所以通貨膨脹可以在商品期貨上制造壹個大牛市，但是由於賺錢效應，資金會從股市流出，湧向各種商品期貨，所以會對股市產生比較不利的影響。
在通貨膨脹時期，股市反而會下跌。
在通貨膨脹時期，投資者願意以固定的貸款利率長期貸款嗎？恐怕大部分投資者都不願意這麽做，因為在借款期間通貨膨脹可能會繼續加速，等到到期收回本息時，實際本金可能已經因為通貨膨脹而縮水了。
從歷史上看，從美國到中國，許多國家的央行都開始容忍負利率。因此，在通脹加劇的情況下，更多的投資者願意購買黃金、石油、房地產等資產，否則所使用的資金可能無法抵消通脹帶來的損失率。所以在通貨膨脹的情況下，大部分投資收益都會被通貨膨脹吞噬。
在通貨膨脹的情況下，政府壹般會采取控制和減少財政支出、緊縮貨幣政策等措施，這將提高市場利率，從而降低股價。另外，在通貨膨脹的情況下，企業管理者和投資者都無法清楚地知道眼前的利潤是多少，更不用說預測未來的利潤水平了。
他們無法判斷與價格相關的設備、原材料、工資等成本的上漲。此外，由於通貨膨脹下對名義收入征稅的制度，企業利潤將大大減少，甚至消失。因此，通貨膨脹導致的企業利潤不穩定也會影響上市公司的利潤，這也不利於股市的上行。