熔斷機制是壹種市場保護機制，即在證券交易過程中，當價格波動達到某壹限定目標時，將暫停交易壹段時間，類似於電力設備中的保險絲熔斷，故稱熔斷機制。以美國標準普爾500為例，當指數下跌7%時，停牌15分鐘，當指數下跌13%時，再次停牌15分鐘。當該指數下跌20%時，紐交所將在當天停止交易。
中國為什麽要實施熔斷機制？
事實上，我國期貨市場在滬深300期貨推出前的模擬交易階段就測試了熔斷機制，但股指在開市前並未觸發熔斷，且有漲跌限制，所以股指期貨上市時並未推出。然而人不如天。幾千只以前從未出現過的股票，今年以來頻繁出現，甚至股指期貨也出現了連續漲停。至此，熔斷機制的引入可以說是迫在眉睫。8月24日，美國股指期貨熔斷。於是乎，在眾多投資者的呼聲中，證監會於9月6日宣布研究制定實施指數熔斷機制，並發布征求意見稿。
中國特色社會主義融合機制
在國外實行熔斷制度是因為沒有漲跌停板制度，而在國內，在10%漲跌停板限制下仍然引入指數熔斷機制，可謂非常有特色。
當滬深300指數在壹天內達到壹定閾值時，滬深交易所上市的所有股票、可轉換債券、可分離債券、股票期權等股票相關品種將暫停交易，CICC所有股指期貨合約暫停交易。停牌後視情況直接復牌或停牌。
具體規則如下:滬深300指數漲跌5%時，停牌15分鐘，14.45後觸發5%熔斷閾值，全天任意時間觸發7%熔斷閾值，停牌至收盤。漲跌都吹，壹天每個檔最多只吹壹次。15:00熔斷後未恢復交易的，相關證券的收盤價為該證券當日最後壹筆交易前壹分鐘所有交易(包括最後壹筆交易)的加權平均價。
特殊時間段的安排:壹是集合競價階段不熔斷；若指數在集合競價時觸發5%的閾值，則在9:30開始熔斷，熔斷持續時間為15分鐘；觸發7%的門檻，9:30開始熔斷，交易暫停，直到收市。二是上午熔斷持續時間不足，下午繼續熔斷。第三，股指期貨交割日(每月第三個星期五)只在上午熔斷，下午恢復交易，不考慮5%或7%引起的停牌。每個月總會有那麽壹天。
這裏舉幾個栗子詳細說明壹下情況，都是假設當時有熔斷制度。
5%漲幅導火索:2015年8月27日，滬深300指數上漲5%，報14: 41。如果此時出現熔斷系統，應暫停交易至14: 56。
7%漲幅熔斷:2015年7月9日，a股絕地反擊，滬深300指數在14: 00上漲7%。如果有熔斷系統，當天交易結束，之後不會有小幅下跌，但這無關緊要。
以5%的降幅井噴:這是觸發井噴的最近機會。10月27日，滬深300指數下跌5%，報14: 43。按照規則，吹完需要15分鐘，給大家壹根煙降溫。
7%的跌幅被吹:今年以來，指數跌幅超過7%的情況並不少見，但在集合競價中，指數跌幅達到7%的情況只有壹次，那就是7月8日。所以這篇文章也是有爭議的。以7月8日為例。當日，集合競價的跌幅達到7%，可以觸發熔斷。熔斷觸發後，全天不交易。如果出現這種極端情況，融資盤無法平倉，導致杠桿第二天繼續被踩，從而導致又壹次大幅低開熔斷。當然，這種極端情況的主要原因是杠桿的濫用，現在不太可能再發生了。
跌幅達到5%時不熔斷:此條屬於上面提到的特例:股指期貨在交割日只在上午熔斷，下午不熔斷。6月19是股指期貨的交割日。這壹天14: 41的跌幅達到了5%，但是因為是交割日，所以沒有熔斷。
對a股有什麽影響？
熔斷機制和漲跌幅限制對a股來說可謂雙保險。最直接的影響就是縮小股市的日內波動區間，讓投資者在市場非理性交易時更加理性。比如大盤跳水時，有助於防止恐慌導致的集體跌停。從政治層面來看，可以看作是監管層對民眾呼聲的回應，是證監會與投資者的良性互動。長期來看，也可能是在為以後打開漲跌的極限做鋪墊。唯壹的缺點可能是價格漲跌幅度7%，全天不進行交易。壹旦再次出現7月8日的極端情況，可能會造成不利影響。