第壹，A股市場當年推出的目的，主要是為解決國企融資難問題。後來，到本世紀初，要解決銀行剝離不良資產上市融資問題。而現在，又是要解決民營企業融資難、融資貴的問題。而多數上市公司給股民的回報是非少的，甚至還沒有。顯然，這個市場開設的重心是“重融資、輕回報”。試想在壹個，在壹個長期圈錢市下，股民能夠成功賺錢的概率並不高，很少有人願意呆在A股二級市場上去博弈的。
第二，A股的陷阱太多，弄不好就要虧錢，平時遇到持有的股票突然出現業績變臉和滑坡還算好的，要是遇到像樂視網、長生生物等這些退市股票就慘不忍睹了。未來A股市場也要實行註冊制，註冊制對於普通投資者的風險是更高的。所以，很多投資者把錢交給專業股票基金來打理，至少專業機構踩雷的概率是很低的。之後自己就退出A股市場了，國外真正在股市博弈的股民只有30%，另有70%是購買股票基金的。
第三，股市85%是熊市，只有15%是牛市，而且股災頻繁。好不容易盼到了牛市，只要稍不留意，反彈行情就宣告結束，不僅把前面牛市裏賺的錢悉數抹去，還把散戶們的本金也折去不少。試問幾十年下來，毫無賺錢效應，老股民還壹直呆在股市裏有啥意思呢？
第四，中小投資者不知道對股票如何下手？如果購買績優藍籌股，害怕這些股票前期已經有巨大漲幅，不敢追高充當接盤俠。但是，若是買了中小盤股票，又害怕被莊家控盤，最後把錢都輸在裏面去了。而且中小盤股票的業績也變化很大，很多人認為投資有巨大風險。
第五，國內的機構投資者，可以通過融資融券、股指期貨等形式加杠桿，並且還可以做空股指和個股。而中小投資者，只能做多，不能做空。在這種情況下，機構投資者即使做空也能賺錢，而且股指期貨還有對沖風險的功能。所以，同樣在壹起炒股票，機構投資者要遠比中小股民勝算大得多。小股民處於劣勢之下，在長期虧損之後，也悟明白了這個道理。
很多老股民都已經退出A股市場，當然也有人至今套了好幾只股票，不舍得割肉出局。在老股民退出的同時，仍有不少新股民選擇積極的加入。在新股民看來，A股市場賺錢的前景還是非常吸引人的。不過，新股民很快變成老股民，老股民很多又會選擇退出市場。這幾十年來，就是不斷新老更叠，A股的投資者才會人員流動這麽頻繁，而真正在股市賺到錢的股民占比是很低的。