Theta 衡量了期權價格相對於時間變化的敏感性，表示在其他因素不變的情況下，時間每經過壹天，期權價值會損失多少。
Theta值主要有以下幾點意義：
（1）對於50ETF期權來說，壹般在到期時間還剩兩周的時候平值附近的期權時間價值開始加速衰減，因此對期權買方來說，除非妳對標的資產的走勢有很強的把握，否則在此時買入平值附近的合約成本較大，因為每天時間價值的損耗很大，此時可考慮買入深度實值的期權，因為時間價值損耗較小。
（2）對於做買入跨式策略的投資者來說，若賭隱含波動率上漲而做買跨，可考慮遠月合約，因為遠月合約vega較大，同時Theta較小；而賭標的資產短期內有大的方向性變動的投資者，則可考慮臨近到期合約，但倉位不宜過重，因為此時Theta和Gamma都很大，每天的時間價值損耗很大，但是如果標的資產真有大的變動，收益也會很高。
（3）對於期權賣方來說，如果當前波動率處於歷史低位，近月虛值合約的價值已經很低，此時做賣方性價比不高，可考慮賣出次月的虛值合約，因此次月虛值合約時間價值更高，Theta更大。如果當前隱含波動率在歷史上看就處於比較低的位置，當月虛值合約權利金已經壓得很低，賣方已經沒什麽利潤，可考慮逐漸移倉到次月虛值合約。