1)塑料添加劑業務
①通用塑料PVC輔助業務
公司主要從事ACR加工助劑、ACR抗沖改性劑、MBS抗沖改性劑、MC抗沖改性劑的研發、生產和銷售。ACR加工助劑和抗沖改性劑主要用於PVC管材、PVC型材、木塑(WPC)地板、石塑(SPC)地板、PVC墻板、PVC透明片、PVC泡沫板等產品。公司的MBS抗沖改性劑產品主要應用於PVC透明片材制品領域(醫療包裝、消費品包裝等。)、PVC管材制品、磁卡材料等功能薄膜材料；MC抗沖改性劑產品廣泛應用於電線電纜、膠管、膠帶、橡膠片材、PVC異型材管材改性等領域。該產品主要用於上述下遊產品的加工和改性，賦予產品優異的加工性能、抗沖擊性能和耐候性。
②工程塑料輔助業務(PC/ABS/ASA)
公司通過多年的塑料助劑行業經驗和不斷的科研創新，成功開發出適用於PC/ABS合金材料的增韌改性劑(MBS GM系列產品)、ABS高膠粉和ASA高膠粉。為快速、批量、連續生產上述產品，報告期內，公司對原廠區現有年產3萬噸MBS生產線進行技術改造，生產上述產品。雖然公司在這壹領域還處於起步階段，但相關產品已經通過了試生產線。工程塑料助劑相關產品與壹般塑料助劑相關產品相比，技術壁壘更高，附加值更高。
A.PC/ABS的增韌改性劑(MBS GM系列產品)。PC常與ABS等其他工程塑料混合制成合金材料，使產品兼具PC和ABS的性能，廣泛應用於汽車、家電、電子電氣、機械等領域。該公司的產品主要用於增韌改性這種材料。由於技術壁壘高，目前中國主要從日本進口中元，從美國進口陶氏，從韓國進口LG。目前公司產品已小批量銷售，正在積極開拓市場，與國內各大改性塑料廠商對接。
b、ABS高膠粉、苯乙烯、丁腈橡膠、核殼聚合物。以ABS高膠粉和SAN樹脂為主要原料，制備ABS樹脂。ABS樹脂因其優異的機械性能、力學性能和熱性能而廣泛應用於汽車、電子電器、機械和建築材料等領域。中國是ABS樹脂的生產大國。但由於技術要求高，高收率ABS膠粉較低，全球以韓國錦湖和巴斯夫為主。
高膠粉是由丙烯腈、苯乙烯和丙烯酸橡膠組成的三元聚合物，屬於抗沖改性樹脂。以ASA高膠粉和SAN樹脂為主要原料，制備ASA樹脂。ABS樹脂因其優異的耐候性、力學性能和耐高溫性能，廣泛應用於汽車、電子、電氣和建築等領域。由於技術門檻高，國內ASA高膠粉產能相對較小，國際上的產品有英力士、沙特基礎工業、日本UMG、韓國錦湖、韓國LG等
2)生物降解材料業務
生物降解材料業務為在建項目和在研項目，截至本報告披露日，尚未實現規模化生產和銷售。PBAT和聚乳酸是目前應用最廣泛的可降解材料之壹。PBAT可與PLA或其他可降解材料混合制成可生物降解產品，如購物袋、快遞包裝袋、農膜、飯盒、餐具、吸管等。2020年初，國家發改委和生態環境部聯合發布《關於進壹步加強塑料汙染治理的意見》，主要目標是明確2020年、2022年、2025年三個節點實施，確保大幅減少塑料制品使用量。
①PBAT:在建的PBAT年產6萬噸項目目前處於調試階段，預計2022年4、5月份進行調試工作。該項目建成投產後，公司將新增6萬噸PBAT產品。PBAT產品受主要原材料之壹BDO(丁二醇)價格波動及政策實施影響較大。未來，隨著產業鏈的不斷完善，國家和地方禁塑政策的不斷推進，以及人們環保意識的增強，相信行業會快速發展。
② PLA: PLA產品是公司的研究業務。2019下半年，公司啟動了聚乳酸壹步合成的技術開發，2020年取得中試成功。2021年7月，該產品在公司100噸中試線測試成功。PLA公司也在開發兩步法(丙交酯工藝)，目前處於中試階段。雖然公司壹步法工藝生產的PLA分子量和外觀與兩步法工藝生產的PLA有所不同，但具有明顯的成本優勢，經測試和改性吹膜試驗，相關性能指標完全滿足下遊膜袋等產品的要求。但是飯盒、餐具、刀叉、吸管等領域還是需要食品認證的。公司將適時實施萬噸規模項目，放大過程中可能存在壹定的技術不確定性。建議投資者註意上述兩種風險。
(2)公司的行業狀況
1)塑料添加劑
根據《上市公司行業分類指引(修訂版2012)》(公告編號證監會201231)，公司塑料助劑業務屬於“C制造業的C26化學原料及化學制品制造業”；根據《國民經濟行業分類》(GB/T4754-2017)，公司主營業務屬於“C制造業中C266特種化工產品的C261化學試劑及添加劑制造”。
塑料制品因其原料廣泛、易於加工成型、價廉物美、理化性能優異等優點，廣泛應用於電子、電器、農業、醫藥、化工和日常生活等領域。隨著技術的進步，塑料制品的品種和規格日益增多，應用範圍日益擴大。已成為繼木材、鋼鐵、水泥之後的第四大工業基礎材料。塑料的廣泛應用離不開使用塑料添加劑來改善或提高性能，從而生產出滿足各種應用要求的塑料制品。塑料添加劑在壹定程度上決定了塑料的可行性和適用範圍，添加劑的品質和質量直接決定了塑料產品的質量。
①PVC助劑:公司作為PVC助劑行業的龍頭企業之壹，在該領域深耕20余年，競爭優勢明顯。截至報告期末，公司綜合產能達到654.38+0.8萬噸，其中ACR產品7萬噸，MBS產品7萬噸(含2021和65438+2期末新增2萬噸/年)，MC產品4萬噸(含MC抗沖改性劑二期項目4萬噸/年)。
行業競爭格局:PVC助劑行業屬於發展成熟階段。ACR產品的國內主要競爭對手有日興化學、山東林東等。公司的ACR產品主要用於管材/型材、地板墻板、板材、泡沫板等產品。，在管材/型材、地板墻板領域的市場占有率處於行業領先地位；MBS產品對生產工藝和技術要求比較高，目前主要競爭對手是日韓企業。MC產品是CPE的替代品，目前產能為4萬噸/年，國內生產廠家較多。近年來，隨著國家安全環保監管趨嚴，行業整合加劇，市場份額向頭部企業集中。在ACR領域，公司堅持科技創新，優化現有產品，持續豐富產品品類，采取差異化競爭策略，提升產品市場份額；在MBS領域，對標國外企業，力爭進壹步提高產品質量和性能，搶占國外企業的市場份額；在MC產品領域，利用好現有產能，充分發揮其對其他產品的配套作用，提高產品盈利能力。
②工程塑料助劑:經過不斷的科研創新，公司將從PVC助劑領域拓展到工程塑料助劑領域。2021四季度，公司利用現有MBS生產線進行技術改造，迅速具備了年產3萬噸工程塑料助劑的生產能力，深耕塑料助劑行業。與公司的PVC添加劑相比，工程塑料添加劑的技術門檻相對較高，附加值較高。產品的主要下遊領域有汽車、家電、電子電器、機械、建築等。
行業競爭格局:公司開發的工程塑料助劑相關產品主要有PC/ABS增韌改性劑(MBS GM系列產品)、ABS高膠粉、ASA高膠粉，國內產品以進口為主。PC/ABS增韌改性劑主要從日本眾源、美國陶氏、韓國LG等進口。，國內市場需求約為3-5萬噸。目前，該類產品公司已實現小批量銷售；ABS高膠粉主要從韓國進口，如錦湖、巴斯夫等，國內市場需求約30-40萬噸。ASA高膠粉主要由英力士、沙特基礎工業、日本UMG、韓國錦湖和韓國LG生產，國內潛在市場需求約為65438+萬噸。
2)可降解聚合物材料
根據《上市公司行業分類指引(修訂版2012)》(公告編號證監會201231)，公司主營業務屬於“C制造業中的C26化學原料及化學制品制造”；根據國民經濟行業分類(GB/T4754-2017)，公司主營業務屬於“C制造業中C266化學原料和C265合成材料的C2651初級塑料及合成樹脂制造業”。
開發可降解塑料替代傳統塑料制品是解決“白色汙染”的有效途徑之壹，可降解塑料品種PBAT/聚乳酸是目前應用最廣泛的可降解材料之壹。PBAT與PLA等可降解材料混合，可制成購物袋、快遞包裝袋、農膜、飯盒、餐具、吸管等。在白色汙染消費領域，國家正式推出“禁塑令”。2020年6月5438+10月65438+9月，環境部發布《關於進壹步加強塑料汙染治理的意見》，分步實施禁塑措施，確保大幅減少塑料制品使用；各省市也出臺了相關配套文件，在相關領域和相應時間點開展禁塑相關工作。順應國家禁塑政策要求，公司提前布局，介入生物降解材料領域。2020年3月，決定投資PBAT年產6萬噸可降解高分子材料項目。目前項目已接近尾聲，正在調試中。其次，研發了生物降解材料PLA，並於2021年7月順利完成中試。新產品、新領域的拓展和不斷創新，有利於公司持續健康發展。