受俄羅斯央行計劃增持黃金消息以及ETF基金大幅加倉影響，昨日現貨金再次走出強勢突破行情，自亞市開盤即呈單邊揚升走勢，出現了近期罕見的亞洲--歐洲--北美多頭接力賽行情，多頭完全掌控盤面空頭難覓聲音，在金價逼近1000美元關口之際，似乎市場分歧突然間煙消雲散。昨日全球最大黃金ETF?SPDR再次大幅增倉23噸持倉已達1008.8噸（似乎巧合了中國人歡喜的吉利數字）。關聯市場方面，歐美股市大跌，原油再次跌破35美元，黃金星光閃耀攜手美元成為資金避風港。
回顧近日行情，SPDR?ETF的投資行為無疑對金價走勢起到關鍵引導作用，其持倉已遠超大多數國家央行持金量，市場影響不可低估。技術面筆者不再贅言，今日重點對SPDR?ETF持倉情況做出分析，供投資者參考。
附圖是07年8月至今SPDR持倉和現貨金走勢關聯圖表，從上圖明顯看出，SPDR?ETF看好金價長期走勢，其持倉水平長期呈波浪式遞增，去年3.17金價創歷史新高1033當時持倉663.83噸，在歷時近壹年的調整行情中，金價尚未創新高而其持倉卻突破1000噸歷史水平增倉已超50%。從去年3.17以來的調整行情，金價歷次波段的高低點基本與SPDR持倉吻合：
1033～846歷時壹個半月，基金減倉83噸，減幅12.5%；
846～988?歷時兩個半月，基金增倉122噸，增幅21%；
988～736?歷時兩個月，?基金減倉88噸，?減幅12.5%；
736～931?歷時壹個月，?基金增倉156噸，增幅25%；
931～682歷時不到半個月，基金減倉略減23噸，減幅3%（當日持倉747噸）；
682～昨日974***三個半月，基金增倉261噸，增幅35%。
綜上，本次682～974的多頭行情，為1033見頂以來反彈持續時間最長，基金增倉幅度最大。下壹步金價往何處走，SPDR掌握著重要的發言權。但筆者認為950～1000區間屬高風險區，伴隨基本面變化金價隨時有可能見頂，從前面數據看出，SPDR每次波段減倉都有超過10%的幅度，相應帶來金價20%左右的調整空間，從量能看筆者不認為近期其大幅加倉行為可以持續，從盤面看，昨日多頭行情接近極致，市場交投幾無分歧，震蕩上升行情壹旦到了長陽拉升階段，市場做多氛圍鼎沸，就是投資者要警惕的時候了，空頭消失的時候多頭的危機恐悄悄降臨，“出來混，遲早要還的”。操作方面，投資者要關註中線做空的機會了。