國家統計局昨日公布，2006年我國精煉錫產量為142，916噸，同比增長22.7%；精煉鉛產量274萬噸，同比增長15.3%；精煉鋅產量315萬噸，同比增14.8%。業內人士稱，國內鉛鋅錫產量雖增長明顯，但在強力表現的“中國因素”背景下，仍不敷使用，未來價格仍存上漲空間。
中國持續向好的經濟構成了對鉛鋅錫等基本金屬的強勁需求，而僅憑借自有資源遠遠不能滿足，這也正是構成“中國因素”的主要原因之壹。以鉛為例，據國際鉛鋅研究組織稱，中國雖是全球最大精煉鉛生產商，但巨大的消耗令其早在2002年即已成為全球第二大鉛生產商。該組織認為，人民幣升值將明顯促進中國原材料的進口，未來國際鉛鋅錫等金屬價格仍然存在上漲空間。
對於未來鋅價的走勢，分析師認為，由於存在礦山品位下降、事故、罷工等因素，從原材料供應的增加至精鋅產量出現上升花費的時間可能會長於預期，這同2005年以來的全球銅供應相似。而主要研究機構普遍預測，2006－2007年間全球精鋅消費年均增長3.5％以下，這低於1995－2004年間4.2％的平均增長率。但即便如此，2006－2007年間的供需缺口預期也將超過60萬噸。隨著中國鍍鋅板新增產能在未來兩年裏集中釋放，中國精鋅消費的增長很可能會超出市場的預期。壹旦如此，則鋅市場將會同2005年來的銅市場壹樣緊張。由此看來，未來鋅價走勢較為看好，2007年仍可望持續漲勢。
再來看錫。此前錫價節節走低，到2001年基本上已經到了壹個階段性的谷底（甚至低於生產成本價）。然而，從錫消費情況來看，錫的新增需求對其價格走出低谷將起到積極作用。由於錫所具有的優越性能，錫在傳統應用領域將繼續保持壹定的態勢。此外，新應用領域的拓展，加之環保對使用鉛、鎘等有毒金屬嚴格限制，又給錫創造了壹個擴展市場占有率的良機，這些都影響錫的供需平衡及錫價的漲跌。從長期而言，隨著錫礦資源的持續開采，錫產品應用範圍的擴大，未來世界錫價上揚空間較大。
金屬庫存報告
交易所LMECOMEX
品種 銅 鋁 鋅錫鉛鎳 銅
庫存 203375728075996001207039850495036410
變化 ＋5425 ＋7950 －175 －110 －350 －66 0
註： LME計量單位為噸，COMEX計量單位為短噸。SHFE每周公布；LME和COMEX每日公布。
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上月，受國際國內有色金屬鉛鋅市場供需關系變化，相關品種黃金、原油、銅價格劇烈波動，金融市場貨幣匯率利率劇烈變化等諸多方面因素作用，在LME鉛鋅價格分別深幅回落和轉弱為強背景下，湖南大宗原料批發市場（HME）鉛鋅交貨期也同樣分別呈現沖高回落和振蕩走強的態勢，成交量和訂貨量則出現劇烈增減變化。
技術圖表鉛下跌鋅翻轉
HME鉛主力交貨期P606日線由漲轉跌，由強轉弱，日線組合逐漸納入階段性下跌趨勢，均線系統死亡交叉，並向下收斂，周線組合呈現陽線、三連陰態勢，陰線向下延伸，周線高位收陰，漲勢遇阻而弱勢回調，均線支撐較弱，技術上仍有繼續下跌空間。
HME鋅主力交貨期Z606日線呈現上漲、回調、再上漲轉變態勢，均線系統向上運行，周線呈現陽線、陰線、兩連陽態勢，振蕩上升，受均線系統支持，月線收大陽，陽線實體上升，漲勢延伸，技術上仍有繼續較大上升空間。
LME鉛日線組合納入階段性下跌通道，陽線漲幅較小，陰線跌幅較大，並跌破均線支撐作用，均線形成死亡交叉，並向下發散，周線收大陰、小陽、兩連陰組合，深幅下跌後低位弱勢波動，月線高位收陰，抹去前月陽線較大部分實體，對中長期漲勢理性回調。
LME鋅日線完成高位區域由跌轉漲的“V”型翻轉，均線系統由死亡交叉轉變為黃金交叉，周線由兩連陰轉變為兩連陽，月線高位收於小陽，陽線實體上升，漲勢延伸，後市可能挑戰前期高點阻力作用。
內外市場價格走勢鉛弱鋅強
HME鉛沖高遇阻並深幅回落。HME鉛主力交貨期P606小幅上升大幅回落，2月6日以12455元開盤，6日、7日連續漲停，10日上沖全月高點12900元，遇阻回落，14日跌停，24日下探11620元全月低點止跌企穩，28日終盤收於11655元，較1月份收盤價12155元大幅下跌500元。
HME鋅上漲回調再上漲。HME鋅主力交貨期Z606完成高位由弱轉強翻轉走勢，2月6日以全月低點19485元開盤，6日、7日、10日連續漲停，13日上沖全月高點21395元，隨即遇阻回落，17日下探全月低點19890元止跌企穩，並重新走強，21日漲停，28日收於21080元，較1月份收盤價19255元大幅上漲1825元。
LME鉛小幅上升大幅回落。LME鉛2月1日以1322.5美元開盤，3日上沖全月高點1435美元，隨即遇阻回落，16日下探全月低點1130美元，隨即小幅反彈並重新回落，28日收於1182.5美元，較1月份收盤價1324.5美元下跌142美元。
LME鋅完成高位由跌轉漲翻轉行情。LME鋅2月1日以2307.5美元開盤，隨即小幅上升，6日上沖2425美元，遇阻回落，17日和20日雙雙下探全月低點2025美元，隨即重新走強，28日收於2355美元，較1月份收盤價2315美元上漲40美元。
HME資金由鉛向鋅轉移
HME鉛成交量基本陷於數百批至3千余批範圍增減變化，由於出現漲停跌停極端走勢，成交量於6日、7日、13日、及16日分別縮減至488批、316批、412批、655批，但14日跌停，成交量卻拓展至3729批全月成交量天量，其余交易日成交量為1千余批至2千余批，說明買賣雙方爭奪由劇烈至平穩變化較為懸殊，資金流動性變化也相對較大。
HME鉛訂貨量持續縮減，並由2月6日的5477批全月最大值壹路縮減至28日的3233批全月最小值，減幅為2244批，由此說明賣方沈重打壓，迫使買方投機資金主動回吐，賣方也適時獲利回補，導致場內沈澱的部分投機資金主動退場，訂貨量出現大幅縮減。
HME鋅成交量維持在數百批至4千余批範圍增減變化，6日雖然漲停，但成交量則拓展至4715批全月最大值，而9日、10日、14日、15日、16日、21日、27日成交量由於出現漲停跌停極端漲弱走勢，而分別縮減至126批、267批、661批、715批、444批、90批、125批，其余交易日維持在1千余批至3千余批規模，說明買賣雙方爭奪時而激烈、時而平穩，資金流動性強弱變化較大。
HME鋅訂貨量先減後增、大幅縮減後恢復性拓展，HME鋅訂貨量於6日達到8754批全月最大值，隨即壹路縮減，15日縮減至4776批全月最小值，減幅為3978批，隨即增長至23日的7661批，增幅為2885批，28日達到7537批，仍維持較大規模，說明較少場內沈澱資金平倉退場，較多資金依然沈澱其中，並有鉛資金向鋅轉移跡象。
LME鉛價跌倉減鋅價漲倉增
1月26日，LME鉛現貨對期貨升水為35.5-40.5美元，持倉量為63936手，庫存量為57600噸，而2月28日LME鉛現貨對期貨升水則大幅縮減至1.5-6.5美元，持倉量減少至60198手，
減倉幅度為3738手，庫存量加重至77375噸，增幅為19775噸，由此說明空方沈重打壓引發多頭回吐，導致現貨升水縮減，持倉量縮減，並導致庫存壓力加重，價格由此而納入回落趨勢。
1月26日，LME鋅現貨對期貨貼水為14.5-16.5美元，持倉量為147535手，庫存量為376550噸，而2月28日LME鋅現貨對期貨貼水則略微縮減至18.5-20.5美元，持倉量拓展至161440手，增倉幅度為13905手，庫存量縮減至329675噸，減幅為46875噸，由此說明多方增量資金入市追捧，並承接庫存，導致持倉量拓展，庫存壓力繼續減輕，而且致使現貨貼水小幅變化，價格由此而轉跌為升。因此也同樣不能排除鉛市場資金量向鋅市場轉移的可能性，LME鉛鋅中期走勢也出現鉛弱鋅強背離態勢。
國際國內金融市場分析
美元匯率走勢由強轉弱，並逐漸納入階段性回落趨勢，說明美元利率上調利多被市場消化吸收，而美元匯率短線貶值，又對全球包括鉛鋅在內的大宗商品價格走勢構成利多推動作用。
而由於沙特遭遇恐怖主義襲擊，伊朗核危機顯現，尼日利亞和伊拉克國內局勢動蕩，國際原油市場價格持續反彈並揚升，突破65美元/桶位置，由此對全球有色金屬鉛鋅市場價格走勢構成利多推動作用。國內方面，人民幣升值壓力依然較重，由此將對包括鉛鋅在內的大宗原料價格走勢構成利空壓制作用。
國際國內供需關系分析
國內方面，1月份國內鉛鋅精礦進口大幅增長，而精煉鉛鋅出口則也有所增長，對比顯示，國內鉛鋅精礦供應短缺，精煉鉛鋅供應平穩，說明國內鉛鋅原料供不應求，加工產能過剩，由此鉛鋅原料消費強勁，對外依賴程度提高，迫切需要組織大規模進口，滿足國內需求，因此，後市增加進口規模不但不會壓制國內鉛鋅價格，而且直接提高國際鉛鋅價格。
國際方面，由於中國國內需求消費強勁，超過其他國家需求消費減弱，鋅供應量及其增長幅度遠遠小於消費量及其增長幅度，供需缺口由去年的23萬噸擴展至今年的41萬噸，而鋅庫存量則由2003年的50萬噸縮減至目前的33萬噸，累計減幅達到50%，由此鋅庫存量滿足供需缺口的能力顯著減弱，鋅價格繼續上漲將是大勢所趨。
綜上所述，金融市場內弱外強，而受供需關系利多作用，鋅價格仍將持續上升，LME鋅阻力位：2500美元，支撐位：2100美元，HME鋅價格阻力位：22000元，支撐位：20000元；鉛價格可能由於資金分流而走弱，LME鉛價格阻力位：1300美元，支撐位：1100美元，HME鉛價格阻力位：13000元，支撐位：11000元。