投資是直接或間接將資金運用於生產經營活動的重要經濟活動。
二、投資的意義
(1)投資是企業獲取利潤的前提。
(2)投資是企業生存和發展的必要手段。
③投資是企業降低風險的重要途徑。
三。投資分類
①根據投資回收期的長短，投資可分為短期投資和長期投資。
②根據投資方向，投資可分為對內投資和對外投資。
③按投資方式，投資可分為直接投資和間接投資。
④根據投資者權益的不同，可分為股權投資和債權投資；
⑤根據投資目的的不同，可分為增加收益的投資和擴大權益的投資；
⑥根據投資功能的不同，可分為戰略投資和戰術投資。
第二節企業內部投資的形式
對內投資形式是指將募集資金投入企業內部生產經營活動所形成的各種經濟資源的具體表現形式。主要形式有:
壹、流動資產
1.貨幣資金
包括:現金、銀行存款和其他貨幣資金。
2.短期投資
各種可隨時變現且持有時間不超過壹年的有價證券及其他不超過壹年的投資。
包括短期股票、短期債券和其他短期投資。
企業只有在短期內現金過剩的情況下，才能用於短期投資。其目的是:
①儲備支付能力。
②增加閑散現金收入。
3.應收帳款
企業通過銷售商品、產品或提供勞務向客戶提供商業信用而形成的應收賬款和無法收回的賬款稱為應收賬款，包括應收票據、應收賬款和預付賬款。將應收款用於投資的原因:
(1)有利於企業擴大銷售，增加市場份額；
(2)有利於企業減少過多的庫存，以減少資金占用，節約其倉儲成本；
(3)有利於期貨的收購，保證企業生產經營活動的順利進行。
4.庫存
企業在生產經營活動中為銷售或消耗而儲存的各種資產。
包括商品、成品、半成品、在產品及各種材料、燃料、包裝物、低值易耗品等。
為了保證正常的生產和銷售活動，增加利潤，企業在進行內部投資時，需要安排壹定數量的存貨。
缺點:①增加存貨儲備會增加流動資金的占用，
(2)會增加存貨的損耗及其儲存成本，
(3)當存貨的市場價格下降時，也會帶來降價損失。
二、固定資產
從投資目的看，固定資產包括生產經營用固定資產和生活福利用固定資產。
1.生產經營用固定資產
在企業生產經營活動中起作用的固定資產，稱為生產經營用固定資產。
①它是企業從事生產經營活動的主要物質技術基礎。
(2)是企業獲得收益的重要保證，企業往往優先考慮國內投資。
2.生活福利固定資產
企業將逐漸擺脫社會負擔，用於生活和福利的固定資產投資將減少。
三。無形資產
1.概念和範圍
企業所擁有的沒有實物形態但能取得收入的資產稱為無形資產，主要包括專利權、商標權、著作權、土地使用權、特許權、非專利技術、商譽等。
2.目的或優勢
(1)無形資產是壹種使用特權，如場地使用權、租賃權等，有利於企業的生存和發展；
(2)無形資產是壹種技術特權，如專利權、非專利技術等，有利於企業在生產技術和管理水平上保持領先優勢；
(3)無形資產是壹種營利特權，如特許權、商標權、版權、商譽等，有利於企業獲取超額收益。
3.缺點或不足
無形資產投資是有風險的，不僅因為無形資產投資往往需要很長的時間，需要大量的資金，更重要的是因為這種投資的成功率比較低。
第三節企業對外投資的形式
企業對外投資有多種形式。按照壹定的標準，直接投資可以分為:收購與創造、獨資與合資、分公司與子公司；間接投資可分為股票和債券。
壹.收購和創造
根據投資的不同法律程序，外國直接投資有兩種形式:收購和創造。投資購買現有企業或現有企業的股份稱為收購；投資建立壹個新的企業叫做創造。
1.收購的優勢
(1)能盡快在國內外形成新的產能；
(2)能夠盡快占領國內外新的銷售市場；
(3)能夠盡快擴大產品種類，開辟新的生產經營領域；
(4)獲得被收購企業的生產技術、管理經驗和品牌商標；
(5)能夠獲得穩定的貨源；
(6)投資額相對較低，尤其是在低價收購不盈利的企業或者利用股價暴跌的時機收購企業時，投資額會遠遠低於所創造的。
2.收購的不利之處
(1)投資規模和企業地址難以達到投資人的目標。
(2)企業管理難以標準化。
(3)故障率高。
3.獲取與創造的選擇
投資者在進行收購與創造的選擇時，既要考慮投資收益，也要考慮對被投資企業的控制權。
第二，獨資和臺商投資
合資企業的優勢。
(1)可以獲得更多的財力、科研和物力；
(2)可以獲得新的銷售市場；
(3)能夠獲得本地管理經驗；
(4)可以利用當地投資者熟悉投資環境的優勢，降低投資風險；
(5)可以從東道國政府獲得優惠政策；
(6)可以減少或避免東道國民族主義和排外主義造成的損失。
2.合資企業的缺點
(1)投資方對合資企業沒有完全的控制權(有些東道國政府規定外國投資者在當地子公司的股份不得超過49%)，因此難以實現其投資意圖；
(2)投資方在經營管理、利潤分配、原材料和產品進出口等方面容易產生分歧。
(3)投資者會放棄壹些生產技術和營銷管理的經驗；
(4)不可能通過內部轉移價格合理避稅。
3.影響選擇獨資和合資企業的因素
A.內部因素:
(1)在技術、產品、銷售、管理等方面的優勢越大，投資公司對股權的需求越強烈，因此采用獨資形式的可能性越大；否則，應該采用合資經營。
(2)對於產品品種集中的公司，采用獨資形式更有利，避免合資企業生產的產品在出口市場上出現“碰撞”現象；在實施產品多樣化戰略時，可以采用合資方式。
(3)財力雄厚的投資公司應采用獨資形式；否則應該采用合資的方式，這樣更有利於利用當地的資源。
B.外部因素:
(1)如果東道國不允許設立外商獨資企業，那麽投資公司只能選擇合資企業。
(2)如果東道國市場競爭激烈，以東道國為銷售市場的直接投資應選擇合資。
(3)經營能力強、工作效率高的東道國合作者應選擇合資形式。
4.所有權結構安排
獨資和合資，以及合資的投資比例，都是股權結構問題。
投資公司在安排股權結構時，必須充分理解和深入研究以下事項:
(1)不同股權結構的優缺點；
(2)投資公司直接投資的目的和實力；
(3)東道國合作夥伴提供的目的、優勢和條件；
(4)東道國的相關法律和市場環境。
三。分支機構和子公司
1.分公司和子公司之間的差異
(1)分支機構只能是全資經濟組織；子公司可以是獨資或合資經濟組織。
(2)分公司是投資公司的派出機構，不是獨立法人，其經營活動全部受投資公司控制；子公司不是投資公司的代理機構，是獨立的法人實體，但投資公司對子公司有壹定程度的控制權(有人稱投資公司為壹級法人，子公司為二級法人)。
(3)分公司不是民事主體，法律責任由投資公司承擔；子公司是民事主體，其經營活動的壹切法律責任應由其自行承擔。
(4)分公司在經濟上由投資公司承擔無限責任；該子公司由投資公司承擔有限責任。
(五)分公司的利潤應當全部計入投資公司的利潤總額；子公司獨立繳納所得稅，只向投資者分配股息(或利潤)。
2.分支機構和子公司的比較和選擇
A.考慮因素:
(1)交的稅不壹樣。
(2)享受不同的優惠政策。
(3)對外業務披露不同。
B.結論:
壹般來說，在投資規模較小，不熟悉國際投資環境的情況下，最好選擇商業類的分公司，因為這樣有助於投資公司了解和熟悉國際投資環境，探索發展路徑。
②如果投資規模較大，且熟悉國際投資環境，可以選擇生產性的子公司，更有利於投資公司向國際化經營方向發展。
四。股票和債券
(1)股票投資
1.股票投資的優點是:
(1)投資回報率高。
(2)可以減少購買力的損失。
(3)流動性強。
(4)可以達到控制股份公司的目的。
2.普通股的缺點是投資風險高:
(1)普通股的市場由於企業財務狀況、市場利率、經濟政策、政治變化、投資者心理、投機者幹擾等多種因素的影響，非常不穩定；
(2)普通股的股利在優先股之後分配。股份公司盈利下降時，股東獲得的分紅會減少，甚至承擔虧損責任；
(3)公司破產清算時，普通股股東對投資的請求權落後於債權人和優先股股東，甚至沒有剩余財產的請求權。
3.長期和短期股票投資的選擇
①短期投資以獲取股息和股票買賣差價為目的。我們不應該冒險把大量的資金投入到某壹只股票上，而是應該把資金分散到各種隨時可以變現的優質股票上，這樣才能降低風險，提高收益。
(2)長期投資以參與股份公司的經營管理和控制股份公司為目的，應集中大量資金投資於目標公司的普通股，使投資額達到目標公司股本的壹定比例，從而達到控制目標公司的目的。
(2)債券投資
1.債券投資的優勢:
(1)投資收益比較穩定。
(2)良好的投資安全性。
2.債券投資的缺點:
債券投資公司不可能參與控制發行人的經營活動。
(三)股票和債券的選擇
①敢於冒險、追求高收益、努力擴大實力的投資公司，應選擇長期普通股進行投資；
(2)不願意承擔風險但希望獲得穩定收益的投資公司，應該購買債券投資，必要時可以購買壹些優先股或短期普通股，實現證券的最佳組合。
第四節投資決策分析方法
壹、投資項目現金流(2003年新增)
包括以下三個部分:
(壹)原始投資
初始投資是投資開始時的現金流。
包括:固定資產投資、流動資產投資、投資機會成本、其他投資費用、原固定資產收入。
(2)各年的凈現金流量
各年凈現金流量=各年現金流入-各年現金流出
(3)終端現金流
期末現金流量是指項目壽命結束時發生的現金流量，包括固定資產中期價格變動或到期收回殘值的收入、收回原預付資金等。，表現為現金流入。
二、投資決策分析的常用方法
(1)回收期法
1.如果各年的凈現金流量相等。
投資回收期(年)=總投資÷年凈現金流量
凈現金流量=項目年凈收益+固定資產回收折舊。
2.如果各年的凈現金流量不相等。
投資回收期的計算應考慮每年年末累計凈現金流量和每年年末未收回的投資。
(2)投資回收率法
1.公式:投資回收率=年凈現金流量÷總投資*100%。
2.如果相關方案的年度現金流量凈額不相等，那麽在計算投資收益率時，應先計算各年度現金流量凈額的平均值，再計算代他人投資收益率的計算公式。
(3)凈現值法
凈現值法是根據各方案的凈現值來決定方案選擇的方法。凈現值為正的方案可取，否則不可取。凈現值為正的方案中，凈現值最大的方案為最優方案。
(4)盈利指數法
盈利指數大於或等於1是可取的，否則是不可取的。在盈利能力指數大於1的投資方案中，盈利能力指數最大的方案為最佳方案。
盈利能力指數法通常用於分析和比較不同投資基礎的方案。
(五)內部收益率法
1.內部收益率是使現金流入等於現金流出的收益率。
2.公式:
①根據現值計算內部收益率的公式:參考教材p135。
②年金計算內部收益率的公式:見教材p135。
(6)期望值法
期望值是隨機變量的值的加權平均值，以它們各自對應的概率作為權重。期望值法是通過計算和比較各種風險投資方案的損益(或成本)期望值來選擇最佳投資方案的方法。