如何利用ETF構建市場中性策略？

市場中性策略，又稱Alpha策略，是指通過量化或者定性的方法篩選出壹籃子能大概率戰勝市場指數的股票，通過做空對應的股指期貨等寬基指數標的剔除市場系統性風險（Beta），從而獲取穩定收益的壹種投資方式。

通過ETF構建市場中性策略，主要是通過融券做空ETF替代傳統的做空股指期貨的方式。壹方面，ETF不用像股指期貨壹樣不停展期，降低了調倉風險；另壹方面，如果多頭股票組合具有壹定的板塊、行業等特征，可能缺乏對應指數的股指期貨產品，ETF產品的覆蓋度可能更廣。但同時，ETF融券規模有限，相對股指期貨流動性和容量可能有所下降。此外，ETF的融券費用相對較高。