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什麽是天然氣市場經銷商與交易商?

自從天然氣的井口價格與管道運輸的法律解除之後,天然氣就作為壹種普通的原材料進行貿易了。這意味著除了天然氣交易市場之外,在那些實際上已經輸送了天然氣的地方,天然氣的貿易已經誕生並發展了,而且它已經開始繁盛。那些經銷商通過化解風險、穩定價格並提高壹種將資產轉化為現金的方式從市場受益。

獨立的經銷商與天然氣公司實際上扮演著壹種從生產商那裏購買天然氣的中間商角色,他們安排天然氣的運輸,並把天然氣銷售給用戶。經銷商實際上至少短時期內會持有天然氣 (屬於自己的),並且可以為用戶提供壹年或壹年以上的氣。相反,天然氣的商品交易商 (被認為是“日交易商”或“經紀人”)也是壹種中間人,但卻從來沒有實際擁有過自己的天然氣。交易商只從事極短時期的交易,通常僅有幾個月甚至壹天的交易。

天然氣經銷商之間的交易,與天然氣生產商與經銷商之間的交易不同,在總交易量中占很大的比例。1997年,在購買的壹方,47%的交易是經銷商與經銷商之間的買賣,50%的交易是與生產商進行的。在銷售壹方,22%的交易是經銷商之間完成的。經銷商之間的交易是十分重要的,因為他們幫助產生了巨大的市場。

天然氣經銷商與交易商還與電力工業中的同行進行交易,在20世紀90年代,這種交易已開始變得相當普遍了,而且,這種交易的利潤相當的高。比如,交易商可以通過轉為使用天然氣火力發電站而提高紐約市的天然氣價格,並以當地的市場價出售天然氣。為了適應電廠的這種轉型,這些交易商可能會購買俄亥俄州的電力並將其輸往紐約。

現貨市場

在日常用品交易中,交易商全部以現錢進行買賣,即“貨到付款”(就是根據這壹概念,引出了“現貨市場”)。 日用品市場對於投資人來講是具有風險的,這是因為自然災害和全球的政治形勢會使價格產生巨大的波動,而且,天然氣是壹種極度不穩定的日用品,尤其是冬季到來之前的價格更是如此,交易雙方會對天氣的寒冷程度做出推測。現貨市場價格為天然氣用戶提供了壹條線索,即他們會為將來的用氣付多少錢。

“確認”是合同執行的另壹種類型,這有助於交易商控制交易的風險。“確認”是指對壹份合同的獨立性進行核實。在兩位交易商進行了壹項交易之後,他們會將合同交給他們的後勤辦公室 (會計和其他管理人員),這些人互相聯系,確認並執行合同。

基本交易

在長管道運輸中,天然氣在壹個地區的價格與另壹個地區價格的差異被稱為“市場的基本差異”。在不同地區的天然氣擁有不同的價格,這取決於當地的供應與需求狀況。在金融天然氣市場,交易是通過“基本交易”進行的,而不是僅僅靠轉運天然氣而完成的。交易商在那些天然氣便宜的地方購買,然後在價格昂貴的地方出售,而並不需要運輸任何天然氣,從而獲得最大利潤。

管道公司能夠加入這壹市場且占有壹定的份額,但是法定的價目表限制了兩個地域之間管道公司在天然氣價格方面所能主導的差別程度。上升到價目表 (稅率)的價格差異就是管道公司運輸的收入。除此之外,所剩下的利潤就歸交易商或經銷商所有。

期貨與期權

天然氣的期貨合同是壹種投資方式,它代表著壹場賭博——天然氣的價格在未來是上揚還是下降。壹份期貨合同將會使投資者決定在某壹個特定的日子裏以事先確定的價格購買或出售壹定量的天然氣,而期權則給投資者以事先確定的價格在壹段特定的時間內的任壹時刻出售天然氣的權力。

期貨與期權能夠幫助買方和賣方將天然氣價格急速地升值或降價的風險將至最低。比如,壹位購買人擁有壹份壹年後按3美元的單價購買壹定體積天然氣的期貨合同,而在此合同被執行前,現貨市場上的天然氣價格漲到了單價4美元,則該購買者依然會受到期貨合同的保護。

天然氣的經銷商掌握著壹半以上的美國紐約商品交易所的天然氣期貨合同的股權,而且他們承擔著買賣雙方價格聚變的最大風險。期貨合同股權的其他部分由生產商、金融家、投機商及其他人員掌控。

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