原油作為當今世界的主要能源，是對各個國家都具有戰略性意義的商品。世界原油貿易市場經過幾十年的發展，市場遊戲規則已相當完善。目前，國際原油市場的原油都是以世界各主要地區的標準油為基準作價。按4個主要地域劃分，主要有以下5種作價公式：
1、美國西得克薩斯中質原油WTI（WESTTEXASINTERMEDIUM）。所有在美國生產或銷售往美國的原油都以它為基準油作價。其主要交易方式為NYMEX交易所交易，價格每時每刻都在變化，成交非常活躍；此外，還有場外交易。NYMEX的輕質低硫原油期貨是目前世界上商品期貨中成交量最大的壹種。由於該合約良好的流動性以及很高的價格透明度，NYMEX的輕質低硫原油期貨價格被看作是世界石油市場上的基準價之壹。該期貨交割地位於俄克拉荷馬州的庫欣，這裏也是美國石油現貨市場的交割地。
2、英國北海輕質原油BRENT。世界原油貿易中約有80％的原油以它為基準油作價，主要包括的地區有：西北歐、北海、地中海、非洲以及部分中東國家如也門等。
3、阿聯酋含硫原油DUBAI。從中東產油國生產或從中東銷售往亞洲的原油都以它為基準油作價。其主要交易方式是場外交易或與其他標準油的價差交易。
4、遠東市場分兩種方式：
馬來西亞輕質原油TAPIS。它是在東南亞代表輕質原油價格的典型原油，東南亞的輕質原油大部分以它為基準油作價。其主要交易方式是與其他標準油的價差交易。
印度尼西亞官方價ICP。以這種方式作價的主要有印尼原油以及遠東地區部分國家的部分原油，如越南的白虎、中國的大慶等。
相對來說，國際成品油市場的發展歷史較原油市場短，作價方式國際化程度相對較低。目前國際上主要有三大成品油市場，即歐洲的荷蘭鹿特丹、美國的紐約以及亞洲的新加坡市場，各地區的成品油國際貿易都主要以該地區的市場價格為基準作價。燃料油是原油的下遊產品，因此燃料油的價格走勢與原油具有很強的相關性。我們對2001-2003年間紐約商品交易所WTI原油期貨和新加坡燃料油現貨市場180CST高硫燃料油的價格走勢進行了相關性分析，結果發現二者的價格相關性高達94.09%。
隨著世界石油市場的發展和演變，現在許多原油長期貿易合同均采用公式計算法，即選用壹種或幾種參照原油的價格為基礎，再加升貼水，其基本公式為：P=A＋D。其中：P為原油結算價格，A為基準價，D為升貼水
其中參照價格並不是某種原油某個具體時間的具體成交價，而是與成交前後壹段時間的現貨價格、期貨價格或某報價機構的報價相聯系而計算出來的價格。有些原油使用某個報價體系中對該種原油的報價，經公式處理後作為基準價；有些原油由於沒有報價等原因則要掛靠其它原油的報價。
石油定價參照的油種叫基準油。不同貿易地區所選基準油不同。出口到歐洲或從歐洲出口，基本是選布倫特油(Brent)；北美主要選西得克薩斯中質油(WTI)；中東出口歐洲參照布倫特油，出口北美參照西得克薩斯中質油，出口遠東參照阿曼和迪拜原油；中東和亞太地區經常把"基準油"和"價格指數"相結合定價，並都很重視升貼水。
（1）歐洲原油。
在歐洲，北海布倫特原油市場發展比較早而且比較完善，布倫特原油既有現貨市場，又有期貨市場。該地區市場發育比較成熟，英國北海輕質原油Brent已經成為該地區原油交易和向該地區出口原油的基準油，即交易原油基本上都參照布倫特原油定價。主要包括的地區有：西北歐、北海、地中海、非洲以及部分中東國家如也門等。其主要交易方式為IPE交易所交易，價格每時每刻都在變化，成交非常活躍；此外，其他衍生物在場外交易。
布倫特原油現貨價格可分為兩種：即期布倫特現貨價(DatedBrent)和遠期布倫特現貨價(15daygrent)。前者為指定時間範圍內指定船貨的價格；後者為指定交貨月份，但具體交貨時間未確定的船貨價格，其具體交貨時間需由賣方至少提前15天通知買方。在長期合同中參照即期布倫特原油價格定價(DatedBrent十升貼水)的主要原油有：
1阿爾及利亞撒哈拉混合油。
2利比亞安納原油、布提夫勒原油、布雷加原油、錫代爾原油、塞裏爾原油、錫爾提加原油和祖韋提奈原油。
3尼日利亞邦尼輕油、邦尼中油、布拉斯河原油、埃斯克拉沃斯原油、福卡多斯原油、彭寧頓原油、伊博多原油。
4沙特阿拉伯向歐洲出口的阿拉伯輕油、阿拉伯中油、阿拉伯重油和貝裏超輕油。
5敘利亞輕油和蘇韋迪耶原油。
6也門馬裏蔔輕油和馬西拉原油。
參照遠期布倫特原油價格定價的原油主要為埃及的6種出口原油。
（2）北美原油。
與歐洲原油市場壹樣，美國和加拿大原油市場也已比較成熟。其主要交易方式為NYMEX交易所交易，價格每時每刻都在變化，成交非常活躍；此外，還有場外交易。在該地區交易或向該地區出口的部分原油定價主要參照美國西得克薩斯中間基原油WTI（WestTexasIntermedium），如厄瓜多爾出口美國東部和墨西哥灣的原油、沙特阿拉伯向美國出口的阿拉伯輕油、阿拉伯中油、阿拉伯重油和貝裏超輕油。
（3）中東原油。
中東地區原油主要出口北美、西歐和遠東地區。其定價中參照的基準原油壹般取決於其原油的出口市場。中東產油國出口油定價方式分為兩類：壹類是與其基準油掛鉤的定價方式。另壹類是出口國自己公布價格指數，石油界稱為"官方銷售價格指數"("官價"，OSP)。阿曼石油礦產部公布的原油價格指數為MPM，卡塔爾國家石油公司公布的價格指數為QGPC(包括卡塔爾陸上和海上原油價格)，阿布紮比國家石油公司為ADNOC價格指數(包括上查昆油、下查昆油、穆爾班油、烏姆舍夫油)。這些價格指數每月公布壹次，均為追溯性價格。
MPM價格指數的計算程序是：
1計算某種原油價格上月的平均數；
2計算5個最大用戶成交價的平均價；
3計算某種原油報價的平均價；
4計算以上三種平均價的平均價；
5將4的結果提交阿曼石油礦產部，作為MPM指數的決策參考價；
6阿曼石油礦產部公布MPM指數。
QGPC和ADNOC價格指數基本參考MPM指數來確定。官價指數是1986年歐佩克放棄固定價格之後才出現的，目前亞洲市場的許多石油現貨交易與OSP價格掛鉤。從OSP的定價機制可以看出，以上三種價格指數受所在國政府的影響較大，包括政府對市場趨勢的判斷和相應采取的對策。
參照基準油定價的中東國家也區分不同市場。壹般來說，對於出口北美地區的原油，則參照美國西得克薩斯中質油定價，對於出口歐洲的原油則參照北海布倫特原油定價，對於出口遠東地區的原油則參照阿曼和迪拜原油的價格定價。除此之外，也有壹些國家在參照原油的選擇上，所有市場只用壹種參照原油，但對不同市場則選用不同的升貼水。科威特對出口上述三種市場的原油，其參照定價原油都為阿拉伯中質油，但其對阿拉伯中質油的升貼水則不同。
（4）亞太原油。
在亞洲地區除普氏、阿格斯石油報價外，亞洲石油價格指數(APPI)、印尼原油價格指數(ICP)、OSP指數以及近兩年才發展起來的遠東石油價格指數(FEOP)對各國原油定價也有著重要的影響。原油長期銷售合同中定價方法主要分為兩類：壹種以印尼某種原油的印尼原油價格指數或亞洲石油價格指數為基礎，加上或減去調整價；另壹種以馬來西亞塔皮斯原油的亞洲石油價格指數為基礎，加上或減去調整價。如越南的白虎油，其計價公式為印尼米納斯原油的亞洲原油價格指數加上或減去調整價。澳大利亞和巴布亞新幾內亞出口原油，其計價公式則以馬來西亞塔皮斯原油的亞洲石油價格指數為基礎。我國大慶出口原油的計價則以印尼米納斯原油和辛塔原油的印尼原油價格指數和亞洲石油價格指數的平均值為基礎。中國海洋石油總公司的出口原油既參考亞洲石油價格指數，也參考OSP價格指數。
A.亞洲石油價格指數(APPI)。
亞洲石油價格指數1985年4月開始報油品價格指數，1986年1月份開始報原油價格指數。該價格指數每周公布壹次，報價基地為香港，報價系統由貿易公司SeapacServices進行管理和維護，數據處理由會計公司KPMGPeatMarwick在香港的辦公室負責。指數公布時間為每周四的中午12：00時。參與原油價格評估的成員目前約有30個，但其具體身份不詳。
各成員需要在每周的星期四之前將其對該周原油價格水平的估價提交指數數據處理公司。現階段該指數中***有21種原油。各種原油價格計算方法如下：
1各成員分別按10美分的差價提出其價格幅度估計，如：15.30?15.40美元／桶；
2將各成員價格水平幅度中的低限進行簡單平均，計算樣本標準偏差；
3剔除低限與樣本均值之差的絕對值超過壹個樣本標準偏差的價格估計；
4計算剩余價格估計值的平均值，即為該種原油的亞洲石油價格指數。
B.印尼原油價格指數(ICP)。
假定某種原油的名稱為X，那麽該種原油的月度印尼原油價格指數計算方法如下：
1計算5種原油(阿聯酋迪拜原油、澳大利亞吉普斯蘭原油、印度米納斯原油、阿曼原油和馬來西亞塔皮斯原油)亞洲石油價格指數值的簡單平均值；
2計算X原油亞洲石油價格指數與(1)項52周的平均值的價差；如果X原油沒有亞洲石油價格指數，則商定石油價差；
3將上述5種原油亞洲石油價格指數的月度平均值與(2)相加；
4計算X原油普氏(Platt's)和瑞木(Rim)的報價平均值；
5計算上述最後兩項平均值，即為X原油的印尼原油價格指數。
有的原油結算價的作價公式同時包括APPI和ICP兩種指數所報的價格，如馬來西亞國家石油公司(Petronas)塔皮斯原油的作價公式為：
(APPI×30％＋Platt's×30％＋Reuters×20％
＋Telerate×20％)＋升貼水
調整後的作價公式為：
(APPI×50％十Platt's×50％)十升貼水
C.遠東石油價格指數(FEOP)。
遠東石油價格指數的報價時間為早上5：45－8：00，在這段時間內，該指數的"石油報價組"將有關原油和油品價格通過計算機網絡轉給路透社新加坡公司處理，指數價格為報價的簡單平均。該價格的協調和管理機構是新加坡的壹家咨詢公司--"石油貿易公司"(OilTradeAssociate)。如果報價組成員超過規定時間報價，其價格數據的處理方式為：如果價格比已報價格的最低或最高價低或高25％，報價無效；如果價格不屬於上述情況，則價格作為計算指數的數據處理。該指數的報價組成員***有36家公司。
應該註意的是，原油價格構成和水平與交貨方式相關。按照國際慣例，如按FOB價格交貨，則由買方負擔交割點之後的運費和其他相關費用。按C＋F或CIF價交貨，則由賣方支付到達指定交割點之前的運費及其他相關費用。在貿易雙方確定原油定價公式時，交貨方式是主要考慮因素。
大連油是以美油為報價基礎