黃金是貴金屬，銅是商品，兩者都是風險資產。風險資產會受到主要國家貨幣政策的影響。擴張性的貨幣政策會提高投資者的風險偏好，推高風險資產的價格，而緊縮性的貨幣政策會降低投資者的風險偏好，轉向那些公認的“避風港”——避險資產。作為壹種大宗商品和戰略物資，銅價主要受金磚四國強勁需求和世界潛在戰爭威脅的影響。各國都在忙著發債刺激經濟，戰爭暫時遠離。金磚四國經濟是否穩步復蘇對銅價影響最大。插值:在避險資產列表中，之前主要是美元和日元。日本強勁的經常賬戶盈余、較低的國內利率以及主要由本國民眾持有的日本政府債券，使日元獲得了避險資產的地位。然而，2012年，日本的經常項目開始出現逆差。之後，野心勃勃的安倍發誓要改變日本連續20年的通貨緊縮，讓日元貶值。此外，日本的老齡化和日本政府的高負債率也逐漸被投資者所認識。日元在外匯市場被瘋狂做空，失去了避險資產的地位。今天的避險資產只有美元，或者說美國國債。我在問另壹個問題:金價的大幅下跌是否是由於市場預期塞浦路斯將出售其黃金儲備所致？目前，市場擔心三個問題。第壹，歐債危機的下壹個重磅炸彈會在哪裏爆發？會是西班牙嗎？甚至法國？第二，日本債務危機是什麽時候爆發的？第三，也是最重要的壹點，美聯儲什麽時候開始縮減其債券購買計劃(QE4)的？購債計劃何時結束？全球普遍充斥著金融危機爆發後的經濟泥潭，各國都有衰退跡象，沒有就業復蘇。這是壹個比誰都慘的世界，危機爆發的比較晚。這是歐元、日元、人民幣和美元的生死時速。誰先死，其他貨幣就笑到最後。歐元區陷入困境，日本前途黯淡，中國只知道大舉投資政府是個不祥之兆。所以市場普遍看好美元，美國房地產市場看漲，美元回歸；擔心美聯儲停止QE4，美元重回市場，現在是看跌商品，看漲美元。即使在波士頓爆炸案之後，美元依然堅挺。美元的強勢是大宗商品的噩夢。黃金連續兩個交易日暴跌，從上周五到本周二，從1550到最低點1326，暴跌200多美元，反映了外匯市場對大宗商品的擔憂QE3吹出來的資產泡沫預計總有壹天會破滅。個人認為未來美元指數通脹可期。在外匯市場普遍質疑中國經濟復蘇質量的情況下，大宗商品很難走出大牛市，上漲也是暴跌後的回調。
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