如果貨幣A的利率是10%，貨幣B的利率是20%(雖然這裏的利率差被誇大了，但實際上每種貨幣的利率都不壹樣，存在利率差)。
即期匯率A=2B(為了簡單起見，這裏不考慮買價和賣價)
有壹種可能:借1A貨幣(貸款期限為壹年，存款利率與貸款相同)，馬上兌換成2B貨幣，存入(存款期限相同，利率20%)，壹年後連本帶利取出，再兌換成貨幣償還借款1A的本息。如果取出來壹年的匯率不變，這個過程沒有交易費用。
2 *(1+20%)/2-1 *(1+10%)= 1 * 10% = 0.1A(如果是1
由於貨幣利差是存在的，所以不做，因為壹年後取出B的本金和利息(遠期)，折算成A的匯率發生變化，市場處於均衡狀態，理論上可以計算出均衡匯率R。
2 *(1+20%)/R = 1 *(1+10%)，R=2.1818
很明顯，R增加了，也就是說，貨幣B貶值了(經濟學家凱恩斯的利率平價主要是指即期利率高的貨幣的遠期貶值)。
理論上，當遠期匯率(此處為壹年)小於2.1818時，將低息貨幣轉換為高息貨幣存款(套利利差)是有利可圖的。
earn:2 *(1+20%)/r-1 *(1+10%)> 0
當遠期匯率(本例中為壹年)小於2.1818時，將高息貨幣轉換為低息貨幣是有利可圖的。
收益:1 *(1+10%)-2 *(1+20%)/r > 0