直觀上講，轉換因子實際上是壹種債券價格，只不過這種債券價格是通過假定市場收益率為期貨票面利率，且收益率曲線為水平時計算出來的對應可交割債券的債券價格。中國金融期貨交易所規定，在計算某種可交割債券的轉換因子時，首先必須確定該債券在國債期貨到期日的剩余期限，然後以期貨合約名義債券利率作為貼現率，將面值為1元的該種債券在其剩余期限內的所有現金流量折算為現值，這個現值就是該債券的轉換因子。
計算方法：在計算轉換因子時，債券的剩余期限只取3個月的整數倍，多余的月份舍掉（二舍三入）。如果取整數後，債券的剩余期限為半年的倍數，就假定下壹次付息是在6個月之後，否則就假定在3個月後付息，此時累計利息應從貼現值中扣掉，以免重復計算。
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