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現有期貨還是現有股票

1602年,在***和國大議長奧登巴恩維爾特的主導下,荷蘭聯合東印度公司成立。就像他們創造了壹個前所未有的國家壹樣,如今,他們又創造了壹個前所未有的經濟組織。

荷蘭萊頓大學歷史系 教授 維姆?範登德爾:

是的,可以這麽說。它是第壹個聯合的股份公司,為了融資,他們發行股票,不過不是現代意義的股票。人們來到公司的辦公室,在本子上記下自己借出了錢,公司承諾對這 些股票分紅,這就是荷蘭東印度公司籌集資金的方法。

荷蘭阿姆斯特丹歷史博物館 館長 洛德韋克·瓦赫納爾:

他們聚集了650萬的資金,差不多相當於300萬的歐元,而那時候,這些錢值幾十億,用這些錢他們建立了公司。

通過向全社會融資的方式,東印度公司成功地將分散的財富變成了自己對外擴張的資本。甚至,阿姆斯特丹市市長的女仆也成了東印度公司的股東之壹。成千上萬的國民願意 把安身立命的積蓄投入到這項利潤豐厚,同時也存在著巨大風險的商業活動中,壹方面是 出於對財富的渴望,更重要的是,因為荷蘭政府也是東印度公司的股東之壹。政府將壹些 只有國家才能擁有的權利,折合為25000荷蘭盾,入股東印度公司,這就大大增加了東印度 公司的權限和信譽。

荷蘭萊頓大學歷史系 教授 維姆·範登德爾:

(政府給東印度公司的特權是)可以協商簽訂條約,發動戰爭,這樣它就成了在亞洲的獨立主權個體,或者說從南非到日本的整個地區,它都可以像壹個國家那樣運作。

在壹切準備妥當之後,東印度公司的船隊出航了。西班牙國王幾乎是用鄙夷的態度對待這個不自量力的挑戰者。但是,在東印度公司成立後的短短五年時間裏,它每年都向海 外派出50支商船隊,這個數量超過了西班牙、葡萄牙船隊數量的總和。

荷蘭阿姆斯特丹歷史博物館 館長 洛德韋克·瓦赫納爾:

前十年他們(東印度公司)沒有付任何的利息,因為投資者喜歡把錢投到造船、造房子,以及在亞洲建立壹個貿易王國上面。做完這些,十年後,公司第壹次給股東派發了紅 利。

連續十年不給股東們分紅利。這樣的經營方式為什麽能夠得到投資者的認可?

這是因為:荷蘭人同時還創造了壹種新的資本流轉體制。1609年,世界歷史上第壹個股票交易所誕生在阿姆斯特丹。只要願意,東印度公司的股東們可以隨時通過股票交易所 ,將自己手中的股票變成現金。

早在四百多年前,在阿姆斯特丹的股票交易所中,就已經活躍著超過1000名的股票經紀人。他們雖然還沒有穿上紅馬甲,但是固定的交易席位已經出現了。

這裏成為當時整個歐洲最活躍的資本市場,前來從事股票交易的不僅有荷蘭人,還有許許多多的外國人。大量的股息收入從這個面積不超過1000平方米的院子,流入荷蘭國庫 和普通荷蘭人的腰包,僅英國國債壹項,荷蘭每年就可獲得超過2500萬荷蘭盾的收入,價 值相當於200噸白銀。

美國是期貨市場的發源地。1848年,82位商人發起組織了芝加哥期貨交易所,最主要的目的是改進運輸與儲存條件,為會員提供信息,這是現代期貨交易的雛形;1865年,交易所推出第壹張標準化合約,同時實行保證金制度(不超過合約價值的10%),這是具有歷史意義的制度創新;1882年,交易所允許以對沖方式免除履約責任,增加了期貨交易的流動性。這也使得期貨交易的

制度進壹步完善。

國際期貨市場的發展,經歷了由商品期貨到金融期貨,交易品種不斷增加,交易規模不斷擴大的過程。商品期貨主要包括農產品期貨、金屬期貨和能源期貨,農產品期貨除小麥、玉米、大豆等作物期貨外,還包括棉花、咖啡、可可等經濟作物。

最早的金屬期貨交易誕生於英國。1876年成立的倫敦金屬交易所,開金屬期貨交易之先河,其中以銅最為著名,至今依然是國際有色金屬市場的晴雨表。

上世紀70年代以來,期貨交易的品種結構發生了重大變化,金融期貨發展迅速。期貨選擇權交易出現並得到了迅速發展。1982年10月1日,美國長期國債期貨期權合約在芝加哥交易所上市,引發了期貨交易的又壹場革命。目前,國際期貨市場上的大部分期貨交易品種都引進了期權交易方式。

目前,國際期貨市場的基本態勢是商品期貨保持相對穩定,金融期貨後來居上,期貨期權方興未艾。

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