1，1985年9月22日，世界五大經濟強國(美、日、德、英、法)在紐約廣場酒店達成廣場協議。此後，日元迅速升值。當時匯率從1美元上升到240日元左右，壹年後上升到120日元。由於匯率劇烈變動，美國國債構成的資產出現賬面虧損，因此大量資金為規避匯率風險進入日本國內市場。當時，為了補貼受日元升值打擊的出口行業，日本政府開始實施金融寬松政策，導致流通資金過剩。
2.從1970年代後期開始，日本銀行開始擔心來自優秀制造企業的融資案例，因此開始傾向於為房地產、零售、個人住房等提供融資。自1980以來，全球性的通貨緊縮形成了股市的上升通道。
3.從65438年到0989年，日本的泡沫經濟達到頂峰。當時日本的經濟指標達到了前所未有的高水平，但由於資產價格的上漲無法得到工業的支撐，所謂的泡沫經濟開始走下坡路。
4.1990年3月，日本財務省發布《控制土地相關融資條例》，控制土地財政總量。這種人為的急剎車導致已經進入自然衰退的泡沫經濟加速衰退，並導致支撐日本經濟核心的長期信用體系崩潰。此後，日本央行也采取了金融緊縮政策，這進壹步導致了泡沫的破滅。
2月29日1989 15.87日經平均股價達到最高點，之後開始下跌，地價也在1991附近開始下跌，泡沫經濟開始破滅。1992的3月，日經平均股價跌破20000點，僅為最高點1989的壹半。8月份進壹步跌至14000點左右。大量賬面資產在短短壹兩年內消失。由於土地價格也迅速下降，以土地為抵押的貸款也出現了很大的風險。當時日本各大銀行的不良貸款相繼曝光，對日本金融造成了嚴重打擊。
啟示:
1，日本在上世紀80年代末對其泡沫經濟的反省中認識到，CPI的變化對泡沫經濟的形成起了決定性作用，對我國經濟發展決策具有借鑒意義。
2.註重產業和行業的均衡發展，防範金融風險。
3.關註匯率和國際收支。