如果石油出口國將大量石油美元用於儲蓄，投資於全球資本市場，可以為石油進口國的經常賬戶赤字提供資金，這實際上相當於借錢讓石油進口國消費高價石油。但這會增加對外國金融資產的需求，提高資產價格，壓低石油進口國的債券收益率，有助於激發石油進口國的經濟活力。經驗表明，大量的石油美元對產油國的經濟來說可能是好的，也可能是壞的。問題在於如何使用和節省這些錢。壹些專家認為，從石油中大發橫財會延緩產油國的經濟改革。現在石油出口國的支出比過去少了，保留了大量盈余用來還債和增加資產。
石油美元出現後，對世界經濟和國際金融產生了巨大影響:壹是為產油國提供了充裕的資金，促進了這些國家的經濟發展，改變了它們長期以來單壹的經濟結構，逐步建立了獨立完整的國民經濟體系。二是不同類型國家的國際收支出現了新的不平衡，國際儲備力量對比發生了結構性變化。比如石油大國俄羅斯，因為油價上漲，賺了更多的石油美元。預計2005年俄羅斯石油出口收入約為900億美元。到2005年9月18，俄羅斯不僅提前償還了欠巴黎俱樂部的巨額外債，還將黃金和外匯儲備增加到149754億美元。第三，加劇了國際金融市場的動蕩。石油美元投入國際市場後，壹方面豐富了國際信貸力量，滿足了許多國家對長期和短期信貸資金的需求；另壹方面，造成了大量熱錢在國家之間流動。有時投資股票，有時投資黃金和各國貨幣，導致股票、黃金和外匯市場的波動更大。如果美國想要懲罰伊朗，軍事打擊或經濟制裁似乎迫在眉睫。然而，伊朗的態度並沒有軟化，反而更加強硬。除了拒絕停止鈾濃縮活動，伊朗政府還宣布將於2008年3月20日成立石油交易所，並將使用歐元作為石油定價和交易的貨幣單位。
伊朗用石油歐元取代石油美元的決定自然引起了廣泛關註。因為自20世紀70年代以來，美國與世界最大產油國沙特達成了壹項“不可動搖”的協議，雙方決定用美元作為石油的唯壹定價貨幣，並獲得了石油輸出國組織(石油輸出國組織)其他成員的同意。從此，美元與石油緊密相連，兩者被畫成了壹個無形的等號。任何想交易石油的國家都必須有足夠的美元儲備。如果“石油歐元”真的出現在國際石油市場上，無疑會對“石油美元”構成挑戰。
另壹方面，“石油歐元”絕不是幻想。這是石油出口國的進出口結構決定的。例如，在1998 ~ 2002年期間，石油輸出國組織國家石油出口的22.4%出口到美國，21.1%出口到歐盟。其中，阿爾及利亞、利比亞和伊朗出口歐盟的比重分別比出口美國高55、97和36個百分點，印度尼西亞、科威特和伊朗出口美國。與之相對應的是，同期石油輸出國組織國家的進口有37.2%來自歐盟，只有13.6%來自美國。在這種情況下，石油出口國有經濟沖動采取更加靈活和多樣化的進出口計價貨幣，以避免貨幣錯配。從長期趨勢來看，美元在全球石油定價和結算中的壟斷地位並不壹定有利於美國以外的國家，這就決定了石油出口國必須有壹個符合自身利益的采用國際貨幣定價和結算的基本策略。所以，除了美國，各國都不排斥石油歐元的想法。類似於金本位，但不同於金本位的貨幣時代，黃金作為本位貨幣，具有無限的法定償還能力，銀行券可以自由兌換成金幣。任何人都可以向國家鑄幣局申請將其所有黃金鑄造成金幣或將金幣溶解成金屬塊。黃金的進出口可以在國家之間自由轉讓。其權利義務對等，無法逃避償還債務。唯壹的問題是黃金本身的價值是波動的。
然而，石油美元的不對稱導致了權利和義務的分離。美國制造權利(美元)，維護美元的信譽和威懾力(武力美元)，產油國提供義務(石油)。只要美國武力還能征服世界，妳就可以用美元換任何人的石油資源。
通過鎖定石油，美國人享有為債務填寫美元支票的權利，並有義務維護美元信用和美元力量。
只要世界原油仍以美元交易，以石油為基礎的美元就不會崩潰。
壹旦美元換石油的權利受到侵犯，美國有義務維持美元力量(威懾)。所以雖然科威特和伊拉克戰爭耗費了美國大量的人力物力。但是所有挑戰石油標準的活動都必須嚴厲打擊，所以美國不是無緣無故的打擊他們。
美元失靈是因為美國軍事力量不足以保護石油本位，或者美元失靈是因為信用不足。在實際的國際活動中，武力失敗幾乎是不可能的，因為只要有壹個石油標準，美國就有全球的力量去打擊壹切挑戰石油標準的活動。
所以美元很難快速崩盤，最大可能是長時間。美元信用不斷挑戰著所有人的承受極限，但沒有人可以動用全球力量，但逐漸弱化是可以預見的後果，沒有人會為所有美元做最後的償還義務。美元徹底走弱之後，幾乎不可能再出現壹張假信用支票稱霸全球。世園只是人們普遍期待的壹個想法。接下來怎麽練，還有待觀察。正常關系
作為世界上最大的石油消費國和凈進口國，油價上漲無疑會對美國經濟產生負面影響，並導致美元實際匯率的波動。從歷史上看，歷次石油危機都造成了美國經濟的衰退，是美元實際匯率波動的主要原因。但是對美元實際匯率走勢的分析會和壹般石油進口國不同。主要原因是國際石油交易全部以美元計價和結算，油價上漲意味著對美元需求的增加，因此美元可能仍將保持強勢貨幣，這使得分析變得復雜。
學者們的理論研究和實證分析表明，石油價格的波動是導致美元實際匯率變動的主要因素。綜上所述，油價大幅上漲主要通過以下三種途徑影響美元名義匯率，進而影響美元實際匯率的波動。
首先，油價上漲會全面提高生產資料成本和生活成本，導致通貨膨脹率上升，進而增加名義貨幣需求，導致國內信貸需求增加，從而吸引更多外資進入美國。外資的流入會導致美元匯率的上升。與此同時，美國國內的貨幣政策往往會加強美元的升值。美聯儲往往在油價上漲之初采取加息等緊縮性貨幣政策來控制通脹，這樣利率的提高會吸引更多的外資流入，並導致美元名義匯率的上升。
其次，油價上漲使得石油出口國貿易順差，以美元為主的外匯儲備增加，產生所謂的“石油美元”，會進入國際金融市場購買大量美元資產進行逐利，從而導致美元名義匯率上升。
第三，油價的持續上漲會導致世界經濟的衰退，使得石油進口國的國際收支具有不確定性，因此這些國家增加了其外匯儲備中的美元資產比例，以維持匯率的穩定，這進壹步增加了對美元的需求，並導致美元名義匯率的上升。在上述三種影響機制的綜合作用下，油價上漲時美元名義匯率上升。當名義匯率上升時，實際匯率水平的變化取決於美國國內物價水平與國外物價水平的比值。因為美國的石油消耗量大於其他國家，所以油價上漲對美國物價總水平的影響大於其他國家。這樣，相對價格水平的上升與名義有效匯率的變化方向是壹致的，所以當油價上升時，美元的實際匯率水平也會上升。
當國際原油價格因需求或政治因素而上漲時，高度依賴進口原油的美國經濟就會衰退。為了保護國內利益，美元作為世界貨幣，可以通過貶值來促進出口，以刺激國內經濟增長。但為了避免美元貶值帶來的損失，職業投資者會選擇在期貨市場購買商品，如原油、黃金或農產品，以抵消貨幣貶值帶來的價值損失。這種投機行為會進壹步推高商品期貨價格，過高的期貨原油價格會加劇生產者的憂慮，進壹步打壓美國經濟，導致投資者預期降低，經濟環境惡化，表現為股市下跌。股市下跌會進壹步加劇惡性循環，資本出逃，推高期貨，最終導致通貨膨脹。為了避免這種惡性循環，中央銀行經常不得不采取行動控制貨幣供應，以避免貨幣匯率的過度波動。
異常關系——美元走弱反方向推高油價
美國經濟下滑，石油消費減少，需求減少，油價下跌。然而另壹方面，美國經濟下滑，美元貶值，石油以美元計價。所以美元跌了，油價漲了。
分析人士認為，油價上漲主要是因為美元走弱，而不是供求關系的變化。截至10、13北京時間19: 00，紐約商品交易所(NYMEX)當月主力原油期貨合約11報82.62美元/桶，上漲0.95美元，漲幅0.66%。倫敦布倫特(IPE)原油期貨165438+10月合約報84.30美元/桶，漲0.78美元/桶。
美元持續貶值是幕後推手。分析人士認為，受益於美元走弱，大宗商品作為替代投資產品的吸引力逐漸增強，國際油價與美元的負相關越來越明顯。
(擴展)
美元作為世界貨幣，其升值和貶值在壹定程度上受制於市場經濟，即由貨幣的供求關系決定。原油作為不可再生能源，是世界經濟發展的動力和基礎，沒有其他有效的能源可以替代。那麽，美元和石油有關系嗎？如果有，是哪些因素在潛意識裏占主導地位？
美元與原油關系的起源
二戰爆發後，以歐洲為中心的世界經濟體系瀕臨崩潰，法國、德國和英國在戰爭中受到重創。與之不相上下的美國不僅毫發無損，而且在這場戰爭中受益匪淺。在布雷頓？在森林體系的會議上，他以獨裁的方式將黃金這種對抗通脹的傳統貴金屬的價格控制在每盎司35美元，從而掌握了世界貿易體系。然而，從上世紀70年代開始，由於經濟危機的蔓延，美元開始大幅貶值，而美國卻無法兌現之前會議上做出的承諾——出現貿易逆差時兌換黃金的業務。但各國政府和各大銀行仍將黃金的結算貨幣定位於美元，使得美元匯率與金價走勢負相關。而作為各國外匯儲備的美元壹旦貶值，就會讓各國政府拋出美元來換取具有保值性的黃金，從而使得黃金價格上漲。
在這種情況下，美元和黃金的固定匯率不能再實行了。從65438年到0975年，“以自我為中心”的美國找到了符合自身利益的關系——與原油掛鉤，於是與石油輸出國組織(包括伊、伊、沙、委等石油出口國)進行了多次磋商，最終達成了只以美元交易原油的協議。換句話說，美元已經成為國際原油定價和結算的貨幣，原油價格上漲會增加市場對美元的需求，從而使美國的名義匯率上升。同時，美國也是世界原油消費大國，因此美元實際匯率也會上升。這就導致了市場出現了以下幾種情況:買入美元→買入原油→原油支付需求增加→匯率上升。這對美元應該是好事，但物極必反。事實上，原油價格上漲給美元匯率上漲帶來了壓力，即原油價格上漲→各行各業經營成本增加→其他商品價格上漲→居民消費成本增加→消費需求最小化→消費者信心指數下降→美國經濟放緩甚至衰退→匯率下降→美元貶值。
美元貶值雖然可以在壹定程度上促進美國出口，刺激市場投資活動，但降低了以美元計價的原油生產國增產抑制油價的意願，導致油價高企，也就是說， 美元貶值→以美元計價的原油價格下跌→原油生產國減產(市場需求並未減少)→原油短缺→油價上漲→刺激市場投機→推高油價→美元匯率走強。 為此，美元和原油的關系在不經意間開始了像蹺蹺板壹樣的負相關之旅。
今天的美元和原油
對比上述歐元/美元和原油價格的走勢圖可以發現:2008年2月初，原油價格和歐元/美元匯率雙雙下跌；此後原油開始形成多頭全力以赴，歐元/美元也不甘落後，均線系統多頭排列，匯率持續上漲壹個多月；直到臨近4月，原油整理了壹段時間，巧合的是，歐元/美元匯率也進入休整期；然而，就在原油蓄勢待發，壹路飆升的時候，歐元/美元的匯率也開始蓄勢，創出新高。壹波又壹波，壹波又壹波，原油價格和歐元/美元匯率始終處於“跟隨”狀態。
7月中旬，在原油價格暴漲的推動下，美元匯率大幅下跌，房地美和房利美兩家公司的巨額虧損，沈重打擊了深受其害的美國經濟，美元再次淪為被大幅拋售的境地。就在市場紛紛猜測美國經濟能否“挺過來”的時候，原油價格的忽高忽低讓美元匯率再次回到了原來的區間，與歐元展開了壹場生死決鬥。直到筆者截稿，這場仗還沒有打贏。看來，在油價“野馬”失控之前，美元可能還有反彈的機會。縱觀現在的美元和原油，兩者之間的關系已經相對固定，但我們不能忽視的是，原油作為壹種不可再生的資源，總有壹天會枯竭，與之相融的美元是否會隨著對手的消失而停留在蹺蹺板的底部或頂峰？同樣，如果美元繼續貶值，使原油生產國不再受與美國協議的約束，而采用歐元等貨幣為原油定價，美元的世界貨幣地位將很可能被其他貨幣取代。為此，美元要想繼續被萬人敬仰，就必須采取有效措施，壹方面重振低迷的美國經濟，重新展現輝煌；另壹方面，美國必須明白“深謀遠慮”的道理，在原油沒有真正枯竭的時候尋找新的資源來替代，就像1975原油替代黃金壹樣。