周星馳的電影《功夫》中有這樣壹個鏡頭—所有斧頭幫的人都掏出快槍利斧頭，對準了火雲邪神！火雲邪神淡然壹笑，把槍對準自己腦門，開了壹槍。慢鏡頭顯示，子彈即將擊中他的頭部時，突然被他的手指牢牢夾住。所有人都驚呆了。火雲邪神霸氣十足地說：天下武功，無堅不破，唯快不破。
這壹幕鏡頭不禁令人聯想起現階段期貨公司的IT發展格局，聯想起圍繞期貨市場交易的“軍備競賽”。
如今，眾多投資者、投資機構和為之服務的期貨公司創新發展的核心都是圍繞著交易和系統的高速、穩定、安全展開。
從設備配置、網絡環境到交易軟件、交易策略、交易技巧的競爭，越來越聚焦到壹個“快”字。如果說市場交易是投資者之間壹場看不見硝煙的戰爭，則“唯快不破”正日益成為在這場戰爭中克敵制勝的法寶。
“快”成為盈利的代名詞
高頻交易如風暴般席卷了華爾街，究其原因，無非是其“先發制人”的巨大盈利能力。早期有來自文藝復興技術公司的西蒙斯，通過高頻交易在2008年斬獲25億美元的利潤，成為當年收益最高的基金經理。
再來看看摩根大通投資銀行部門的戰績：運用高頻交易使其交易虧損日由2011年的31天下降到2012年的7天，至2013年，交易虧損日為零，令市場人士刮目相看。
2014年3月，全球頂尖高頻交易策略公司Virtu更在招股書中宣稱：過去4年所有交易日中，只有1天出現虧損。神壹般的交易戰績讓其競爭對手大跌眼鏡。
傳統交易技術關註的是水面上的波濤洶湧，高頻交易關註的則是水面下的絲絲漣漪。高頻交易利用的交易機會可能不為交易員所察覺，或者容易被交易員所忽視，但正是市場中這些看起來微不足道的交易機會構成了高頻交易的核心。積土成山，風雨興焉是高頻交易的秘訣所在。
天下武功，唯快不破。當武功的速度達到極致之時，往往不需要復雜的招式，只是簡單的壹招“先人壹步”就可以克敵。
期貨市場的高頻交易速度是最重要的條件，是利用計算機從極為短暫的市場變化中尋求獲利的程序化交易方式。這種交易速度之快，往往到毫秒甚至微秒級，是人難以企及的。
高頻交易正在滲透世界各地的許多市場，美國、歐洲是最突出的。但由於近年來采用這壹方式的交易者越來越多，華爾街高頻交易獲利已慢慢變得困難。不過，在美國已經普及的高頻交易在中國仍處於發展的初級階段。
如何進入“快”的行列
期貨實行T+0交易制度，再加上交易接口的公開性，極大地促進了程序化交易。交易所是每500微秒發送壹次行情信息，高頻交易者希望自己在收到行情之後，第壹時間發送委托，將當前已經存在的買賣盤中的報價“搶”到手。更有高頻交易機構寄希望於空氣傳播信號能進壹步減少時間損耗。據測算，信號通過光纖電纜每秒鐘的傳送速度為20萬公裏，而通過空氣為30萬公裏。美國的Jump Trading LLC公司斥資670萬美元購買了退役的軍用信號發射塔以提高傳輸速度。Tradeworx公司也正在興建壹連串的微波傳輸設備，來實現通過空氣傳送。
交易者對期貨公司的交易速度提出越來越高的要求，大量期貨公司也以自身的所謂速度優勢來吸引客戶。在期貨公司的宣傳引導下，人工炒手也要求期貨公司供應更快的交易通道，期望通過專線，甚至更靠近機房的方式來提升速度。譬如想將交易地點到機房之間的網絡延時從3微秒 降低到1微秒。但對市場上絕大多數交易者，無論是人工還是程序化，這都是無意義的。據統計，通過互聯網線路，到上期所機房的網絡延時情況是這樣的：上海5微秒，廣州30微秒， 北京30微秒，海口45微秒，西安40微秒，成都35微秒。結合人工反應時間及其波動性可以看出，不管是多快的手工炒手，不管他是坐在上海靠近機房的位置，還是坐在中國其他城市，網絡延時都不會影響其快速交易。網絡延時上的差異，相比人自身的波動性帶來的速度影響，幾乎可以忽略不計。
因此，現在期貨公司在主交易系統之外，都為程序交易者供應專門的快速交易系統。期貨公司將櫃臺系統和客戶交易服務器放到交易所撮合引擎服務器所在的數據中心裏（co-location），就是為了追求更低的延遲。整個交易環境相當於處在同壹局域網內，以此達到最快交易速度。但是當越來越多的公司都這樣做的時候，僅僅做到co-location已經無法比競爭對手更快了。於是，在每家公司，如何減少系統中的延遲，使交易數據從策略所在的電腦到交易所的交易引擎達到雙向最快，就成了壹個非常重要的工作，這就是現在在華爾街常被提到的“Race to Zero（向0延遲的競爭）”。
“快”中蘊含的風險
近年來，隨著信息技術的迅猛發展，越來越多的程序化交易獲得應用，高頻交易能在短時間內生成、修改與取消大量的買入賣出。鑒於高頻交易的高速度與復雜程度，與其相關的高風險也如影隨形。
2010年5月6日,計算機程序錯誤發出的交易信號導致美股市場出現異常，道指日內大跌1000點，近1萬億美元市值蒸發，之後又大幅回升。這壹事件堪稱華爾街歷史上波動最為劇烈的20分鐘。SEC和CFTC將此事故的罪責歸咎於高頻交易公司。
從當今國際金融市場對於高頻交易的監管來看，德國被公認為處於領先地位。2013年5月15日，德國新《高頻交易法》生效，這標誌著程序化、高頻交易正式被列入了監管範圍。新法規的核心內容就是提出了高頻交易的資質與組織結構的義務，用來控制風險。新法規要求采用程序化交易技術的金融機構在自主交易金融工具的時候，首先須獲得高頻交易的資質，因為高頻交易對自有資本規模有較高要求。另外，對於組織結構方面的義務，要求相關的股票交易公司、資本投資公司以及自行管理的投資公司確保其交易系統能承受住壓力、具備足夠的容量以及不被用作操縱市場的工具。
高頻交易者確實要為壹些掠奪行為負責，因為他們在市場上，像其他交易群體壹樣，也很容易受到壹些不良行為的誘惑。但這些都是市場結構所導致的，並不能簡單歸咎於那些高頻算法。當然，壹個簡陋的算法也會對市場造成負面影響，問題的關鍵在於高頻使用者是否有操縱市場的企圖。
對於高頻交易蘊含的風險，國際上的監管經驗是，要為高頻交易商分配識別代碼；每日盤中或交易結束後及時分析其交易行為，並采取相應監管措施；要識別並限制對市場和其他投資者有害的策略；分析交易策略的種類、理念、操作手法及其在正常和極端情況下，所供應流動性的質量和對其他市場的影響，識別和限制通過損害其他交易者牟利的掠奪性策略，維護市場的公正性；在技術手段方面完善托管制度，公平地向市場供應托管服務，從多方面對高頻交易建立監管框架。
“快”是壹種趨勢
弱肉強食的金融生態鏈上，狙擊手永遠在暗處潛伏待命，埋兵布陣設下無數圈套，獵物壹出現即閃電搏殺，整個過程快、狠、準。他們就是高頻交易者—創造了很多“麻雀變鳳凰”的財富神話，也制造出不少“烏龍指”、“胖手指”這樣的麻煩。市場的參與者已經越來越多地關註到了高頻交易的擴張，也逐漸使用各種量化和高頻工具。高頻交易者對速度的追求已經達到壹種狂熱狀態，個別基金甚至已達納秒級別。
市場的縫隙就那麽多，誰的速度快誰就能獲得更大的收益。國際上最頂尖的高頻交易的團隊，都是直接硬件編碼，響應速度以微妙計算，而國內現在最快的交易櫃臺平臺，差不多是毫秒級別，但依然與國際先進水平有不小的差距，相信隨著未來IT技術的升級，交易系統的提速肯定是壹個必然的趨勢。