-- 濫發紙幣，稱之為“通貨”
-- 物資短缺，稱之為“膨脹”
二者只居其壹，就可導致“物資/貨幣”的不平衡，從而導致物價上漲。
1）通貨與膨脹
所謂通貨膨脹，其實是二個概念。濫發紙幣，稱之為通貨。物資短缺，稱之為膨脹。這二種現象完全不同，完全不可混為壹談。否則必將謬之千裏，從而導致現實世界判斷錯誤。
舉個例子，被譽為“中國最愚蠢部門”的國家發改委，就總是在通貨與膨脹上面犯錯誤。作為發改委壹個下屬機構，決策部門整天看到的分析報告，總是“中國五百六十個行業，全面產能過剩，沒有壹個供不應求的部門”。
產能過剩，供大大於求，那該怎麽辦？發改委告訴我們價格要跌，國儲局依言照辦。於是在“銅期貨”上面輸得損手爛腳，被外資大行宰得如雛稚羊軲。
國儲局怎麽也想不明白，“產能過剩”物資過多，那應該價格下跌才是。國儲局從銅價$3300美金時開始做空銅期貨，自以為勝券在握，鬥戰泡沫。可現實世界，是國儲局大錯特錯，今天的銅價，早已超過$7500美金。
國儲局的錯誤，就因為他們沒有搞清“通貨”與“膨脹”的區別。
物資過多，稱之為“膨脹”，物資過少，稱之為“緊縮”。在中國的現實生活中，供大於求、產能過多、是大方向基本沒錯。
供過於求，則必然物價下跌。這句話說得沒錯，也是經濟學的基本原理。但將其直接引伸為“價格下跌”，則未免失之毫厘，謬之千裏了。
因為妳所做的計量標準，並不是壹般等價物。好比我們可以說，“棉花/黃金”上漲，“棉花/黃金”下跌。用黃金作計量標準，供大於求，供小於求，供求關系的傾斜是十分明顯的。
但如果我們用人民幣作計量標準，如“銅/人民幣”，效果就不那麽明顯了。因為人民幣本身，並不是壹般等價物。其價值，隨著政府濫發紙幣，是會不斷被稀釋，不斷縮水的。
在過去的四年之中，人民幣大約被稀釋了300%，相應的，物價也應該上漲300%。扣除生產力本身的發展系數，還應該有200%左右的總體物價上漲。發改委次次都預測錯誤，總以為產能過剩，而物價卻壹漲再漲，其道理，就是因為沒有搞清楚“通貨”與“膨脹”的區別。迄今為止，中國教科書，關於通貨膨脹的描述仍然是錯誤的。