以前,操盤手名氣的大小基本上和收益率的高低成正比,收益率越高,名氣越大,哪怕他的回撤也很大;收益率不高的名氣就不大,哪怕他連續多年盈利,而且回撤很小。如今這樣的“名氣”格局因為資產管理時代的到來,正在改變。
以前,在個人投機時代,高收益的“壹流”操盤手名氣大、風頭勁、影響力大,幾乎在任何場合都接受別人的仰視;而收益率不高的“二流”操盤手的光芒則被大大地掩蓋。
如今,在資產管理時代,個人的盈利能力很重要,但資產管理機構拼得更多的是團隊。優秀的個人,能夠實現技能型的盈利模式,而優秀的團隊,則能夠實現商業化的盈利模式,相比而言,商業化的盈利模式更符合資產管理時代的需求,因為資產管理本質上就是壹種商業行為,是資產管理機構和投資者之間的商業契約和商業服務關系。
高收益的“壹流”操盤手,在資產管理時代可能會受挫。
壹是由於“壹流”的操盤手可能放不下身段和別人“平等”合作。因為以前都是別人求他們的,不管是期貨公司、客戶還是所謂的交易團隊的其他成員,都是求著與他們合作。
二是由於“壹流”的操盤手可能自視過高,不願意和團隊其他成員分享收益。因為“壹流”的操盤手更有可能認為財富價值是以他為核心創造的,甚至認為是憑他的壹己之力創造的,他會本能地“保護”自己創造的財富,不太願意和團隊成員分享收益。
三是由於“壹流”的操盤手可能喜愛所有的事情都以自己為主,甚至全部由自己去主導或實際操作。壹個人的時間精力是有限的,水平再高的人,即便有這個能力可以把所有的事情都做好,也沒那個時間去處理所有的事務。壹個操盤手如果有各種事務纏身,必然會影響交易的過程和結果,當然,影響是負面的。
在資產管理時代,“二流”操盤手完全有可能戰勝“壹流”操盤手。
壹是由於在資產管理時代,盈利的可持續性比高收益更重要。就是說可持續的中收益遠比不可持續的高收益更有市場。由此收益雖然不高但可持續性更強的那些“二流”操盤手會越來越受歡迎。
二是由於在資產管理時代,規模效應比盈利效應更重要。壹年翻3倍,但只能管理幾百萬的規模,還不如壹年賺30%,卻可以管理幾個億的規模。由此收益雖然不高但資金容量大的那些“二流”操盤手商業價值更高。
三是由於在資產管理時代,操盤手群體要比操盤手個體更具“戰鬥力”。不同風格優秀操盤手的組合可以擬合出更加平滑的資金曲線,這壹點誰都知道,不過“壹流”操盤手難以放下架子、放棄壹部分收益和話語權與其他操盤手組合,而“二流”操盤手整合在壹起***同進退、互補發展的可能性就大得多。
第四,也是最重要的壹點,在資產管理時代,資產管理服務的供應,需要的是團隊,而研發和交易只是團隊工作的壹部分,團隊還需要很多其他的部門和資源。比如,在股東治理方面,需要戰略制定和股東資源調動等;在風控方面,需要建立和執行完善的風控流程;在內部管理方面,需要明確的和可執行的行政制度、人事制度、財務制度、獎懲制度、內部競爭制度等;在營銷推展方面,需要營銷團隊的培養和建立、客戶數量的增加、活動的組織和舉辦等;在媒體推廣方面,需要形象傳播、理念傳播、業績傳播、產品推廣等;在互補性資源拓展方面,需要第三方基金銷售平臺的支持;在公關處理方面,需要處理好政府關系、協會關系、媒體關系、同行關系等;在客戶和合作夥伴維護方面,需要定期的情感性維護;在數據庫資源建設方面,需要建立客戶資源或相關資源的梳理、識別、分類、管理、二次應用和多次應用的體系……
對單個操盤手來說,在資管時代中,應棲身大樹下,專心做好研發或交易,其他的事情由團隊其他成員去做。“壹流”操盤手往往放不下架子加入別人的團隊,或者沒有足夠的分享精神和戰略眼光去組建自己的真正符合市場需求的團隊。而“二流”操盤手的前途很大,優秀的“二流”操盤手要善於看清自己,找到好的團隊,融入團隊,借團隊之力,乃至借社會之力,實現自我價值的飛躍。
從獲得私募牌照的期貨投資機構來看,都是團隊建設完善的公司,而不是以明星操盤手為主的公司。這壹點也佐證了優秀的團隊比優秀的個人前景要更廣闊。