很快，美國的金融風暴已經擴展到全球。10月初以來的油價下跌，正是由於全球金融動蕩加劇，世界股市連連遭遇“黑色星期壹”，投資人擔憂世界經濟衰退，致使原油連日數度遭到瘋狂拋售。
而這種由金融事件造成油價變動的因果關系，並不屬於市場供需基本因素。因此，當前油價呈現急劇波動，更多的是受市場心理影響和投機活動驅使。即便，金融危機擴展到實體經濟部門，使企業運轉缺乏資金、市場信心不足、消費下降，從而石油需求預測縮水，但仍舊有可能出現價格上漲的“反常”現象。“投機炒作”猖獗攪亂石油市場能源投機已成為壹個成熟的產業行為，石油期貨市場的根本變化是從原來主要被買賣雙方使用的壹個交易平臺變成了壹個大部分參與者是投機者的市場。
盡管各國和國際權威機構很難掌握準確數據和大量證據來有力地證明，投機因素在石油期貨市場，對油價變化的推動作用程度到底有多少。但畢竟還有壹些數據披露了進入期貨市場的流動資金增長速度非常可觀：目前超過1/3的投資者是在過去不到3年的時間裏進入石油期貨市場的；近7000個對沖基金活躍在石油期貨市場，其交易量相當於總交易量的60%，控制的資金可能達1萬億美元（也有資料顯示在期貨市場的投機資金有2500億美元或其他數量不等，這正說明了問題的復雜和難於掌控，大多數基金吸納私人投資者的資金，壹般很少受到監管）。據美國日用品期貨貿易委員會（CFTC）資料顯示，到2008年3月底，投機者控制石油期貨合同的比例已提高到了7l%，7年前這壹數字還是37%；2008年第壹季度紐約石油期貨市場的平均日交易額高達1400億美元，而在5年前，該交易額只有90億美元。8月底CFTC的壹項數據修改報告揭示出壹個持倉量高達4.6億桶原油的“超級莊家”，即在瑞士註冊的綜合性能源公司——維多能源集團，引起較大轟動。但實際參與期貨投機交易的金融集團不止這些曾經不知名者。在石油期貨投機市場中表現活躍的金融機構還有：花旗集團、高盛、摩根士丹利、摩根大通。特別是高盛，成為引導油價走勢的操控員，近年來對油價上漲的幾次預測都“有幸言中”，並實際在期貨市場運作。據有關資料透露，高盛和摩根士丹利等金融機構不僅自己參與期貨市場交易，而且為眾多對沖基金及投機者提供資金。
大量非實物交易（不交割石油、紙上貿易）導致“供求已經不管價格，資金炒作管期貨價格，期貨價格指導現貨價格”現象成為主流。大量事實顯示，投機交易已然成為市場的主體。無可辯駁的現狀是，國際流動
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