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所謂的黃金交易T+D概念是什麽?是否屬於期貨的範疇?

自中國黃金市場開市以來,關於現貨黃金市場交易模式是否需要發展做市商制度,現貨黃金市場做市商交易模式屬於期貨交易還是變相期貨交易的爭論不斷。不流於表面,筆者憑借自身的黃金投資專業知識和對我國現貨黃金投資相關法規的了解,擬就做市商在我國黃金市場現貨黃金延遲交割中的作用以及做市商交易模式屬於期貨交易還是變相期貨交易發表自己的看法,以饗專家學者。

壹、中國黃金市場的歷史和現狀

1,中國黃金市場的歷史概述

中國黃金市場發展經驗:1950年4月,中國人民銀行制定《金銀管理辦法(草案)》,凍結民間金銀交易,明確規定國內金銀交易由中國人民銀行管理。1983年6月5日,國務院發布《中華人民共和國金銀管理條例》,規定國家對金銀實行統壹管理、統壹收購、統壹分配的政策;我國機關、部隊、團體、學校、國有企業、事業單位和城鄉集體經濟組織的壹切金銀收支,均納入國家金銀收支計劃;禁止私自買賣、借貸和抵押金銀。1999 165438+10月25日,中國開放白銀市場,白銀自由交易封閉了半個世紀。同年2月28日,上海華通有色金屬現貨中心批發市場成為全國唯壹的白銀現貨交易市場。2001年4月,中國人民銀行行長戴相龍宣布取消黃金“統購統配”的計劃管理體制,在上海成立黃金交易所。2002年6月30日,10,上海黃金交易所開業,中國黃金市場全面開放。2003年3月31日中國人民銀行根據2003年2月27日《國務院關於取消第二批行政審批項目和改變壹批行政審批項目管理方式的決定》取消了26項行政審批項目,其中第3、4、5、6項分別取消了黃金購買許可、黃金制品生產加工批發業務審批、黃金供應審批和黃金制品零售業務審批。2004年6月,中國首次出現按國際市場價格出售和回購的投資金條。同年8月16,上海黃金交易所推出Au(T+D)黃金現貨延期交割服務。2004年9月6日,中國人民銀行行長周小川在倫敦金銀市場協會(LBMA)年會上表示,中國黃金市場要逐步實現三個轉變:壹是黃金市場要從商品交易向金融交易轉變;二是實現中國黃金市場從現貨交易向期貨交易的轉變;三是實現中國黃金市場從國內市場到國際市場再到全球市場的轉變。可見,中國黃金市場從全封閉到完全開放的轉變是壹個漫長而艱巨的過程,黃金市場國際化是黃金市場發展的必然趨勢。既然已經允許黃金作為商品在市場上自由流通,就沒有必要限制其流通渠道、交易方式和交易模式。更何況國家並沒有對黃金交易的交易方式和交易模式做出任何限制性的規定。因此,引入國際上已存在數百年的成熟的做市商交易制度和交易模式,結合國內外普遍存在且便捷的電子系統網絡交易平臺交易模式,將是中國黃金市場的主要選擇和必然發展趨勢。

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