“長期以來石油領域投資不足，也是導致油價高企重要原因。”印度尼西亞能源經濟研究機構基金主席Subroto教授說，石油投資不足導致了產能不足。1995至2000年間，全球對石油生產的投資下降了，石油的加工能力減弱了，這就為今天油價的上漲埋下了伏筆。
3月26日，國家發改委再次將汽油與柴油的價格每噸分別提高300元與200元，國際市場石油價格大幅度上漲以及成品油價格與原油價格倒掛無疑是油價上調的主要原因。原油價格的上漲常常牽動各方面的神經，本報從今日起推出壹組稿件，通過具體數據，深入分析原油上漲原因，並試圖判斷原油以後的走勢。
原油（以紐約商業交易所的西德克薩斯中質原油即WTI原油為例，原油價格均指WTI原油期貨近期合約的價格）從1998年12月10的10.72美元/桶開始上漲，已經上漲了7年多，最高上漲幅度高達561%，但是到目前為止還沒有結束的跡象。這次原油上漲的漲幅之大、時間之長出乎人們的預料，推動油價上漲的原因也比較復雜。 供求關系是決定任何商品價格的本質因素，某種商品，只要需求增加或者供應減少就會導致其價格上漲。由於原油的特殊性，即資源的有限性與不可再生性，導致原油的供應受現有的油田與生產設備的制約，從而導致原油供應存在瓶頸，壹旦對原油需求增加或者預期將增加而產能又不能相應增加，剩余生產能力不足，就會導致油價上漲。 即使在需求不變的情況下，可能導致供應減少的突發事件的出現，也會使原來脆弱的供求關系失衡，導致油價上漲。本輪原油上漲正是在需求不斷增加、供應存在瓶頸或可能減少的事實與事件的輪番作用下，使原油價格節節上升。具體原因如下: 第壹，世界經濟的復蘇與強勁增長導致對原油需求的增加推動油價上漲。
1999年，世界經濟進入復蘇階段，尤其是美國經濟迅猛增長，對原油的需求開始大幅增加，導致原油價格開始回升。 2001年世界經濟、貿易、投資從2000年強勁增長轉為急劇下滑。據世界銀行公布的數據，2001年世界GDP增長率從2000年的3.8%降到1.3%，創10年來新低。<BR> 但從2002年開始，全球經濟進入新壹輪景氣周期，主要發達國家和發展中國家經濟增長速度均有所加快，尤其是世界經濟2004年經歷了25年間最強勁增長。 同時，全球低利率政策下的高投資率引起對石油等能源消耗出現較大幅度增長，石油需求增長超過預期，2004年全球平均每天對石油的需求是8240萬桶，增長達到3.4％，而2005年世界經濟仍然是高速增長，對石油的需求增幅達到1.3％。石油需求的快速增長拉動了油價上漲。 筆者發現，1999年與2002年，世界石油都出現供需缺口，而這兩年正是原油價格開始上升的年份；2001年世界經濟大幅回落，原油的價格在這壹年也出現回落，2003年以後世界經濟的強勁增長導致對原油需求的強勁增長，從而推動原油價格迅猛上漲，可見，世界經濟的復蘇與增長是原油價格上漲的本質原因與最終推動力。 第二，以美國為首的西方國家大量增加石油儲備，激化石油供需矛盾，加劇油價上漲。 在世界經濟高速增長、對原油需求不斷增加的情況下，原油供應日益捉襟見肘，而與此同時，以美國為首的西方國家卻大量增加石油儲備，無疑增加了原油的需求，激化了石油供需矛盾，加劇油價上漲。 我們首先來看美國的戰略原油儲備，表二是1998年12月10日WTI原油價格從10.72美元/桶開始上漲以來到2005年底的原油價格與美國戰略原油儲備之間的關系圖，它顯示出美國不斷增加的原油戰略儲備與原油價格成高度的正相關，實際上7年來其相關系數達0.88，這說明美國等西方國家增加原油戰略儲備正是導致對原油需求增加的壹個很重要的因素，從而對原油價格的上漲起到了推波助瀾的作用。 其次，我們再來看看美國原油商業儲備對原油價格的影響。 在2002年10月以前，由於大量商業庫存的壓力，盡管對原油需求增加，原油價格不斷上漲，也都是恢復性的正常上漲，2002年10月到2004年底，壹方面是經濟的強勁復蘇和西方國家增加戰略原油庫存對原油需求的雙重增加，另壹方面是商業庫存的大幅減少，因此導致原油價格不斷走高，刷新歷史記錄。 總之，從上面的分析中可以得出，世界經濟的復蘇與增長導致的對原油需求的增長以及西方國家大量儲備原油更是加劇了對原油的需求，再加上對供應中斷的擔憂，最終導致原油價格不斷走高。經濟增長對原油需求的增長是本輪原油上漲的最本質原因，在原油上漲的過程中對原油價格上漲所起的作用大概在50%左右。