為簡單起見，以下分析基於以下假設:
1，沒有交易成本和稅費。
2.市場參與者可以以相同的無風險利率借入和借出資金。
3.遠期合約沒有違約風險。
4.允許現貨賣空。
5.當套利機會出現時，市場參與者會參與套利活動，從而使套利機會消失。我們計算的理論價格是沒有套利機會的均衡價格。
6.期貨合約的保證金賬戶支付相同的無風險利率。這意味著沒有人可以花錢在本地獲得遠期和期貨的多頭和空頭頭寸。
(2)符號
使用的符號主要包括:
t:遠期和期貨合約的到期時間，以年為單位。
t:當前時間，以年為單位。變量T和T從合約生效前的某個日期開始計算，T-T代表遠期和期貨合約中以年為單位的距離到期的剩余時間。
s:t時刻標的資產的價格。
郭:遠期合約的交割價格。
f:遠期合約在時間t的多頭價值。
f:遠期合約和期貨合約在t時刻的理論遠期價格和理論期貨價格，除非特別說明，否則分別稱為遠期價格和期貨價格。
r:t時刻的無風險利率(年利率)按t時刻到期的連續復利計算，這裏，除非特別說明，所有利率都是連續復利。