。妳應該養成重復核對的習慣，在可能的範圍內，應該再次確定報價。如果妳覺得資料或情況有些詭異，應該澄清。不要理會場內的人有多忙碌，他們的工作是供應精確的信息、適當的執行與及時的報告。
?我並沒有指責場內經紀人的意思。如果妳有機會的話，應該在交易忙碌的時候，參觀交易所場內的情況。某些時候，情況會趨於白熱化，而經紀人也是人，他們也會犯錯。妳不可誤以為他們是永遠不會犯錯的機械。妳必須保護自己的利益，尋找最可靠的經紀商，盡可能重覆確認。
?最近又發生另壹個例子，我設計壹套S&P 期貨的當日沖銷系統。根據紙上作業判斷，這是壹套相當不錯的系統，於是我把它交給助理作臨場試探。理論上，它的績效非常理想，但我沒有想到進、出場需要各浪費三檔. 誰想得到市場的交易量竟然如此稀少，小量的試探便足以驅動3 檔的價格！然而，實際情況便是如此，我們必須調整系統以涵蓋執行上的誤差。
守則18：必須保有自己的交易記錄
?某些情況下，尤其是交易自己帳戶時，妳希望拿起電話，直接下達交易指令。而不留下任何的記錄，因為妳認為經紀商會登錄所有相關資料。可是．經紀商也可能犯錯。
每下達壹個交易指令，妳便應該記錄日期、時間、交易工具、買進或賣出、下單時的報價以及實際的成交價格。定期核對自己的記錄與經紀商的報告。如果沒有自己的記錄，妳無從判斷經紀商的報告是否正確。
守則19：了解、並遵守法則
對於每1 條交易守則，作至少有5 種方法違背它，而且交易者總是會想出新的方法。依此推理，我列舉18 項交易守則，妳至少應該有90 種方法違背它們。每當妳違背壹項交易守則，妳又發現壹種虧損的新方法。
守則19：?85%的法則
?沒有任何人可以永遠處於100%完美的狀況。有太多事物可能使妳分神,妳可能與妻子（丈夫）或心愛的人爭吵;某人可能在緊要關頭打電話給妳;周遭的壹切都可能使妳分神。
?例如，1984 年 5 月 4 曰，我應邀到芝加哥演講。當時與我同臺演講的還有沃爾什．格林伍德的總經理史蒂夫．沃爾什，以及壹位造市者加裏．奈特。演講後回答問題時，壹位聽眾提出，“我希望請教這位造市者。交易所的相關規定偏袒擁有席位的造市者。”毫不猶豫地說道，“是的。”
“我認為這並不公平，”這位聽眾說。
“那妳可以買壹個席位，” 加裏回答，“現在的價格大約25 萬美元。”
?務必記住，遊戲規則有利於場內交易員； 這是他們維持生計的憑借。
總之，我在臺上演講。當時我看空行情，而且我在1 月份打了壹支滿貫全壘打。行情已經由漲勢轉為狹幅盤整。我正在尋找做空的機會，我已經等了三個月。“墨菲定律”再度靈驗，我離開辦公室的那天，行情向下突破。弗兼克．喬掌握這個賣空機會而贏得交易大賽的冠軍．．．．．．而我坐在飛機上。
重點是：如集妳希望在市場尋求生存必須在生理上、心理上與情緒上盡可能維持100%的完美境界。根據我的估計，如果妳實際上可以保持85%的平均水準，妳的表現便相當不錯了。
所以，從事交易時，心理上要有所準備，妳可能因為夢想不到的理由而虧損。某個時候．妳完全掌握行情的發展，妳已經站好姿勢準備揮出全壘打，妳卻與妻子爭吵，妳的家人過世，或發生妳從來想不到的某些事。
以100%來準備，但85%便可以接受；這便是現實。