現貨黃金價格會不會影響價格？答案是，二者之間有關聯，但是我更傾向於是期貨價格影響現貨價格。 下圖是2013年LBMA Gold Fixing Price，是每個工作日LBMA對於現貨金的報價。我們可以看到，在去年期金猛跌之際，現貨金也不能幸免，價格壹路走低。 1. 大宗商品市場如何確定交易價格？或者說，期貨市場在大宗商品市場有何意義？ 期貨的功能，無非是價格發現與風險轉移。成熟大宗商品市場如歐美，其現貨價格都是以基差報價的方式形成的。什麽叫做基差報價呢？就是我賣貨的價格等於期貨某壹合約的價格減去或者加上壹定的“基差”，而作為賣方，我報給妳買方的僅僅是壹個基差而已。 期貨市場由於交易合約的標準化，又有交易所做信用背書，以及壹整套完善的交易系統和交易規則，相比於現貨市場其交易成本是非常低且其價格信息是非常透明的。而除了現貨生產者/消費者之外，期貨市場允許沒有現貨背景的speculator參與，這就使得期貨市場價格反映了更多人的看法和信息。 2. 現貨市場與期貨市場如何互相影響？ 很簡單，取決於價差和供需。同樣壹個iphone，現貨100塊錢，1個月以後1000塊錢，那買的肯定願意買現貨，賣的肯定願意賣期貨，於是現貨價格會往上漲(有人買沒人賣供不應求自然價格上漲)，而期貨價格會往下跌(供大於求自然價格下跌)，不考慮carry cost(包括interest， storage， insurance等)和其他因素(交割手續費，運輸成本等)，最後期貨市場和現貨市場的價格應該趨於壹致。 實際中現貨市場和期貨市場之間的價差自然不會是0，恒定為零我們也不用賺錢了 為什麽我開頭說在黃金市場更主要是期貨影響現貨？ 好吧，我不得不承認我想不出來怎麽解釋這個在我看來顯而易見的事情金屬的供給本來就比農產品平穩很多，很多現貨商都是看著期貨給現貨定價的影響現貨價格的因素同樣影響期貨價格，因此通常已經在期貨價格上反映出來，而現貨商的任務事實上是判斷期貨市場是否“正確”的做出了反應，即調整自己報價的價差。
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